10 previsioni per Blockchain, Crypto Asset, DeFi e NFT per il 2022

Francoforte, 12 gennaio 2022 – L'anno scorso, la capitalizzazione di mercato delle criptovalute ha raggiunto per la prima volta $ 3 trilioni di dollari. All'inizio del 2021 era inferiore a $ 800 miliardi di dollari. La DeFi ora ha un valore totale bloccato (TVL) di $ 100 miliardi di dollari solo su Ethereum. Ma gli NFT sono stati i più sorprendenti, affiancati da aree complementari come metaverse e GameFi. Chi può affermare di aver previsto questi sviluppi? Guardare al futuro è notoriamente difficile. Tuttavia, osiamo fare previsioni per l'anno 2022. Sarà emozionante vedere se si avvereranno. Autori: Prof. Dr. Philipp Sandner, Jong-Chan Chung

1. Il prezzo del bitcoin raggiunge $ 100,000 USD e il mercato delle criptovalute cresce in ampiezza e profondità

L'aumento dei tassi di inflazione rende gli asset scarsi come i Bitcoin (BTC) sempre più attraenti. Bitcoin non è solo la criptovaluta più antica, decentralizzata e più conosciuta: una caratteristica distintiva rispetto ad altre criptovalute è la sua offerta limitata di 21 milioni di BTC. Sullo sfondo dell'adozione istituzionale di Bitcoin e della maggiore domanda che ne deriva, è assolutamente possibile che il prezzo di BTC salirà a oltre $ 100,000 USD quest'anno.

Ma crescerà anche il mercato globale delle criptovalute. Dall'inizio del 2021, i prezzi in USD delle 20 criptovalute più grandi quotate su CoinMarketCap per capitalizzazione di mercato sono aumentati di tre cifre. È evidente che molte criptovalute native da protocolli blockchain di livello 1 alternativi (Alt-L1s), che vengono scambiate come potenziali killer di Ethereum (come Solana, Binance Smart Chain, Cardano, Polkadot, Avalanche), sono tra le prime 20. Di Naturalmente, gli investimenti nel mercato delle criptovalute sono più rischiosi delle tradizionali opportunità di investimento, in parte a causa della maggiore volatilità dei prezzi. Tuttavia, è giusto confrontare l'andamento dei prezzi delle criptovalute con quelli di noti indici di mercato. Ad esempio, l'indice MSCI World è solo del 17% in più rispetto all'inizio del 2021 e l'andamento del prezzo dell'oro è attualmente negativo. Inoltre, il numero crescente di indirizzi di portafoglio, ad esempio, misurato dagli utenti attivi mensili del portafoglio MetaMask (10 milioni di utenti mensili attivi attualmente), indica che la domanda di opportunità di investimento in criptovalute continuerà: la DeFi offre tassi di interesse a due cifre attraverso la fornitura di liquidità , prestito e staking, mentre le banche nei paesi sviluppati molto spesso offrono meno del 2% sui risparmi.

2. Ethereum viene aggiornato e rimane la piattaforma di smart contract dominante

Ethereum dovrebbe completare la transizione al meccanismo di consenso proof-of-stake questa estate. È anche probabile che le istituzioni finanziarie del settore TradFi entrino nel business dello staking. Le ricompense di staking potrebbero quindi diventare una sorta di "prime rate" del mercato delle criptovalute, poiché raramente si può investire in questo mercato in un modo più privo di rischi rispetto allo staking di ETH. Qui si ha la possibilità di configurare la propria infrastruttura di staking o di ricorrere a servizi di staking come quelli di Coinbase o Blockdaemon, ad esempio. In termini di sviluppo dei prezzi, ETH continua ad avere un grande potenziale, così come altri token Alt-L1. Sebbene la quota di quei protocolli e token mappati su DeFi e NFT basati su Ethereum stia diminuendo, Ethereum porta ancora il volume di transazioni più grande.

3. Gli investimenti in criptovalute diventano più sostenibili

Gli emittenti di ETP, scambi di criptovalute, società minerarie e istituzioni finanziarie sono interessati a offrire prodotti e servizi ecologici ai propri clienti. Ad oggi, molti potenziali investitori in criptovalute sono stati riluttanti a investire in Bitcoin a causa dell'impronta di carbonio relativamente elevata dell'estrazione di Bitcoin. Spesso le aziende interessate sono anche soggette alle normative ESG che devono seguire.

