Paul Krugman afferma che Bitcoin assomiglia ai mutui subprime. Ha ragione?

Paul Krugman è un economista vincitore del premio Nobel con un enorme microfono. L'ex professore del MIT e di Princeton ha usato la sua rubrica abituale in Il New York Times per sostenere il libero scambio, l'energia pulita e le normative finanziarie.

Oh, e non gli piace Bitcoin—o criptovaluta in generale.

Ciò è evidente dal suo ultimo editoriale, in cui confronta i mercati delle criptovalute con i mutui subprime.

Per coloro che non stavano prestando attenzione durante, o erano troppo giovani per ricordare, la crisi finanziaria del 2008, i mutui subprime hanno contribuito a dare il via a tutto. In poche parole, gli istituti di credito concedevano prestiti complicati a persone che non potevano permettersi di pagarli a lungo termine. La maggior parte di questi mutui aveva tassi di interesse iniziali bassi che aumentavano nel tempo, con la logica che i proprietari di case potevano rifinanziarsi con condizioni migliori quando avevano più capitale proprio. Dopotutto, i prezzi delle case sono sempre aumentati, giusto?

Ma i prezzi delle case hanno smesso di salire e molti proprietari di case americani sono stati inadempienti sui loro prestiti. Ad aggravare le cose c'era il fatto che Wall Street aveva trasformato questi mutui subprime in veicoli di investimento e apparentemente tutti ne avevano esposizione. Il domino ha cominciato a cadere sugli Stati Uniti e sull'economia globale.

Mentre Krugman sostiene che i mercati delle criptovalute non sono abbastanza grandi da causare una crisi globale, pensa che gli stessi gruppi di persone presi di mira dagli istituti di credito nel periodo che precede il 2008 siano oggi predati.

I di stima l'editorialista cita un sondaggio del NORC che ha rilevato che il 44% degli investitori in criptovalute non è bianco e più della metà non ha una laurea. Continua affermando che gli investitori in Bitcoin e altre criptovalute "dovrebbero essere persone che sono ben attrezzate per esprimere quel giudizio e abbastanza sicure finanziariamente da sopportare le perdite se si scopre che gli scettici hanno ragione", chiarendo che non lo fa Non credo che lo siano. Inoltre, pensa che i peana dell'industria delle criptovalute alla democratizzazione degli investimenti siano simili alle argomentazioni fatte da quei mutui rischiosi spacciatori.

Il professore di filosofia del Reed College Troy Cross ha contestato l'argomento di Krugman secondo cui alcune persone dovrebbero essere protette dai mercati e da se stesse. “Il succo dell'ultima missiva di Krugman: solo i ricchi (per lo più bianchi) sono abbastanza intelligenti e capaci da investire in criptovalute. Rendilo illegale per chiunque altro", ha detto tweeted.

Alex Gladstein, capo stratega della Fondazione per i diritti umani e un importante sostenitore di Bitcoin, ha segnalato il difficile rapporto della comunità crittografica con i media tradizionali, chiamando la colonna "picco [New York Times]".

Eppure Krugman ha alcuni punti validi, indipendentemente dal tenore della sua argomentazione.

criptovaluta is un'attività di rischio a causa delle fluttuazioni dei prezzi. Il prezzo non sempre sale; può scendere. E giù grande, come decrypt coperto di recente. Il prezzo attuale di Bitcoin ($ 36,900) è inferiore di oltre il 46% rispetto al massimo storico stabilito meno di tre mesi fa, secondo i dati di CoinMarketCap. Non più di gennaio, Il 30% dei BTC in circolazione erano sott'acqua, il che significa che i loro proprietari hanno pagato più di quanto valgono attualmente le monete. In breve, sebbene la capitalizzazione di mercato delle criptovalute abbia avuto la tendenza ad aumentare nel lungo termine, il prezzo può e diminuisce, proprio come con azioni, materie prime e immobili.

Ha anche ragione sul fatto che alcune persone non hanno i fondi per investire o scambiare criptovalute, almeno non ai livelli che stanno facendo. "Rekt" non è solo una parola da usare per i LOL: liquidazioni, cali di prezzo e hack DeFi rovinano davvero le finanze delle persone quando i loro soldi sono tutti legati alle risorse digitali. (Per la cronaca, alcuni pensano che anche i contanti siano rischiosi. "E il crollo del dollaro USA dovuto all'inflazione?" Tyler Winklevoss, co-fondatore di Gemini ha scritto in risposta a Krugman. "Bitcoin risolve questo problema.")

Ma Krugman sta anche paragonando le mele alle arance. I mutui subprime erano particolarmente rischiosi a causa dell'aumento dei pagamenti degli interessi. A meno che tu non sia bravo nel trading con leva, in genere non è necessario continuare ad acquistare criptovalute per mantenere le risorse che hai. Non devi inseguire i soldi buoni con quelli cattivi.

Ancora più importante, l'argomento di Krugman cede in parte su se stesso perché implica che i proprietari di case sono stati gli unici a prendere le scommesse rischiose durante la crisi dei mutui subprime. Ma gli istituti di credito stavano anche facendo una grande scommessa su un'attività di rischio, l'immobiliare. E così erano migliaia di altre aziende con le mani nel barattolo di biscotti. La banca di investimento di Wall Street Bear Stearns, che emetteva titoli garantiti da ipoteca, è crollata proprio per questo.

L'investimento irresponsabile non è il bastione esclusivo delle persone con pochi soldi.