Cathie Wood di ARK Invest: crypto nel 2023

La fondatrice e CEO di ARK Invest, Cathie Wood, sostiene che il 2023 potrebbe essere un anno spartiacque per le criptovalute. 

Di recente ha pubblicato a video sul sito ufficiale di ARK Invest in cui spiega la sua visione dei mercati finanziari nel nuovo anno. 

La svolta della Fed per il mercato delle criptovalute secondo ARK Invest

Dice che il principale punto di svolta per i mercati finanziari nel 2023 potrebbe essere un cambio di rotta nella politica monetaria del Federale, che è la banca centrale degli Stati Uniti. 

Con lo scoppio della pandemia nel marzo 2020, la Fed ha dato il via alla sua più grande campagna espansiva di sempre, arrivando a creare e distribuire ai mercati 4.7 trilioni di dollari in due anni, più che raddoppiando il proprio bilancio. 

Questa politica fortemente espansiva si è interrotta nel corso dello scorso anno, a causa del forte aumento dell'inflazione. La Fed, infatti, a quel punto ha dovuto invece avviare una politica restrittiva, tanto da ridurre il proprio bilancio di 500 miliardi e alzare i tassi di interesse al 4.5%. 

Il rialzo dei tassi è iniziato a marzo, ma da maggio si è fatto più duro, con rialzi mensili fino a 75 punti base. 

In questa fase, che dura ormai da quasi un anno, ha aumentato i tassi solo una volta di 25 punti base, cinque volte di 50 punti base e due volte di 75 punti base. 

Secondo Cathie Wood, ma anche secondo molti altri analisti, sarebbe ora di un cambio di rotta da parte della Fed, che dovrebbe allentare le misure restrittive. 

Infatti, il tasso di inflazione è in calo da alcuni mesi e ulteriori forti rialzi dei tassi potrebbero incoraggiare l'arrivo di una recessione. 

Negli Stati Uniti, il picco del tasso di inflazione in questo momento storico si è verificato nel giugno dello scorso anno, quando ha superato il 9%. Già a luglio, però, era sceso all'8.5%, e anche in ottobre è sceso sotto l'8%. Il mese scorso era al 6.5%, denotando un calo significativo negli ultimi sei mesi. 

A questo punto. potrebbe non esserci più motivo per la Fed di alzare nuovamente i tassi di 50 o 75 punti base, tanto che molti si aspettano che li alzi di soli 25 punti a febbraio. 

L'evoluzione nel 2023

Ma ciò che in realtà è più interessante è come la situazione potrebbe evolversi nei prossimi mesi. 

Infatti, Cathie Wood di ARK Invest sostiene che nel 2023 l'inflazione potrebbe continuare a scendere così tanto da finire per tornare o avvicinarsi al fatidico target del 2%. 

In teoria il trend degli ultimi sei mesi sembrerebbe essere questo, con il target raggiunto a fine 2023, o più plausibilmente a inizio 2024. Va però precisato che molti non sono d'accordo con questa visione. 

Per ora sembra che la politica monetaria restrittiva della Fed nel 2022 abbia avuto successo, tanto che si poteva immaginare a tutti gli effetti un ulteriore calo dell'inflazione. 

La questione chiave è proprio questa, ovvero quando e se la Fed potrà smettere di alzare i tassi, e ridurre il proprio bilancio ritirando liquidità dai mercati. 

Se, come ipotizza Wood, questo inizierà già nel corso del 2023, questo potrebbe rivelarsi un anno spartiacque sia per i tradizionali che per crypto mercati finanziari dopo il baratro del 2022. 

In particolare, il CEO e CIO di ARK Invest sostiene che gli asset risk-on, come le criptovalute, potrebbero in particolare beneficiare di questa svolta. 

Ad esempio, il prezzo dell'oro, comunemente considerato avverso al rischio, ha perso il 22% nel corso del 2022, per poi recuperare il 19% nel corso del 2023. Al contrario, il prezzo di Bitcoin ha perso il 77%, recuperando finora solo il 45%. 

Pertanto, se la Fed dovesse invertire la rotta, o anche semplicemente terminare la sua campagna restrittiva, gli asset che hanno perso di più nel 2022 potrebbero reagire con rialzi maggiori rispetto a quelli che hanno retto meglio lo scorso anno. 

I due scenari

Wood segnala esplicitamente che la Fed dovrebbe presto cambiare rotta, ma aggiunge che si aspetta che già nella prima metà del 2023 il tasso di inflazione possa tornare alla normalità. 

Gli scenari sono quindi due. 

La prima è quella immaginata dal CIO di ARK Invest che nel corso del 2023 la Fed potrebbe già cominciare a tagliare i tassi, dando ossigeno ai mercati finanziari, e in particolare ai mercati crypto. 

La seconda è quella immaginata da molti altri analisti, secondo cui la Fed nel corso del 2023 potrebbe semplicemente fermare il rialzo dei tassi, in attesa di vedere se l'inflazione scenda davvero verso il 2% oppure no. 

In particolare, se si verifica il primo scenario, il portafoglio di Ark Invest dovrebbe avere una buona performance. 

Vale la pena notare che Ark Invest ha recentemente venduto le sue partecipazioni in Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) con profitto e ha acquistato altre 320,000 azioni nell'exchange di criptovalute Coinbase. 

Coinbase

Non solo Ark Invest ha investito Coinbase praticamente da quando è sbarcato in borsa, ma Wood è sempre stato rialzista nel lungo termine su questo asset. 

Vale la pena ricordare, tuttavia, che il titolo Coinbase attualmente perde l'87% dai massimi e l'86% dal prezzo di collocamento iniziale di aprile 2021. Tuttavia, tali prezzi sono stati fortemente influenzati dalla bolla speculativa in corso nei mercati delle criptovalute, quindi non vale la pena prendendoli come punto di riferimento. 

Molto più interessante è il fatto che il loro prezzo attuale sia in linea con quello di fine maggio 2022, cioè dopo l'implosione dell'ecosistema Terra/Luna, ma prima del fallimento di Celsius e FTX. 

Nelle ultime tre settimane in particolare, ha guadagnato il 68%, dimostrando di essere in grado di risolversi da solo se i mercati delle criptovalute continuano a funzionare bene come hanno fatto in questo inizio 2023. 

L'ottimismo di Ark Invest per il mercato delle criptovalute

Per essere onesti, Wood sostiene che durante il 2023 l'inflazione negli Stati Uniti potrebbe anche scendere al di sotto del 2%, il che è completamente contrario a quanto sostengono quasi tutti gli altri analisti. 

Il fatto che spingano da anni per promuovere gli investimenti in criptovalute suggerisce che le loro parole non sono imparziali e obiettive e che il pesante investimento in Coinbase li sta costringendo a sperare in un grande rimbalzo nei mercati delle criptovalute il prima possibile. 

Resta il fatto che già dai primi di febbraio potremmo avere una prima risposta in merito, quando la Fed dovrà dire se intende alzare ancora i tassi, e di quanto.