L'imminente crisi del mercato dei prestiti decentralizzati

• Il mercato dei prestiti decentralizzati ha il potenziale per crescere enormemente grazie ai suoi vantaggi rispetto ai prestiti tradizionali. Il suo principale vantaggio è la crescita radicale del numero di potenziali creditori.

• L'eccesso di garanzie è un grave ostacolo sia per i prestiti decentralizzati che per l'attività DeFi nel suo insieme. Secondo un recente sondaggio Messari, dal lancio della piattaforma nel terzo trimestre di quest'anno, i fornitori di liquidità su Compound hanno ricevuto i tassi di interesse più bassi sui loro contributi.

• La finanza decentralizzata, se eseguita correttamente, ha il potenziale per diventare un mercato importante per il finanziamento aziendale e un segmento significativo del settore finanziario globale.

Negli ultimi anni, il prestito è diventato il settore in più rapida crescita della DeFi. Secondo Statista, rappresenta circa la metà del volume totale delle transazioni del mercato DeFi, per l'esattezza circa $ 40 miliardi. 

La maggior parte degli esperti ritiene che non abbia ancora raggiunto il limite poiché la domanda di prestiti è in rapida crescita e un folto gruppo di potenziali finanziatori. Grazie ai suoi vantaggi rispetto ai prestiti convenzionali, il mercato dei prestiti decentralizzati può crescere facilmente.

- Annuncio pubblicitario -

Il suo principale vantaggio è la crescita radicale del numero di potenziali creditori. Qualsiasi utente di criptovaluta può diventare un prestatore a causa della struttura aperta di DeFi se è disposto a correre un rischio. Allo stesso tempo, i punteggi di credito sono relativamente bassi in un sistema decentralizzato a causa delle informazioni trasparenti sulla posizione finanziaria dei mutuatari rispetto a un sistema finanziario trasparente.

Il mercato decentralizzato offre risparmi ai mutuatari

Ci sono risparmi significativi per i mutuatari offerti dal mercato decentralizzato poiché possono incontrare direttamente i finanziatori senza intermediari. Allo stesso tempo, i browser possono interagire con diversi pool di prestatori spingendoli a ridurre i loro appetiti.

Dall'avvento dei protocolli di credito Aave e Compound, che consentono agli utenti di offrire criptovalute per utilizzare il loro valore come garanzia per prendere in prestito altre attività o per interessi, prestare e prendere in prestito prestiti in criptovaluta è diventato piuttosto popolare.

Tuttavia, queste piattaforme richiedono ai mutuatari di garantire eccessivamente i loro prestiti. La garanzia media quando si prende un prestito è il 120% del capitale.

Sovra-collateralizzazione: un grave ostacolo al prestito decentralizzato

L'eccesso di garanzie è un importante ostacolo sia al prestito decentralizzato che all'intero settore DeFi. Secondo un recente studio Messari, i fornitori di liquidità su Compound hanno ricevuto i tassi di interesse più bassi sui loro contributi dall'introduzione della piattaforma nel terzo trimestre di quest'anno.

I tassi di interesse stanno scendendo principalmente a causa di un afflusso di nuovi finanziatori che cercano di trarre profitto. E, mentre il volume dei prestiti sta attualmente crescendo più rapidamente della quantità di denaro depositato (57 per cento contro 48 per cento nel trimestre), la differenza sta diminuendo rapidamente e presto scomparirà. In altre parole, l'offerta di prestiti supererà la domanda. Ciò potrebbe comportare un calo significativo del reddito dei finanziatori e il crollo del mercato decentralizzato dei prestiti.

Secondo Messari, il reddito degli istituti di credito è diminuito del 19% nel terzo trimestre del 2021 (da $ 96 milioni a $ 78 milioni) a causa della diminuzione dei tassi di interesse sui prestiti. Per resistere a questa tendenza, il business DeFi deve imparare a fare prestiti con poche o nessuna garanzia, idealmente nessuna. Questo sarà un significativo passo avanti nel progresso del settore, consentendo il prestito aziendale decentralizzato e salvando la DeFi dalla stagnazione.

