Cos'è l'halving del Bitcoin? Come l'offerta di Bitcoin è limitata.

Ogni quattro anni, la quantità di Bitcoin distribuito a criptovaluta i minatori si dimezzano in un processo fantasiosamente noto come dimezzamento (o halvening) di Bitcoin. Ecco perché e come funziona.

Limite di offerta di Bitcoin

Per comprendere il dimezzamento del Bitcoin, dobbiamo prima comprendere la teoria alla base della sua offerta.

L’inventore del Bitcoin, Satoshi Nakamoto, credeva che la scarsità potesse creare valore dove prima non ce n’era. Dopotutto, c'è solo una Gioconda, solo tanti Picasso, una scorta limitata di oro sulla Terra.

Bitcoin è stato rivoluzionario in quanto ha potuto, per la prima volta, rendere scarso un prodotto digitale: ci saranno sempre e solo 21 milioni di Bitcoin.

L’idea di limitare l’offerta di Bitcoin è in netta opposizione al funzionamento delle valute fiat come il dollaro statunitense. Inizialmente le valute fiat furono create con regole precise: per creare un dollaro, il governo degli Stati Uniti doveva avere in riserva una certa quantità di oro. Questo era noto come il gold standard.

Nel corso del tempo, queste regole si sono erose man mano che le economie in via di modernizzazione, durante periodi di estrema incertezza finanziaria – come la Grande Depressione e la Seconda Guerra Mondiale – hanno stampato più denaro per aiutare a stimolare le economie in difficoltà. Nel corso del tempo, queste regole si sono evolute nel sistema odierno, in cui i governi possono (in generale) stampare denaro ogni volta che lo desiderano.

Satoshi Nakamoto credeva che questa svalutazione della moneta fiat avrebbe potuto avere effetti disastrosi e quindi, con il codice, ha impedito a qualsiasi singolo soggetto di creare più Bitcoin.

Cos'è l'halving di Bitcoin?

Nel codice Bitcoin è incorporato un limite massimo di 21 milioni di monete. Viene rilasciato il nuovo Bitcoin minerario come premi in blocco. I minatori svolgono il lavoro di mantenimento e protezione del registro Bitcoin e vengono ricompensati con Bitcoin appena coniati.

Tuttavia, circa ogni quattro anni, la ricompensa per il mining viene dimezzata e ogni dimezzamento riduce la velocità con cui nuovi Bitcoin entrano nell’offerta-un processo che probabilmente durerà fino a quando 2140

Una breve storia

• 2009 – I premi per il mining di Bitcoin iniziano a 50 BTC per blocco.
• 2012 – Il primo dimezzamento di Bitcoin riduce i premi minerari a 25 BTC.
• 2016 – Nel secondo halving, i premi minerari scendono a 12.5 BTC.
• 2020 – Nel terzo halving, i premi minerari scendono a 6.25 BTC.
• 2024 — Nel quarto halving, i premi minerari scendono a 3.125 BTC.
• 2140 – Si verifica il 64esimo e ultimo halving e non viene creato alcun nuovo Bitcoin.

Cosa c'è di così speciale nel dimezzamento?

Se si fida di una persona, di un gruppo o di un governo per impostare l'offerta di denaro, è necessario che anche loro non si mettano in gioco. Bitcoin dovrebbe essere decentrata e senza fiducia-nessuno che abbia il controllo e nessuno di cui fidarsi. Poiché Bitcoin non è controllato da nessuna persona o gruppo, devono esserci regole rigide su quanto Bitcoin viene creato e come viene rilasciato.

Scrivendo un evento di fornitura totale e dimezzamento nel codice Bitcoin, il sistema monetario di Bitcoin è essenzialmente scolpito nella pietra e praticamente impossibile da cambiare. Questo “hard cap” significa che Bitcoin è una sorta di “denaro forte” come l’oro, la cui offerta è praticamente impossibile da modificare.

Cosa succede ai minatori di Bitcoin?

I minatori di Bitcoin investono denaro in hardware minerario specializzato e nell'elettricità necessaria per far funzionare i loro impianti. Il costo di tutto ciò è compensato dalle loro ricompense minerarie, ma cosa succede quando le loro ricompense vengono dimezzate?

Poiché il dimezzamento riduce le ricompense, si riduce anche l’incentivo per i minatori a lavorare sulla rete Bitcoin, il che porta a un minor numero di minatori e a una minore sicurezza per la rete.

Per questo motivo, una volta estratto l'ultimo Bitcoin, i minatori (supponendo che non siano state apportate modifiche importanti al protocollo Bitcoin) riceveranno ricompense sotto forma di commissioni di transazione per il mantenimento della rete.

