Dopo il crollo della criptovaluta di Terraform Labs, Terra (LUNA), e della sua stablecoin, Terra (UST), la nozione di "stabilizzazione algoritmica" ha raggiunto un punto basso in popolarità, sia nel mondo delle criptovalute che tra gli osservatori mainstream.
Questa risposta emotiva, tuttavia, è fortemente in contrasto con la realtà. In effetti, la stabilizzazione algoritmica delle risorse digitali è una classe di meccanismi molto preziosa e importante, il cui dispiegamento appropriato sarà fondamentale se la sfera crittografica vuole raggiungere il suo obiettivo a lungo termine di migliorare il sistema finanziario tradizionale.
Le blockchain e altre strutture di dati simili per reti informatiche decentralizzate sicure non riguardano solo il denaro. A causa delle radici storiche della tecnologia blockchain in Bitcoin (BTC), tuttavia, il tema del denaro digitale basato su blockchain è intessuto in profondità nell'ecosistema. Sin dal suo inizio, un'aspirazione fondamentale dello spazio blockchain è stata la creazione di criptovalute che possano fungere da mezzi di pagamento e depositi di valori, indipendentemente dalle "valute fiat" create, difese e manipolate dai governi nazionali.
Finora, tuttavia, il mondo delle criptovalute ha fallito piuttosto miseramente nel soddisfare la sua aspirazione originaria di produrre token superiori alla valuta fiat per il pagamento o per la conservazione del valore.
In effetti, questa aspirazione è eminentemente realizzabile, ma per realizzarla in modo trattabile è necessario l'uso creativo della stabilizzazione algoritmica, lo stesso tipo di meccanismo di cui LUNA e altri progetti in stile Ponzi hanno abusato e quindi hanno ricevuto una cattiva reputazione ingiustamente.
Quasi tutti i token crittografici disponibili oggi si squalificano come strumenti ampiamente utili per il pagamento o l'archiviazione di valore per molteplici motivi: sono troppo lenti e costosi per effettuare transazioni e i loro valori di scambio sono troppo volatili.
Il problema "lento e costoso" viene gradualmente affrontato con miglioramenti nella tecnologia di base.
Il problema della volatilità non è causato direttamente da carenze tecnologiche ma piuttosto dalle dinamiche di mercato. I mercati delle criptovalute non sono così grandi rispetto alle dimensioni dei sistemi finanziari globali e sono pesantemente scambiati dagli speculatori, il che fa oscillare selvaggiamente i tassi di cambio su e giù.
Le migliori soluzioni che il mondo delle criptovalute ha trovato finora a questo problema di volatilità sono le "stablecoin", che sono criptovalute con valori fissati a valute fiat come il dollaro o l'euro degli Stati Uniti. Ma ci sono soluzioni fondamentalmente migliori da trovare che evitano qualsiasi dipendenza da fiat e portano altri vantaggi utilizzando la stabilizzazione algoritmica in modi giudiziosi (e non corrotti).
Problemi con le stablecoin
Stablecoin come Tether (USDT), BinanceUSD (BUSD) e USD Coin (USDC) hanno valori vicini a quelli dell'USD, il che significa che possono essere utilizzati come riserva di valore quasi con la stessa affidabilità di un normale conto bancario. Per le persone che già fanno affari nel mondo delle criptovalute, è utile avere la ricchezza immagazzinata in una forma stabile all'interno del proprio portafoglio crittografico, in modo da poterla facilmente spostare avanti e indietro tra la forma stabile e vari altri prodotti crittografici.
Le stablecoin più grandi e popolari sono "completamente supportate", il che significa, ad esempio, che ogni unità equivalente in dollari di USDC corrisponde a un dollaro USA memorizzato nella tesoreria dell'organizzazione che sostiene USDC. Quindi, se tutti i detentori di un'unità di USDC chiedessero di scambiarla con un USD allo stesso tempo, l'organizzazione sarebbe in grado di soddisfare rapidamente tutte le richieste.
Alcune stablecoin sono supportate in modo frazionario, il che significa che se, ad esempio, sono stati emessi $ 100 milioni in stablecoin, potrebbero esserci solo $ 70 milioni nel corrispondente tesoro a sostenerla. In tal caso, se il 70% dei detentori di stablecoin avesse riscattato i propri token, le cose sarebbero andate bene. Ma se l'80% riscattasse i propri token, diventerebbe un problema. Per FRAX e altri stablecoin simili, vengono utilizzati metodi di stabilizzazione algoritmica per "mantenere il peg". Cioè, per assicurarsi che il valore di scambio della stablecoin rimanga molto vicino a quello del peg USD.