Imminente stagnazione nel credito

Molte aziende stanno resistendo all'imminente stagnazione offrendo condizioni più allettanti ai clienti in termini di volume delle garanzie e tassi di prestito a causa della mancanza di soluzioni semplici.

Il progetto Liquidity, lanciato ad aprile e che concede prestiti a tasso zero a mutuatari che mantengono un coefficiente minimo di garanzia di “solo” il 110 per cento, è l'esempio più radicale. Tuttavia, non è ancora chiaro quali vantaggi porterà questa invenzione ai creditori.

Altri progetti hanno dato priorità alla sicurezza dei clienti dalla volatilità inerente al mercato delle criptovalute e in particolare al mercato dei prestiti delle criptovalute. Di conseguenza, ora i risultati con tassi fissi sono in trend.

Le obbligazioni sono il futuro 

Pochi progetti si sono fatti avanti per risolvere il problema del prestito senza utilizzare tutte le garanzie.

La piattaforma Aave, il principale concorrente di Compound Labs, sta lavorando su un tipo limitato di prestito non garantito utilizzando un meccanismo di delega del prestito. Questa strategia trasferisce l'onere di garantire la garanzia al sottoscrittore del debito, che sarà anche responsabile della riscossione del debito, e il cliente finale otterrà un prestito con garanzia parziale o assente. L'aggiunta di un sottoscrittore del debito nel processo di prestito, d'altra parte, aumenterà chiaramente il costo del prestito per il mutuatario riducendo al contempo il margine di profitto del prestatore.

Schema DeBond: rispecchia i processi di mercato tradizionali

Un altro nuovo progetto, DeBond, è riuscito a creare uno schema che rispecchia quasi i processi consolidati del mercato tradizionale. Le obbligazioni sono utilizzate per finanziare il debito della società.

Questo concetto richiede che un potenziale mutuatario stipuli un contratto intelligente con le proprie risorse digitali e specifichi i termini del prestito, come il periodo, l'importo, il tasso di interesse, il tempo e l'importo di ogni pagamento del prestito. Inoltre, l'utente ha il controllo completo su tutte queste caratteristiche, consentendo loro di essere personalizzate in base alle proprie esigenze e abilità particolari. Questo contratto intelligente è identico a un'obbligazione regolare in termini di capacità del mutuatario di scegliere tra un reddito fisso e un tasso fluttuante.

Non finisce qui: l'innovativo algoritmo EIP-3475 di DeBond consente al prestatore di emettere derivati ​​su prestiti esistenti, inserendoli in nuove obbligazioni con varie combinazioni di rischio e rendimento. La piattaforma di DeBond consente lo scambio di questi derivati ​​sul mercato secondario.

L'obiettivo principale di Debound sono i prestiti obbligazionari

Ha perfettamente senso che la priorità del debito sia il meccanismo dei prestiti obbligazionari poiché le obbligazioni sono la forma più comune di prestito aziendale oggi.

Le obbligazioni denominate in dollari ammonteranno a circa 21 trilioni di dollari entro la fine del 2020, rappresentando oltre il 132.5% del PIL nominale negli Stati Uniti. Per fare un'analogia, la capitalizzazione totale del mercato DeFi, che è di poco superiore a 52 miliardi di dollari, forse calcolata utilizzando lo stesso rapporto. Ciò significa che il mercato obbligazionario in questo segmento dovrebbe avere un volume di 69 miliardi di dollari.

Non sarebbe uno shock se la DeFi diventasse un mercato importante per il debito corporate e un segmento influente del mercato finanziario globale se riuscisse a lanciare strumenti identici alle obbligazioni tradizionali. Dopotutto, come ha giustamente sottolineato Cream Finance nella sua presentazione, si stima che i mercati da 70 miliardi di dollari per i prestiti bancari diretti supereranno i 10 trilioni di dollari entro la fine del 2020, questa è una goccia nel mare rispetto all'importo totale del debito societario statunitense .