Il dollaro è al massimo da 20 anni. Questa è una cattiva notizia per Bitcoin

Bitcoin e il più ampio mercato delle criptovalute stanno lottando per rimanere al di sopra dei minimi di giugno a causa della rinnovata forza del dollaro.

BTC giù come rally DXY

Bitcoin sta combattendo contro il dollaro e sta perdendo. 

L'indice del dollaro (DXY), uno strumento finanziario che misura il prezzo del dollaro USA rispetto a un paniere di altre valute, ha toccato un nuovo massimo da 20 anni venerdì, facendo scendere le altre valute mondiali e gli asset di rischio. DXY, che misura il valore del dollaro contro un paniere di altre valute, questa mattina ha superato quota 112. È scambiato a circa 112.8 al momento della stampa, per Dati di TradingView. 

Il mercato delle criptovalute è stato particolarmente colpito nelle ultime settimane a causa della rinnovata forza del biglietto verde. Ad agosto, Bitcoin ha registrato un breve rialzo a 25,200$ quando il dollaro è tornato dai massimi di luglio. Tuttavia, da allora, le criptovalute sono state schiacciate sotto il peso del dollaro in aumento. Bitcoin ora sembra bloccato sotto i $ 20,000 mentre il dollaro continua a salire, scambiando a circa $ 18,810 al momento della stampa, per Dati CoinGecko. 

Gran parte dell'azione positiva dei prezzi del dollaro può essere fatta risalire a aumento dei tassi di interesse dalla Federal Reserve. Mentre la Fed aumenta i tassi per combattere l'inflazione, restringe la liquidità in dollari USA. Ciò dovrebbe contribuire a riportare l'inflazione al ribasso rendendo più costoso prendere in prestito denaro, riducendo così la domanda. Tuttavia, un effetto collaterale di tale regime è che rende il dollaro un investimento molto più attraente. 

L'inasprimento della liquidità in dollari significa che i partecipanti al mercato hanno meno liquidità da investire in attività più rischiose come criptovalute e azioni. A sua volta, questo riduce la domanda, provocando un calo dei prezzi degli asset. La Federal Reserve ha anche smesso di acquistare buoni del Tesoro USA come parte della sua politica di inasprimento. Ciò ha causato un aumento dei rendimenti delle obbligazioni statunitensi, il che aiuta il valore del dollaro ad aumentare man mano che più investitori acquistano queste obbligazioni.

La teoria del milkshake del dollaro

Non sono solo le criptovalute e le azioni a risentire dell'impennata del dollaro USA. Poiché la Fed ha iniziato ad aumentare i tassi per combattere l'inflazione prima di altre nazioni ed è stata sempre più aggressiva nell'entità dei suoi aumenti, la liquidità dell'economia globale sta fluendo in dollari USA a un ritmo record.

Questo effetto è stato coniato "Dollar Milkshake Theory" dal CEO di Santiago Capital Brent Johnson. Presuppone che il dollaro assorbirà liquidità da altre valute e paesi in tutto il mondo ogni volta che la Fed smetterà di stampare a causa del suo posto come valuta di riserva mondiale. 

Da quando la banca di riserva statunitense ha spento la sua stampante di denaro e ha iniziato a restringere la liquidità a marzo, sembra che la teoria del milkshake del dollaro stia funzionando. L'euro, la valuta che riceve la maggiore ponderazione rispetto al dollaro nel DXY, è crollato per tutto il 2022, toccando recentemente un nuovo minimo da 20 anni di 0.9780 contro il dollaro. 

Le altre valute mondiali non stanno andando molto meglio. Lo yen giapponese è crollato al minimo di 24 anni giovedì, spingendo l'intervento del governo per aiutare a sostenere la valuta. Mentre la Banca centrale europea ha risposto all'indebolimento dell'euro aumentando i tassi di interesse, la Banca del Giappone si è finora rifiutata di farlo. Questo perché è attivamente impegnata nel controllo della curva dei rendimenti, mantenendo i tassi di interesse a -0.1% e acquistando un importo illimitato di titoli di stato a 10 anni al fine di mantenere il rendimento a un obiettivo dello 0.25%. 

Allo stato attuale, sembra sempre più difficile per asset come le criptovalute trovare forza in un'economia globale in deterioramento. Tuttavia, ci sono diversi segnali a cui gli investitori possono prestare attenzione che potrebbero indicare la fine del dominio del dollaro e dei suoi effetti a catena. Se i dati dell'Indice dei prezzi al consumo del mese prossimo registrano un calo notevole, gli investitori potrebbero rivolgersi ad attività più rischiose nella speranza che la Fed moderi i suoi aumenti dei tassi di interesse. Altrove, una risoluzione dell'attuale guerra russo-ucraina potrebbe aiutare ad alleviare la crisi energetica globale riducendo il costo del petrolio e del gas. Tuttavia, per il momento, l'aumento del dollaro non mostra alcun segno di rallentamento e ciò potrebbe mantenere le criptovalute intrappolate vicino ai minimi annuali. 

Divulgazione: al momento della stesura di questo pezzo, l'autore possedeva ETH, BTC e molte altre criptovalute.