L'UST di Terra è stato un esempio di stablecoin la cui riserva di supporto consisteva in gran parte in token creati dalle persone dietro LUNA come token di governance per la loro piattaforma, piuttosto che USD o persino criptovalute come BTC o Ether (ETH) definito indipendentemente da LUNA. Quando LUNA ha iniziato a destabilizzarsi, il valore percepito del loro token di governance è diminuito, il che significa che il valore in contanti delle loro riserve è diminuito, il che ha causato un'ulteriore destabilizzazione, ecc.
Mentre LUNA utilizzava la stabilizzazione algoritmica, il problema principale con la loro configurazione non era questo: era la presenza di viziose circolarità nella loro tokenomics, come l'uso del proprio token di governance come riserva di supporto. Come la maggior parte degli altri meccanismi finanziari flessibili, la stabilizzazione algoritmica può essere manipolata.
Ogni grande governo sta esplicitamente prendendo di mira le stablecoin nei loro attuali esercizi normativi, con l'obiettivo di elaborare norme rigorose sull'emissione e sulle proprietà di qualsiasi token crittografico che cerchi di eguagliare il valore della valuta fiat.
La risposta a tutti questi problemi è relativamente semplice: utilizzare la flessibilità dell'infrastruttura di contratti intelligenti basata su blockchain per creare nuovi strumenti finanziari che raggiungano utili forme di stabilità senza essere ancorati a fiat.
Stabilizzazione algoritmica liberatoria
"Stabilità" non significa intrinsecamente correlazione con il valore della valuta fiat. Ciò che dovrebbe significare che un token sia stabile è che anno dopo anno, dovrebbe costare all'incirca lo stesso numero di token per acquistare la stessa quantità di cose: carote, polli, materiale per scherma, terre rare, servizi di contabilità, qualunque cosa.
Questo porta a ciò che stanno facendo i miei colleghi del progetto Cogito, con nuovi token che chiamano "tracercoin", che in realtà sono stablecoin ma di tipo diverso, fissati approssimativamente a quantità diverse dalle valute fiat. Ad esempio, il Cogito G-coin è collegato a un indice sintetico che misura i progressi nel miglioramento dell'ambiente (ad esempio, la temperatura globale).
I tracercoin possono essere programmati per tracciare le transazioni in qualsiasi modo sia richiesto dalla legge nelle giurisdizioni in cui vengono utilizzati. Ma non stanno cercando di emulare la valuta di un particolare paese, quindi probabilmente non saranno regolamentati in modo così rigoroso come quelli fiat stablecoins.
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Poiché i pegging di questi token sono sintetici, è un problema di psicologia del mercato meno traumatico se i token variano leggermente rispetto ai loro pegging di volta in volta.
Ciò che abbiamo qui, quindi, sono depositi di valore che sono potenzialmente migliori anche del dollaro USA e di altri asset finanziari tradizionali, in termini di mantenimento del valore fondamentale man mano che il mondo si evolve... e che sono molto meno volatili di BTC e altri asset crittografici standard a causa della stabilizzazione incorporata nella loro tokenomics.
Insieme alle moderne ottimizzazioni dell'efficienza della blockchain, disponiamo anche di un meccanismo di pagamento praticabile che non è legato alla valuta di nessun paese.
La criptovaluta ha il potenziale per soddisfare le sue ambiziose aspirazioni di lunga data, inclusa la creazione di token finanziari che fungono da depositi di valore e meccanismi di pagamento migliori rispetto alle valute fiat.
Per realizzare questo potenziale, la comunità deve mettere da parte i timori sostenuti dalle varie frodi, truffe e sistemi mal progettati che hanno afflitto il mondo delle criptovalute e impiegare in modo aggressivo i migliori strumenti a portata di mano - come la stabilizzazione algoritmica basata sulla riserva frazionaria - nel servizio di progetti creativi finalizzati al bene comune.
Ben Goertzel è il CEO e fondatore di SingularityNET. In precedenza ha lavorato come direttore della ricerca presso il Machine Intelligence Research Institute, come capo scienziato e presidente della società di software AI Novamente LLC e come presidente della OpenCog Foundation. Si è laureato alla Temple University con un dottorato di ricerca in matematica.
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Fonte: https://cointelegraph.com/news/algorithmic-stabilization-is-the-key-to-effect-crypto-finance