Al momento, le commissioni di transazione rappresentano solo una piccola parte dei ricavi di un miner: i minatori attualmente coniano circa 900 BTC (circa 34.3 milioni di dollari) al giorno, ma guadagnano tra 60 e 100 BTC (da 2.2 milioni a 3.8 milioni di dollari) in commissioni di transazione giornaliere. Ciò significa che le commissioni di transazione attualmente rappresentano solo il 6.4% delle entrate di un minatore, ma nel 2140 raggiungeranno il 100%.

"Le commissioni di transazione aumenteranno probabilmente in una correlazione inversa e come compensazione per i rendimenti decrescenti del mining", ha detto Ben Zhou, CEO dell'exchange di criptovalute ByBit. decrypt.

È anche possibile che il meccanismo di ricompensa per Bitcoin possa cambiare prima che venga estratto il blocco finale. Bitcoin attualmente funziona su a proof-of-lavoro meccanismo di consenso, che ha attirato critiche da parte del CEO di Tesla Elon Musk per il suo elevato consumo energetico.

Criptovaluta rivale Ethereum è in procinto di passare dal proof-of-work a quello a minore consumo energetico proof-of-quota meccanismo di consenso, in cui la rete è protetta facendo in modo che i validatori blocchino, o “impegnino”, la loro criptovaluta. Secondo il Centre for Blockchain Technologies dell'University College di Londra, le blockchain proof-of-stake utilizzano diversi ordini di grandezza in meno di energia.

È possibile che Bitcoin possa seguire l’esempio. In un'intervista originariamente girata per il programma televisivo tedesco “Galileo”, Niklas Nikolajsen, il fondatore del broker di criptovalute svizzero Bitcoin Suisse, ha affermato: “Sono sicuro, una volta dimostrata la tecnologia [proof of stake], che Bitcoin si adatterà a anche quello."

Tuttavia, nonostante gruppi ambientalisti come Greenpeace sollecitino il passaggio alla proof-of-stake, rimane improbabile che un numero sufficiente di validatori Bitcoin possa supportare qualsiasi hard fork che trasferisca la rete a un meccanismo di consenso alternativo.

"Non c'è praticamente alcuna possibilità che un ipotetico Bitcoin su PoS venga accettato come il Bitcoin originale, ed è altamente improbabile che possa mai esistere", ha detto Phil Harvey, CEO della società di consulenza mineraria Bitcoin Sabre56. decrypt in risposta alla campagna di Greenpeace.

"Il caso d'uso di Bitcoin come valuta di riserva solida, decentralizzata, immutabile, senza censura, accessibile a livello globale e autocustodita è intrinsecamente connesso al PoW. I suoi pilastri, come i cicli di dimezzamento, l’economia mineraria e la convalida dei blocchi, si basano tutti su questo meccanismo di consenso”, ha affermato Harvey. "L'introduzione del PoS nella rete Bitcoin ne cambierebbe l'intera identità e la proposta di valore."

Impatto sui prezzi

Il dibattito sulla questione se gli halving di Bitcoin influenzino il prezzo della criptovaluta o se siano già “prezzati” continua a infuriare.

Secondo le leggi della domanda e dell’offerta, la diminuzione dell’offerta di Bitcoin dovrebbe aumentare la domanda di Bitcoin e presumibilmente spingerebbe verso l’alto i prezzi. Una teoria, nota come modello stock-to-flow, calcola un rapporto basato sull’attuale offerta di Bitcoin e su quanto sta entrando in circolazione, con ogni dimezzamento (non sorprendentemente) che ha un impatto su tale rapporto. Tuttavia, altri hanno contestato i presupposti su cui si basa la teoria.

Storicamente, dopo precedenti eventi di dimezzamento, il prezzo di Bitcoin è aumentata, ma non immediatamente, e altri fattori hanno avuto un ruolo.

Al momento del dimezzamento di giugno 2016, il prezzo del Bitcoin era di circa 660 dollari; Dopo il dimezzamento, Bitcoin ha continuato a essere scambiato in orizzontale fino alla fine del mese, prima di crollare fino a 533 dollari in agosto. Ma poi il prezzo del Bitcoin è salito al suo massimo storico di oltre 20,000 dollari entro la fine dell'anno, con un aumento del 2,916%.

Allo stesso modo, sulla scia dell’halving del 2020, il prezzo del Bitcoin è aumentato da poco più di 9,000 dollari a oltre 27,000 dollari entro la fine dell’anno, ma nei due mesi successivi all’halving, il prezzo non ha superato i 10,000 dollari. È anche importante notare che altri fattori hanno influenzato la corsa rialzista di Bitcoin nel 2020, in particolare la crescita degli investimenti istituzionali da parte di artisti del calibro di MicroStrategy e la decisione di PayPal di consentire ai propri utenti di acquistare e detenere Bitcoin.