$ 1.9 trilioni di criptovalute rischiano di estendersi ad azioni, obbligazioni: la stablecoin Tether in primo piano

Il mercato delle criptovalute ha perso $ 1.9 trilioni sei mesi dopo è salito a un livello record. È interessante notare che queste perdite sono maggiori di quelle osservate durante la crisi del mercato dei mutui subprime del 2007: circa 1.3 trilioni di dollari, il che ha suscitato il timore che il rischio scricchiolante del mercato delle criptovalute si estenderà ai mercati tradizionali, danneggiando allo stesso modo azioni e obbligazioni.

Stablecoin non molto stabili

Una massiccia mossa al ribasso da $ 69,000 a novembre 2021 a circa $ 24,300 a maggio 2022 in Bitcoin (BTC) il prezzo ha causato una frenesia di vendite nel mercato delle criptovalute.

Sfortunatamente, il sentimento ribassista non è nemmeno risparmiato stablecoins, i cosiddetti equivalenti crittografici del dollaro USA, che non sono stati in grado di rimanere "stabili" come affermano.

Ad esempio, TerraUSD (UST), una volta la terza stablecoin più grande del settore, ha perso il suo ancoraggio al dollaro all'inizio di questa settimana, scendendo a un minimo di $ 0.05 il 13 maggio.

Nel frattempo, Tether (USDT), la più grande stablecoin per capitalizzazione di mercato, cadde brevemente a $ 0.95 il 12 maggio. Ma a differenza di TerraUSD, Tether è riuscita a recuperare quasi $ 1, principalmente perché afferma di sostenere il suo ancoraggio al dollaro utilizzando buone riserve vecchio stile, inclusi dollari reali e titoli di stato.

Rischi di spillover delle criptovalute

Ma è qui che iniziano i guai, secondo un avvertimento lanciato l'anno scorso dall'agenzia di rating Fitch. L'agenzia temeva che la rapida crescita di Tether potesse avere implicazioni per il mercato del credito a breve termine, dove detiene molti fondi, secondo la ripartizione delle riserve della società divulgata qui.

Se i trader decidessero di scaricare la loro Tether, la stablecoin ancorata al dollaro più popolare nel settore delle criptovalute, in cambio di contanti, rischierebbero di destabilizzare il mercato del credito a breve termine, Fitch noto.

Le perdite di criptovalute ora equivalgono a $ 1.7 trilioni. Il mercato dei mutui subprime del 2007 è stato di 1.3 trilioni di dollari.

È molto probabile che Crypto sarà il catalizzatore di un collasso globale accelerato.

Il rischio del fine settimana è ALTO. pic.twitter.com/4Ewo73uTeg

— Mac10 (@SuburbanDrone) 12 Maggio 2022

Il mercato del credito sta già lottando sotto il peso di tassi di interesse più elevati. Tether potrebbe ulteriormente spingerlo al ribasso poiché detiene $ 24 miliardi di commercial paper, $ 35 miliardi di titoli del Tesoro e $ 4 miliardi di obbligazioni societarie. 

I segni sono già visibili. Ad esempio, Tether è stato riducendo le sue riserve di carta commerciale durante la correzione delle criptovalute degli ultimi sei mesi, lo ha confermato il 12 maggio il suo chief technology officer, Paolo Ardoino.

Quindi, sulla base dell'avvertimento di Fitch dell'anno scorso, molti analisti temono che la "corsa finanziaria" possa presto estendersi al mercato tradizionale.

Ciò include Joseph Abate, amministratore delegato della ricerca sul reddito fisso presso Barclays, il quale ritiene che la decisione di Tether di vendere le sue carte commerciali e i suoi depositi di certificati prima della scadenza potrebbe significare pagare diversi mesi di interessi di mora.

Di conseguenza, potrebbero essere costretti a vendere i loro buoni del Tesoro liquidi, che costituiscono il 44% delle loro disponibilità nette.

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"Non sappiamo cosa accadrà, ma il pericolo non può essere ignorato" opina Robert Armstrong, l'autore della newsletter Unhedged del Financial Times, aggiungendo:

“Le stablecoin hanno una capitalizzazione di mercato totale di oltre 150 miliardi di dollari. Se i pioli si rompessero tutti - e potrebbero - ci saranno increspature ben oltre le criptovalute".

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