Le metriche di Bitcoin on-chain mostrano che il fondo potrebbe non essere dentro

L'analisi di CryptoSlate delle metriche Glassnode on-chain ha indicato risultati contrastanti per un minimo di Bitcoin.

Precedente ricerca pubblicata su settembre 27 ha esaminato le metriche Percent Supply in Profit (PSP,) Market Value to Realized Value (MVRV) e Supply in Profit and Loss (SPL), che indicavano tutte che in quel momento si stava formando un minimo.

Nel rivisitare queste stesse metriche, è stato notato che PSP e MVRV puntano ancora a un minimo, ma SPL non lo fa più.

Percentuale di indirizzi Bitcoin in profitto

La metrica Bitcoin: Percent Supply in Profit (PSP) si riferisce alla proporzione di indirizzi BTC univoci con un prezzo di acquisto medio inferiore al prezzo corrente.

Durante i mercati ribassisti, la percentuale di indirizzi Bitcoin in profitto era sempre scesa sotto il 50%. Il ritorno al di sopra di questa soglia ha generalmente coinciso con movimenti di prezzo rialzisti.

Il grafico sottostante, che risale al 2010, mostra una lettura attuale inferiore al 50%, suggerendo che un minimo è nelle carte.

Tuttavia, l'analisi mostra che la percentuale di offerta di BTC in profitto è scesa molto al di sotto del 50% in passato, con indirizzi redditizi che sono scesi fino al 30% nel 2015, questo è l'esempio più estremo mai registrato.

Il 2015 è stato un periodo irregolare, con oscillazioni multiple al di sopra e al di sotto della soglia del 50% prima di un decisivo breakout di PSP verso la fine dell'anno. Ciò corrispondeva a BTC che riconquistava $ 1,000.

Lo zoom sul movimento del 2022 mostra che PSP è sceso al di sotto della soglia del 50%, ma è tornato al di sopra di essa a dicembre.

Una decisa rottura al di sopra del precedente massimo locale di circa il 60% potrebbe segnalare un'inversione di prezzo. Tuttavia, lo scenario alternativo potrebbe essere una ripetizione del 2015, con instabilità intorno alla soglia, un calo a livelli inferiori di PSP e pressione di vendita come fattore dominante.

Valore di mercato a valore realizzato

Il valore di mercato rispetto al valore realizzato (MVRV) si riferisce al rapporto tra la capitalizzazione di mercato (o valore di mercato) e la capitalizzazione realizzata (o il valore memorizzato). Raccogliendo queste informazioni, MVRV indica quando il prezzo del Bitcoin è scambiato al di sopra o al di sotto del "valore equo".

L'MVRV è ulteriormente suddiviso in detentori a lungo termine e a breve termine, con l'MVRV del detentore a lungo termine (LTH-MVRV) che si riferisce agli output delle transazioni non spese con una durata di almeno 155 giorni e l'MVRV del detentore a breve termine (STH-MVRV) che equivale a durate delle transazioni non spese di 154 giorni e inferiori.

I minimi del ciclo precedente erano caratterizzati da una convergenza delle linee STH-MVRV e LTH-MVRV, con la prima che si incrociava sopra la seconda per segnalare un'inversione rialzista del prezzo.

L'STH-MVRV che si muove al di sopra dell'LTH-MVRV è stato notato nel rapporto di ricerca del 27 settembre. Un grafico aggiornato mostra che questo pattern si mantiene al momento, suggerendo che un minimo è ancora in vista.

Offerta in profitti e perdite

Analizzando il numero di token BTC il cui prezzo era inferiore o superiore al prezzo corrente al momento dell'ultimo spostamento, la metrica Supply in Profit and Loss (SPL) mostra l'offerta circolante a conto economico.

I minimi del ciclo di mercato coincidono con la convergenza delle linee Supply in Profit (SP) e Supply in Loss (SL). Le inversioni di prezzo si verificano quando la linea SL incrocia sopra la linea SP. Attualmente è avvenuta una convergenza di SP e SL.

L'analisi di questo su un lasso di tempo ingrandito per il 2022 mostra una convergenza che si verifica intorno a settembre, indicando un punto di minimo che si sta esaurendo. Tuttavia, da dicembre, le linee SP e SL si sono discostate in modo significativo, invalidando così un minimo.