Perché le aziende di criptovalute si stanno muovendo per offrire prestiti ai minatori di bitcoin

Se l'ultima settimana è indicativa, gli sforzi stanno aumentando per offrire capitale in prestito ai minatori di bitcoin mentre lottano con un difficile clima aziendale.

Icebreaker Finance, che ha annunciato a La scorsa settimana un pool di prestito di 300 milioni di dollari per i minatori di bitcoin, si rivolge a un sottoinsieme del mercato e cerca stabilità nel tempo nei costi energetici.

"Non vediamo che questo pool fornisca una sorta di esposizione dell'indice all'intero mercato", ha detto a The Block il CEO e fondatore dell'azienda Glyn Jones. "Quello che stiamo cercando è che le aziende siano resilienti attraverso un'ampia gamma di condizioni di mercato".

Un altro è stato annunciato un fondo di prestito specificamente orientato ai minatori di bitcoin questa settimana, in un momento in cui il settore sta lottando con margini operativi più sottili. Il primo investimento di 50 milioni di dollari proviene nientemeno che dalla società di mining di bitcoin Bitdeer. Il presidente di Bitdeer Jihan Wu sta cercando di raccogliere altri $ 200 milioni da investitori esterni.

"La dimensione del fondo è di 250 milioni e i rendimenti dipenderanno dal prezzo dell'hashrate quando il mercato si riprenderà nella prossima corsa al rialzo", ha affermato Matt Linghui Kong, CEO di Bitdeer Group. "Ci si aspetta interesse da istituzioni che sono aperte alle opportunità nel settore minerario e nel cavalcare il ciclo del mercato, ma non hanno accesso diretto o esperienza operativa, ad esempio fondi di investimento alternativi, family office e capitale di rischio".

Jones di Icebreaker si riferiva ai minatori che possono ancora riuscire a generare un flusso di cassa sufficiente in un mercato con prezzi bitcoin soppressi e tassi di hash elevati. I costi di produzione, in particolare l'energia, sono un fattore importante e i minatori con contratti di energia a lungo termine a tasso fisso possono offrire una maggiore sicurezza per la durata del prestito.

"Il mercato è fondamentalmente cambiato", ha detto Jones. “Se torno indietro di sei mesi fa, c'erano molti prestatori nello spazio. Il prezzo di mercato è stato, a mio avviso, estremamente aggressivo (…) non riflettendo realmente i rischi insiti”.

I tassi che Icebreaker Finance offre ora (dal 15% al ​​20%, con scadenza da 12 a 18 mesi) sono almeno nella fascia più alta rispetto ad altri prestiti visti quest'anno da minatori pubblici, ad esempio, Iris Energy a marzo (Tasso di interesse dell'11% da NYDIG), Argo Blockchain a maggio (12% da NYDIG), Bitfarm a giugno (12% da Galaxy Digital), Maratona a luglio (con un tasso di interesse variabile poi valutato al 7.25% da Silvergate Bank). Bitdeer non ha rivelato ulteriori dettagli su come strutturare gli accordi.

Eppure i tassi di interesse per i minatori pubblici hanno generalmente una tendenza al ribasso da gennaio 2020, secondo i dati compilati dalla società di pubbliche relazioni BlocksBridge nel suo Newsletter settimanale dei minatori. Si segnala inoltre che vanno tenute in considerazione altre variabili comprese nelle condizioni del prestito.

"La maggior parte dei prestiti che abbiamo analizzato aveva una durata compresa tra 24 e 36 mesi, mentre molti erano note bridge a breve termine, della durata da 1 a 6 mesi", afferma la newsletter. "Alcuni dei prestiti includevano anche patti specifici sulla salute finanziaria di un mutuatario, come i rapporti di copertura, che fornivano ulteriore colore su come le organizzazioni TradFi valutano le società minerarie".

I tassi di interesse di Icebreaker riflettono le attuali condizioni di mercato, dove l'hashrate sta raggiungendo livelli record mentre la moneta è in calo del 70% dal suo prezzo record, ha affermato Strahinja Savic, responsabile dei dati e dell'analisi di FRNT Financial.

“La possibilità che bitcoin si muova al ribasso significa che i prestatori nello spazio minerario sono estremamente cauti. Ci sono molti rischi in questo momento", ha detto Savic.

Savic ha continuato sottolineando una "crisi di solvibilità" nello spazio crittografico, come dimostrano le recenti mosse legali nel settore.

Provider di hosting per il mining di bitcoin Compute North ha presentato istanza di fallimento ai sensi del Capitolo 11 la scorsa settimana. Il CFO di Compute North ha affermato in una corrispondente dichiarazione del tribunale che l'azienda "non è stata in grado di mantenere una liquidità sufficiente per portare online i progetti pianificati in fase di sviluppo e pagare tutti i suoi obblighi su base attuale".

L'azienda ha tra $ 100 milioni e $ 500 milioni sia in passività stimate che in attività stimate, secondo il deposito. è di fronte ad almeno una causa da parte di uno dei suoi creditori, NBTC Limited.

Riduzione dell'indebitamento dei minatori

Il settore ha visto alcuni dei più grandi minatori pubblici vendere grandi porzioni delle loro partecipazioni in bitcoin, soprattutto a giugno, quando la criptovaluta è precipitata, mettendo sotto pressione i prestiti garantiti da bitcoin.

Alcune di queste società avevano storicamente mantenuto una politica di mantenimento del bitcoin che estraevano. Ancora Bitfarms ha venduto 3,000 BTC a giugno per ripagare un prestito di 100 milioni di dollari garantito da bitcoin da Galaxy, mentre Argo ha venduto 637 BTC ed CleanSpark 328BTC.

"La società ha preso la decisione strategica di ridurre il rischio della responsabilità del prestito garantito da bitcoin e ridurre la nostra esposizione", ha affermato Peter Wall, CEO di Argo, durante la chiamata sugli utili del secondo trimestre della società. "Non volevamo entrare in una posizione in cui dovevamo liquidare i nostri bitcoin a prezzi molto bassi".

Indipendentemente da ciò, Argo è ancora "in una buona posizione per poter accedere ai mercati del debito", ha affermato il CFO Alex Appleton, aggiungendo che la società ha cambiato il suo profilo di debito. Di recente ha iniziato l'energizzazione nel suo sito di punta in Texas, dopo aver assicurato milioni di finanziamenti per l'espansione nell'ultimo anno. “Non puoi usare le tue macchine come garanzia finché non le avrai effettivamente in tuo possesso. Non puoi usare l'infrastruttura finché non l'hai costruita", ha detto.

Anche se i minatori stavano riducendo l'indebitamento all'inizio dell'estate, Marathon - che si è astenuta dal vendere i suoi bitcoin - ha chiuso un nuovo prestito a termine di $ 100 milioni con Silvergate Bank a luglio e ha rifinanziato una linea di credito revolving esistente di 100 milioni di dollari.

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