Questo è il motivo per cui Fidelity ora ha una prospettiva neutrale su Bitcoin

Fidelity Digital Assets, uno dei principali emittenti di ETF spot su Bitcoin negli Stati Uniti, ha rivisto le sue prospettive a medio termine su Bitcoin da positive a neutrali.

Questo cambiamento, dettagliato nel loro rapporto sui segnali del primo trimestre del 1 pubblicato il 2024 aprile, deriva da diverse tendenze preoccupanti nella performance del mercato di Bitcoin.

Perché Fidelity ha cambiato la sua posizione a medio termine su Bitcoin?

Il Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC) ha registrato una crescita impressionante, accumulando oltre 8 miliardi di dollari di afflussi. È il secondo ETF Bitcoin in più rapida crescita dal suo lancio. Nonostante questo successo, analisi recenti indicano un cambiamento significativo nelle prospettive di valutazione di Bitcoin.

Il Bitcoin Yardstick, o Hashrate Yardick, funge da parametro chiave, simile al rapporto prezzo-utili (PE) utilizzato nei mercati azionari tradizionali. Questo rapporto confronta la capitalizzazione di mercato totale di Bitcoin con il suo hash rate, che misura l'energia computazionale che protegge la rete.

"L'idea è che più basso è il rapporto, più Bitcoin appare "più economico", proprio come un rapporto PE più basso può essere interpretato come un titolo "economico" o sottovalutato", ha spiegato Fidelity.

Secondo il rapporto, non c'è stato un solo giorno nel primo trimestre in cui Bitcoin sia stato considerato "economico". La criptovaluta ha oscillato tra zero e due deviazioni standard dalla media per metà del trimestre. È importante sottolineare che i valori superiori a due deviazioni segnalano tipicamente una sopravvalutazione relativa alla produzione di energia della rete.

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L'outlook neutrale è ulteriormente supportato dall'aumento della pressione di vendita da parte dei detentori a lungo termine e da un'alta percentuale di indirizzi redditizi, che potrebbero incoraggiare le vendite.

“Crediamo che gli indicatori a catena siano ora chiaramente al di sopra dei minimi o dei minimi estremi precedentemente osservati. Tuttavia, non siamo affatto vicini ai massimi storici estremi", Chris Kuiper, direttore della ricerca di Fidelity Digital Assets disse.

Tuttavia, la prospettiva di Fidelity non è uniformemente cauta. L'azienda mantiene una visione positiva nel breve termine, dopo le attività di presa di profitto alla fine del primo trimestre.

Inoltre, i dati on-chain indicano un continuo accumulo da parte degli investitori più piccoli. Il numero di indirizzi che detengono almeno 1,000 dollari in Bitcoin è aumentato del 20% dall'inizio dell'anno, raggiungendo nuovi massimi storici.

“Ciò dimostra una crescita continua di piccoli indirizzi che accumulano e risparmiano Bitcoin, anche con l’aumento dei prezzi. Ciò potrebbe anche essere rappresentativo di una crescente distribuzione di Bitcoin e della sua adozione tra la persona “media”, osserva Fidelity.

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Anche i saldi di cambio sono diminuiti poiché sempre più investitori optano per l’autocustodia, il che potrebbe ridurre la pressione di vendita.

Dopo aver raggiunto il massimo storico di 73,777 dollari il 14 marzo, Bitcoin ha subito una brusca correzione, crollando a 60,775 dollari in una settimana. Da allora, ha oscillato tra i 60,000 e i 71,800 dollari. Al momento della stesura, viene scambiato intorno a $ 66,000.