Tuttavia, esistono modelli che calcolano la compensazione climatica richiesta per i prodotti basati su Bitcoin per i fornitori di investimenti in criptovalute. Ad esempio, un recente studio del Frankfurt School Blockchain Center delinea come una transazione Bitcoin, oltre a detenere bitcoin, può essere compensata dall'acquisto di quote di emissione dall'European Emissions Trading System (ETS). Nel primo caso, sono necessari $ 18 USD per compensare le emissioni di CO2. In quest'ultimo caso, le quote di emissione devono essere acquistate per $ 100 USD supponendo che si detenga un Bitcoin per un periodo di un anno. Si può presumere che i prezzi delle emissioni di CO2 aumenteranno in modo significativo nel 2022.

Nel complesso, il mix energetico utilizzato per le operazioni di rete blockchain sta diventando sempre più verde. Non solo le compagnie minerarie si sono ritirate dalla Cina dopo la repressione dell'industria mineraria del paese. Le società minerarie sfruttano sempre più le fonti di energia rinnovabile, come l'energia geotermica o solare, a causa delle strutture dei costi offerte da tali fonti di energia.

4. L'infrastruttura Web3 apre la strada al decentramento di Internet

Web3 rappresenta un nuovo approccio per fornire potenzialmente l'architettura Internet in modo decentralizzato e autonomo utilizzando la tecnologia blockchain. Fondamentalmente, si tratta di ridurre la dipendenza dalle grandi reti "big tech" e dai fornitori di servizi IT, come cloud o provider Internet, poiché spesso gestiscono i dati raccolti in modo non trasparente, rappresentano un "single point of failure" e può attuare una politica dei prezzi e del prodotto parzialmente arbitraria a causa di un ambiente di mercato oligopolistico.

Web3, invece, si basa sull'idea di riportare gli utenti di Internet al controllo di dati e infrastrutture. Dall'archiviazione decentralizzata dei dati tramite blockchain come Arweave o Filecoin, reti wireless decentralizzate come la rete Helium, piattaforme tokenizzate e progetti in cui tutte le decisioni vengono prese dalla comunità, a modi completamente nuovi di gestione dell'identità: Web3 offre un'ampia gamma di possibilità . Le criptovalute sono particolarmente importanti in questo contesto perché possono fornire un sistema di incentivi sostenibile che incoraggia gli utenti della rete a fornire l'infrastruttura richiesta a lungo termine.

5. NFT e giochi basati su blockchain diventano una fonte di reddito

Il Metaverse è una piattaforma virtuale su cui le persone possono collaborare e fare trading economicamente. Queste economie digitali sono difficili da immaginare senza NFT e infrastrutture basate su blockchain. L'anno 2021 ha rappresentato un punto di svolta in "GameFi" con Axie Infinity e il lancio della sidechain Ronin, che ha consentito il throughput necessario per consentire a un milione di giocatori attivi di partecipare all'universo di Axie Infinity nell'agosto 2021. Soprattutto nelle Filippine, Axie Infinity, sviluppato da Sky Mavis, è diventato una fonte di reddito per molti.

Microsoft e Facebook hanno annunciato che stanno impostando i propri approcci ai mondi digitali, ovvero i "metaversi". Si può presumere che questi giganti di Internet svilupperanno un sistema in gran parte centralizzato, in parte chiuso, in modo che i trasferimenti di valore ad altri ecosistemi digitali saranno resi più difficili o addirittura impossibili. Tuttavia, questo è diametralmente opposto alla filosofia di Web3, che si concentra su individui con diritti di proprietà chiaramente definiti e libertà di azione con l'aiuto delle tecnologie blockchain.

Resta emozionante aspettare l'alba del mondo multi-catena. Una volta che i trasferimenti di valore saranno fluidi tra diversi universi crittografici, ciò potrebbe stimolare una nuova ondata di adozione e l'economia di gioco basata su NFT e blockchain, in particolare, potrebbe ricevere un ulteriore impulso. Nelle economie emergenti, il settore del lavoro potrebbe subire cambiamenti strutturali. Una tale economia interconnessa potrebbe senza dubbio essere considerata un "meta-metaverso". Quello che sembra molto lontano potrebbe diventare realtà abbastanza rapidamente, ovvero nel 2022, soprattutto in alcune aree del gioco.

