Le obbligazioni emesse dall'exchange di criptovalute Coinbase (COIN) e MicroStrategy (MSTR), una società di business intelligence e investitore in bitcoin, sono crollate mentre la fiducia degli investitori nel settore è diminuita sulla scia di Il crollo di FTX.
L'obbligazione di Coinbase in scadenza nel 2031 è scesa del 15% questo mese a 50 centesimi di dollaro USA, secondo fonte dati Finra-Morningstar, inviando il rendimento – che si muove nella direzione opposta al prezzo – al massimo record del 13.5%. Il calo arriva dopo quasi tre mesi di consolidamento e segna un'estensione del trend ribassista visto all'inizio di quest'anno. Il rendimento dell'obbligazione della società con scadenza nel 2026 è balzato al 17%.
Le obbligazioni legate a MicroStrategy, una società di business intelligence e detentrice di bitcoin, hanno subito una batosta simile. Venerdì è stato pubblicato il rendimento delle note 2028 della società, emesse lo scorso anno per finanziare bitcoin (BTC) accumulazione, è salito al 13.35% quando il prezzo è sceso a un record di 72.5 centesimi sul dollaro. MicroStrategy detiene circa 130,000 BTC per un valore di circa 2.08 miliardi di dollari in bilancio.
Le obbligazioni delle società hanno un premio di circa 1,000 punti base – o 10 punti percentuali – rispetto al rendimento dei buoni del Tesoro USA a 10 anni, a partire da venerdì. Nei mercati tradizionali, un premio di quel livello rappresenta lo stress creditizio. Il Treasury a 10 anni rendeva il 3.80% al momento della stampa.
"Gli alti rendimenti obbligazionari riflettono tassi nettamente più alti, ma anche un genuino scetticismo sulla fattibilità a lungo termine delle criptovalute tra gli investitori istituzionali dopo i crolli di alto profilo di Luna Terra, Celsius, 3AC, Voyager, BlockFi e FTX", ha affermato Mike Alfred, un investitore di valore e fondatore della piattaforma di investimento di risorse digitali Eaglebrook Advisors.
Sam Bankman-Fried ha fondato lo scambio di risorse digitali FTX presentato istanza di fallimento l'11 novembre, innescando la preoccupazione di un contagio a livello di mercato. La famosa società di venture capital Multicoin, una delle tante esposte a FTX, ha detto agli investitori che la sua performance netta è diminuita del 55% questo mese e ha affermato che il crollo di FTX spazzerà via molte aziende nelle prossime settimane, secondo CNBC.
“Quei rendimenti obbligazionari sono stati in realtà il primo segno di debolezza nello spazio. Era il canarino nella miniera di carbone, un segno di stress nello spazio crittografico anche prima di tutte le esplosioni di quest'anno ", ha affermato Darius Sit, fondatore e chief investment officer della società di trading di opzioni crittografiche QCP Capital. Sit ha affermato che la sua azienda monitorerà i rendimenti come "possibile segnale di ripresa".
Mentre Coinbase può essere isolato dalle ricadute dirette del collasso di FTX, la sua vulnerabilità ad altri effetti negativi, come la riduzione dei livelli di negoziazione, potrebbe rendere poco attraente l'investimento in obbligazioni o azioni Coinbase. Questo è certamente ciò che molti nella comunità degli investitori sembrano pensare.
La scorsa settimana, Goldman Sachs ha mantenuto un rating di vendita sulle azioni Coinbase e ha ridotto il suo obiettivo di prezzo a 12 mesi a $ 41 da $ 49, affermando che una volta che la volatilità indotta da FTX si sarà attenuata, il livello più basso dei prezzi delle criptovalute e il potenziale di ridotta fiducia degli investitori peseranno volumi di scambio. Le azioni di Coinbase sono scese del 31% questo mese, chiudendo venerdì a $ 45.26.
"Se disponi di capitale presso Coinbase, valuta subito il rischio della tua controparte", ha twittato domenica Lawrence McDonald, autore del popolare rapporto Bear Traps, dopo aver notato l'impennata dei rendimenti obbligazionari e il calo del prezzo delle azioni.
AGGIORNAMENTO (21 novembre, 9:54 UTC): Aggiunge il collasso di FTX, i commenti degli investitori, il rapporto di Goldman Sachs su Coinbase sotto il grafico.
Fonte: https://finance.yahoo.com/news/coinbase-microstrategy-bonds-tank-ftx-092639966.html