Il fondatore di DYdX pubblicizza il mercato dei derivati ​​decentralizzati "su misura".

Ecco una statistica che tende a essere trascurata, secondo il fondatore di dYdX Antonio Julio: i derivati ​​rappresentano attualmente circa il 75% di tutto il volume degli scambi nel mercato delle criptovalute.

Ricavare valore da un asset sottostante, piuttosto che negoziare a pronti l’asset stesso, consente una più ampia varietà di meccanismi finanziari, come il trading con leva finanziaria e i futures. Capita anche di creare richieste tecniche molto maggiori sulle piattaforme che aspirano a fornire il servizio all'elevato volume e alla velocità richiesti dai clienti.

Ma l’alto volume e l’alta velocità sono due caratteristiche desiderabili che raramente si trovano a sovrapporsi nello stesso diagramma di Venn della tecnologia blockchain. 

Nel podcast Lightspeed (Spotify/Apple), Julio spiega come dYdX, il mercato dei contratti perpetui, sta cercando di soddisfare le richieste di prestazioni costruendo la propria blockchain personalizzata, basata sulla tecnologia Cosmos SDK. "È fatto su misura per il trading di derivati, fatto su misura per quello che stiamo facendo e ne siamo molto entusiasti", afferma.

Julio sottolinea che il passaggio a Cosmos è previsto per questo mese, momento in cui la piattaforma sarà "completamente decentralizzata". 

"In questo momento, dYdX è ibrido-decentralizzato", afferma. “È completamente non detentivo. È completamente trasparente con ciò che accade sulla catena. Ma la cosa principale che non è decentralizzata in questo momento è il registro degli ordini e il motore di abbinamento."

La maggior parte degli scambi decentralizzati, come Uniswap e Curve, sono market maker automatizzati o AMM, afferma Julio. È molto più semplice, continua, gestire un AMM che un portafoglio ordini, che richiede “prestazioni molto più elevate in termini di transazioni al secondo, tariffe del gas basse, eccetera”.

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Il motivo per cui i registri degli ordini richiedono un volume e una velocità così elevati è che migliaia di ordini piazzati in modo programmatico possono avvenire ogni secondo, indipendentemente dal fatto che vengano evasi o meno. "Nessuna blockchain può supportarlo", insiste Julio. "StarkWare e tutto il resto dei [layer-2] non possono avvicinarsi alla quantità di prestazioni necessarie per questo."

"Potenzialmente ciò cambierà a lungo termine", aggiunge Julio, "e siamo ancora entusiasti di vederlo accadere, si spera, ma non è il caso in questo momento."

Decentralizzare il portafoglio ordini

DYdX mira a risolvere la barriera della velocità consentendo alle offerte di acquisto e vendita di avvenire fuori catena. Tutti gli accordi in cui le transazioni vengono completate avvengono in catena, aggiunge Julio, "o almeno attraverso il rollup StarkWare che stiamo utilizzando".

"La cosa principale che stiamo decentralizzando è il portafoglio ordini e il motore di abbinamento", continua Julio. "E questo è in realtà un problema piuttosto difficile perché questi sistemi richiedono un throughput davvero elevato."

"Ci siamo guardati intorno e ci siamo chiesti, okay, quale blockchain può supportare più di un migliaio di transazioni al secondo, idealmente con commissioni sul gas molto basse o nulle."

"La risposta con cui siamo tornati è stata nessuna di queste."

Il risultato è stato quello di costruire un “libro degli ordini e un sistema di abbinamento decentralizzato ma fuori catena”, afferma Julio. Prendendo il concetto del mempool di Ethereum, dove le transazioni aspettano di essere estratte, Julio dice "e se l'intero portafoglio ordini non dovesse essere messo in catena?"

"I validatori possono conservare l'intero stato del portafoglio ordini nelle rispettive memorie", afferma, favorendo così la decentralizzazione. "Ma in realtà non è necessario aggiungere nulla allo stato di consenso della catena finché non avviene uno scambio."

È una proprietà unica del sistema, dice Julio. "Solo circa l'100% degli ordini che vengono effettuati su qualsiasi scambio basato sul book degli ordini viene eseguito", quindi il sistema richiede "una scalabilità XNUMX volte superiore per l'immissione e l'annullamento degli ordini". La piccola percentuale di scambi che effettivamente avvengono viene regolata sulla catena, dice.

"Ha reso la catena Cosmos che stiamo costruendo una soluzione davvero naturale", afferma, "semplicemente perché puoi fare cose davvero personalizzate se possiedi l'intero stack".

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