6. Emersione di un mondo multicatena

Il dibattito su quale ecosistema blockchain abilitato per contratti intelligenti prevarrà si è lentamente concluso nel 2021. L'opinione prevalente è che vivremo in un mondo multi-catena in cui più blockchain possono trasferire informazioni e valore tra loro. Pertanto, vedremo diminuire costantemente il rapporto tra la TVL su Ethereum e la TVL di tutte le blockchain. Un anno fa, questo era il 90%. Oggi è solo il 62%. Tuttavia, è prevedibile che Bitcoin rimarrà la blockchain numero 1 ed Ethereum la blockchain numero 2 nel 2022. Un altro sviluppo rilevante saranno i rollup (zero-knowledge e roll-up ottimistici) o protocolli Layer 2, che entreranno in un rapporto competitivo con blockchain di livello 1. Promettono commissioni di transazione inferiori e transazioni più veloci sfruttando al contempo la sicurezza del livello di base sottostante. Inoltre, si sta lavorando diligentemente anche sull'interoperabilità tra diversi ecosistemi blockchain attraverso bridge e protocolli cross-chain. Ultimo ma non meno importante, con Polkadot e il Cosmos Inter-Blockchain Communication Protocol (IBC), ci sono sforzi per stabilire una sorta di Layer-0, che è una rete di blockchain diverse in grado di comunicare tra loro.

Ciò che è interessante e importante qui è che tutte queste soluzioni sono soluzioni blockchain pubbliche. Le infrastrutture Blockchain chiuse, che solo pochi anni fa avrebbero dovuto trovare applicazione in un contesto enterprise (blockchain aziendali o blockchain autorizzate) e alle quali era stata attribuita notevole importanza, stanno giocando un ruolo minore. Ciò riguarda principalmente piattaforme come Hyperledger o R3 Corda. Naturalmente, ci saranno applicazioni sviluppate su queste infrastrutture ad accesso limitato. Ma è già chiaro che le blockchain pubbliche hanno vinto la gara. Questo può essere determinato da metriche come il throughput delle transazioni, il volume delle transazioni, la capitalizzazione di mercato (delle risorse mappate) o persino l'attività degli sviluppatori.

7. Maggiore chiarezza giuridica attraverso regolamenti e divieti

Nel 2022 molti paesi dovrebbero rilasciare una dichiarazione su come gestiranno le risorse crittografiche. Se inaspriranno le restrizioni e introdurranno divieti, come la Cina, o se adotteranno un approccio cripto-friendly come visto in El Salvador che ha adottato Bitcoin come valuta ufficiale insieme al dollaro USA nel settembre 2021. Le autorità di regolamentazione si concentreranno su questioni come l'AML , KYC, tasse e stablecoin ed esplorerà la fattibilità della regolamentazione DeFi negli scambi con le autorità di regolamentazione di altre giurisdizioni. Vale anche la pena ricordare che presto entrerà in vigore anche il regolamento Markets-in-Crypto Assets (MiCA), che fornirà un quadro giuridico unificato a livello di Unione Europea e creerà maggiore chiarezza giuridica per i fornitori di servizi e gli emittenti di criptovalute. Con questo, si può presumere che l'Europa e il Nord America stiano seguendo la strada fondamentalmente "crypto-friendly". I protocolli decentralizzati come Bitcoin ed Ethereum saranno tollerati, a condizione che vengano rispettate regole come la prevenzione del riciclaggio di denaro, l'identificazione dei partner di transazione e le tasse.

8. L'euro digitale non esisterà ancora come stablecoin su larga scala

L'euro digitale può teoricamente esistere come valuta digitale della banca centrale (CBDC), come soluzione trigger o come stablecoin. Tuttavia, la Banca centrale europea (BCE) non dovrebbe emettere una CBDC non prima del 2026. Le CBDC esistono già in paesi più piccoli come le Bahamas o la Nigeria. Come soluzione trigger, l'euro digitale esisterà già quest'anno per le prime banche commerciali europee e sarà messo a disposizione dell'industria e del settore finanziario. Tuttavia, l'iniziativa delle banche commerciali è qui cruciale perché questo tipo di euro digitale praticamente non richiede il coinvolgimento della BCE. L'euro digitale sotto forma di stablecoin esisterà ancora solo come progetti pilota nel 2022. Per le stablecoin in euro non ci si possono aspettare volumi significativi come con le stablecoin in dollari USA. Le ragioni di ciò sono, da un lato, che le stablecoin non sono fruttifere e allo stesso tempo gli emittenti dovrebbero pagare interessi negativi alla BCE. D'altra parte, con l'entrata in vigore del regolamento MiCA, le autorità di regolamentazione finanziaria dovrebbero prestare particolare attenzione alle stablecoin e applicare requisiti severi. In questo contesto, è molto probabile un'ulteriore crescita significativa delle stablecoin in dollari USA. Di conseguenza, ciò significa una continuazione della "dollarizzazione" del mercato delle criptovalute.

