Strategia di trading basata sullo Spread BTC-ETH

Esiste un tipo di trading chiamato spread, in cui si va alla ricerca di strumenti con soglie di correlazione elevate, per sfruttare le piccole differenze che si creano tra due (o più) sottostanti nel tempo.

La strategia principale in questo settore è il spread tra obbligazioni. Ad esempio, lo spread tra il futuro statunitense a 30 anni e il futuro statunitense a 10 anni. Entrambi sono prodotti altamente correlati, ma a causa della diversa durata accumulano spread sfruttabili in modo sistematico.

Questi mestieri incapsulano tanto quanto 70% del totale degli scambi che si verificano nei mercati obbligazionari. Senza entrare troppo negli aspetti tecnici degli spread obbligazionari, questo articolo esaminerà una strategia di spread applicata alle criptovalute. I test verranno eseguiti sulla coppia più nota su cui sono disponibili i dati storici più profondi: Bitcoin ed Ethereum.

Regole per la Strategia Spread-Based BTC-ETH

Notandolo Bitcoin ed Ethereum sono le due criptovalute più importanti, e come tali sono correlate tra loro, si può pensare di intraprendere la strada dello spread trading con questi due strumenti. Tecnicamente, l'operazione consiste in simultanea comprando e vendendo lo stesso importo monetario su BTC ed ETH. Quando la strategia sarà in una posizione long (buy) su BTC dovrà essere short (sell) su ETH allo stesso tempo e viceversa. 

Questo tipo di operazione, che prevede il 100% delle volte sul mercato di assumere posizioni opposte, permette in qualche modo di essere sempre al riparo da forti shock nel settore delle criptovalute, come quello avvenuto all'inizio del 2022. Con questo tipo di ingresso , la strategia sarà sempre “coperta” o protetta da una posizione contraria su uno strumento altamente correlato. Ciò significa che anche le perdite, nei momenti in cui la strategia ne risentirà, saranno comunque limitate. Lo stesso ragionamento vale purtroppo anche per i guadagni, che saranno frenati dal sistema di “hedging”. 

I dati che verranno utilizzati inizieranno nel 2018 e dureranno fino a luglio 2022. Il lasso di tempo su cui verrà eseguita la strategia 1440 minuti, che corrisponde a 24 ore, o un giorno di negoziazione.

La strategia si basa sullo spread tra BTC ed ETH, ed è lo spread che fornirà le indicazioni su quando acquistare BTC e quando, invece, acquistare ETH. 

La Figura 1 mostra il valore di ETH nei prezzi di BTC: come si vede, non c'è una chiara e precisa tendenza al rialzo o al ribasso, almeno non negli ultimi 4 anni. Tuttavia, il valore di ETH in BTC è aumentato nel tempo a momenti alterni. Infatti, ci sono periodi in cui lo spread è molto volatile e balza a volte in cui si appiattisce.

Quindi, per separare i momenti "pump" dai momenti "dump" dello spread, a Media mobile di 40 giorni sarà usato. Quando lo spread incrocia la media al rialzo, si acquista ETH e si vende BTC. Di conseguenza, quando lo spread incrocia la sua media al ribasso, si acquisteranno BTC e si venderanno ETH. In questo modo la strategia sarà sempre a mercato con posizioni opposte.

Backtest della strategia “BTC-ETH Spread”.

Un esempio delle operazioni della strategia può essere visto nella Figura 2, dove si può vedere che si verificano simultaneamente. Questo per salvaguardare l'idea di base dello spread trading, per cui la copertura della posizione non deve mai essere lasciata scadere, altrimenti si perderebbe la premessa principale della strategia.

Come tutte le strategie di diffusione, anche questa coinvolge sia operazioni lunghe che corte. 

I test sono condotti su criptovalute spot. Una dimensione monetaria fissa viene utilizzata sia per BTC che per ETH, corrispondente a $ 10,000 ogni, prendendo i prezzi dal più grande scambio di criptovalute del mondo come Binance, che consente di scalare la propria posizione fino a oltre 1/1000 di Bitcoin, equivalenti a circa $ 23 oggi.

Le figure da 3 a 5 mostrano il risultati che questa strategia produce. 

Lo si nota subito la curva del profitto è in aumento (Figura 1). Soprattutto, il trade medio (figura 2) sembra essere abbastanza capiente rimborsare i costi della commissione e lo slittamento che, piaccia o no, si dovrà affrontare nel trading dal vivo. La cifra per il valore di un'operazione media è di circa $ 170, ovvero l'1.7% del valore della posizione assunta. 

Quando si fa trading di spread, è bene ricordare che le commissioni e lo slippage hanno un impatto doppio rispetto a una strategia tradizionale. Questo accade perché, nelle strategie di spread, un singolo trade comprende effettivamente due mestieri separati, uno lungo e uno corto. Pertanto, ci vuole ancora più importanza leggere il valore sul trade medio, poiché operare in spread è più costoso che operare in modo classico.

Il prelievo massimo di -$ 12,000 si verifica come risultato di a rally molto forte nella strategia, che ha poi visto il ritiro della maggior parte di tali utili. A parte questo raro episodio, la strategia rimane a livelli di drawdown commisurati ai rendimenti che fornisce. 

Conclusioni della strategia

Questi primi test condotti sullo spread tra BTC ed ETH possono considerarsi soddisfacenti. Si è visto che le indicazioni fornite possono essere sfruttate in una certa misura anche nel trading dal vivo. 

Inoltre, ciò che è emerso è che lo spread trading fornisce effettivamente quella tanto decantata protezione. Si veda il comportamento dell'equity line nell'ultima fase del backtest, dove a fronte dei forti ribassi visti nel 2022 su entrambi cryptocurrencies analizzata, la strategia di diffusione avrebbe consentito un sonno più tranquillo.

Ciò era, come affermato all'inizio dell'articolo, a scapito dei profitti, che sarebbero stati senza dubbio maggiori attraverso il semplice buy and hold ma avrebbero probabilmente portato a alto stress nei momenti ribassisti. 

Questo è tutto per questo articolo, alla prossima volta.

Buon trading!