Il Direttore dei mercati monetari e dei capitali del Fondo monetario internazionale (FMI) ha avvertito di ulteriori fallimenti delle stablecoin. In particolare, il Direttore Tobias Adrian ha evidenziato i rischi delle cosiddette stablecoin algoritmiche, detto "ce ne sono altri che potrebbero fallire".
Gli algoritmi non forniscono un effettivo supporto finanziario. Alla fine, ci deve essere un valore di $ 1 di riserve rimborsabili per ogni stablecoin per evitare che l'emittente debba affrontare una situazione di tipo bank run. Molte stablecoin algoritmiche hanno fallito quando il pubblico ha perso la fiducia e ha chiesto di incassare, incluso Terra USD, IRON, BasisContanti, SafeCoin, BitUSD, CK USD, DigitalDollar e NuBits.
Le stablecoin algoritmiche si basano su asset in vari portafogli, contratti intelligenti e pool di liquidità per difendere un peg di $ 1. TerraUSD (UST) ha esemplificato il fallimento delle stablecoin algoritmiche quando è crollato a maggio nonostante promette da una voltaEcosistema da 29 miliardi di dollari per mantenere un prezzo di $ 1. rapidamente titolari di UST perso $ 14 miliardi di capitalizzazione mark-to-market, oltre a miliardi incalcolabili da DeFi e altri contratti legati al prezzo di UST, poiché è stato venduto a $ 0.
IRON, un'altra stablecoin algoritmica simile a UST e promosso da Mark Cuban, ha subito un destino simile. Titan Finance ha affermato di sostenere IRON con il proprio token più l'USDC di Circle, ma il suo piolo da $ 1 alla fine non è riuscito nel giugno 2021 in un altro evento di tipo bank run e IRON è crollato a $ 0.
Le stablecoin algoritmiche non hanno superato le stablecoin tradizionali
Le stablecoin tradizionali sono sostenute da asset detenuti da un custode centrale, piuttosto che da qualsiasi cosa un algoritmo possa accedere, e sono molto più grandi. I sostenitori di stablecoin garantite da collaterale, come Paxos, Circle o Tether, in genere promettono che i clienti possono riscattare la loro stablecoin per $ 1 a livello aziendale.
A causa di questa promessa, questi le stablecoin vengono generalmente scambiate entro un intervallo di centesimi di $ 1. Esempi di stablecoin non algoritmiche garantite da asset sono Tether (USDT), Binance USD (BUSD), Pax Dollar (USDP) e USD Coin (USDC).
Queste stablecoin comportano il rischio che i loro gestori stiano mentendo o che sospendano i riscatti, rendendole ugualmente vulnerabili a un panico di tipo corsa alle banche. Ad esempio, i critici di Tether lo hanno accusato di non aver mantenuto riserve adeguate o di non aver prodotto un audit finanziario. Legare sciolto il suo rapporto con il suo primo revisore dei conti, Friedman LLP, che incolpa le "procedure estremamente dettagliate" di Friedman.
Infatti, sebbene le stablecoin algoritmiche siano afflitte da problemi, anche le stablecoin tradizionali pongono rischi significativi agli investitori. Direttore del FMI Adrian avvertito che le stablecoin supportate da fiat potrebbero fallire perché potrebbero non essere supportate 1:1 con contanti.
Ad esempio, tra Febbraio 19, 2019 e Marzo 4, 2019, Tether ha modificato la sua affermazione secondo cui sosteneva USDT esclusivamente in contanti. Ha cancellato quella promessa e l'ha sostituita con un nuovo impegno a sostenere USDT con un paniere di attività, compresa la carta commerciale. Al giorno d'oggi, la sua ultima versione di quella promessa in continua evoluzione è quella di sostenere l'USDT vario attività come oro, materie prime, debito garantito, obbligazioni e prestiti garantiti.
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Il FMI considera i rischi delle stablecoin autonomi ma seri
Un altro recente FMI rapporto ha fatto eco alla richiesta di regolamentazione di Tobias Adrian. Tuttavia, ha smesso di suonare un allarme, notando questo l'industria delle criptovalute non presenta attualmente rischi di contagio alle economie più ampie.
Secondo il suo rapporto, gli effetti del mercato ribassista delle criptovalute di quest'anno hanno avuto un impatto principalmente su asset digitali, aziende e hedge fund. Il rapporto menzionava un rallentamento nelle economie avanzate, ma scontava pesantemente l'impatto delle risorse digitali.
In sintesi, il crollo multi-decabilionario dell'ecosistema di UST è stato un invito inequivocabile per le autorità di regolamentazione ad agire. Il FMI vuole una migliore regolamentazione delle stablecoin, incentrata sulla protezione degli investitori. Il suo direttore lo ha riconosciuto la regolamentazione delle oltre 40,000 monete elencate su CoinMarketCap rappresenta una sfida. Tuttavia, ha consigliato di regolamentare i punti di ingresso come gli emittenti di stablecoin e i proprietari di scambi come primo passo.
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Fonte: https://protos.com/algorithmic-stablecoin-collapse-may-crash-crypto-markets-again-says-imf/