9. Procedono le adozioni da parte di investitori istituzionali e grandi società

Anche gli investitori istituzionali e le grandi aziende hanno manifestato il loro interesse per gli asset digitali nel corso dell'ultimo anno. Questi includono hedge fund, asset manager e family office, ma anche fondi pensione o istituzioni come la Sparkasse o la Raiffeisen-Volksbank. Sulla scia di tassi di inflazione superiori alla media, un contesto di tassi di interesse costantemente bassi, ulteriori campi di applicazione e il conseguente aumento della domanda, le principali banche come JP Morgan o Goldman Sachs stanno iniziando a sviluppare una gamma di offerte sugli investimenti in criptovalute. Società tecnologiche come Microstrategy e Tesla detengono miliardi di dollari in Bitcoin per combattere l'espansione dell'offerta di moneta, che ha già portato a un'inflazione relativamente alta nell'ultimo anno.

Per quanto riguarda l'adozione delle grandi aziende, la Meta di Zuckerberg fa addirittura un passo avanti dichiarandosi uno dei futuri attori chiave del metaverso. Inoltre, assisteremo a un aumento dell'attività di M&A. Ad esempio, PayPal ha acquisito la startup Curv (tecnologia di custodia e sicurezza informatica nel campo delle criptovalute) e Coinbase ha acquisito la società Unbound Security (tecnologia di custodia e focus sulla crittografia).

10. Le DAO aprono nuove vie di coordinamento sociale ed economico

Le organizzazioni autonome decentralizzate (DAO) sono organizzazioni decentralizzate basate su blockchain che sono di proprietà collettiva e gestite dai loro membri secondo regole predefinite tramite il voto utilizzando i token. Questi creano casi d'uso entusiasmanti, come crowdfunding, club sociali, risorse umane o progetti di investimento collettivo. Secondo Consensys, ci sono $ 14 miliardi di dollari nei titoli del tesoro dei primi 20 DAO, con una tendenza al rialzo. Esempi di DAO includono Syndicate, MakerDAO, ClimateDAO e ConstitutionDAO. Nel 2022 emergeranno innumerevoli nuovi DAO. In teoria, gli strumenti di creazione DAO consentono a chiunque di creare un DAO per qualsiasi scopo. Le DAO aumenteranno anche principalmente se è possibile chiarire le domande sulla misura in cui le DAO sono interessate dalle normative esistenti e in quali giurisdizioni devono rispondere in caso di dubbio.

Note

Le metriche elencate nell'articolo sono in gran parte basate sui dati a disposizione degli autori al momento della stesura. Inoltre, questo articolo non deve essere considerato un consiglio di investimento, né una sollecitazione all'acquisto o alla vendita di un particolare asset crittografico. Non costituisce consulenza finanziaria. Come sempre, si applica "fai la tua ricerca" (DYOR).

Circa gli autori

Prof. Dott. Philipp Sandner ha fondato il Frankfurt School Blockchain Center (FSBC). Dal 2018 al 2021 è stato nominato uno dei “Top 30” economisti dalla Frankfurter Allgemeine Zeitung (FAZ). Inoltre, è stato tra i “Top 40 under 40” – una classifica della rivista economica Capital. Dal 2017 è membro del FinTech Council del Ministero Federale delle Finanze tedesco. È anche nel consiglio di FiveT Fintech Fund, 21E6 Capital e Blockchain Founders Group, società attive nel capitale di rischio per startup blockchain e asset management di criptovalute.

Jong-Chan Chung is a research associate at the Frankfurt School Blockchain Center and a venture developer at Blockchain Founders Group (BFG). His areas of interest include applications of blockchain and DLT systems and decentralized finance. He holds a double master’s degree in Public Policy from the Hertie School and the University of Tokyo. You can contact him via email ([email protected]) or on LinkedIn.