La recente debolezza del mercato obbligazionario potrebbe potenzialmente guidare i flussi di capitale verso le criptovalute, dato che lo spazio offre rendimenti relativamente più elevati. L'interesse istituzionale per le criptovalute è già aumentato quest'anno.
Le preoccupazioni per una possibile recessione e una Federal Reserve aggressiva hanno recentemente causato un'inversione nella curva dei rendimenti degli Stati Uniti, poiché i mercati obbligazionari hanno subito forti vendite. Dati da Bloomberg ha mostrato che per la prima volta dalla crisi finanziaria del 2008 le obbligazioni globali sono state scontate.
BlackRock, il più grande asset manager del mondo, ha recentemente affermato di essere sottoponderato sui titoli di stato aumento dell'inflazione e dei tassi debitori.
Pertanto, con il mercato del debito che offre guadagni limitati, gli investitori istituzionali possono puntare su mezzi alternativi di rendimento. Crypto potrebbe essere uno di questi percorsi.
Il caso delle criptovalute
Il prestito e lo staking sulle principali piattaforme DeFi offre rendimenti di gran lunga superiori alla maggior parte degli strumenti di base nel mercato obbligazionario. Ad esempio, il Protocollo di ancoraggio di Terra offre attualmente un rendimento annuo vicino al 20% sui depositi. In confronto, i Treasury statunitensi a 2 anni rendono circa il 2.6%.
Anche lo staking di criptovalute si comporta in modo simile a uno strumento di debito. I token sono bloccati per un periodo di tempo, mentre pagano gli interessi. Solana (SOL), la più grande rete proof-of-stake per capitalizzazione di mercato, attualmente produce circa il 7% all'anno. Quel tasso ha già attratto strumenti finanziari da asset manager affermati.
La criptovaluta numero 2 al mondo Ethereum (ETH) è diventata popolare quest'anno prima del passaggio a un modello PoS. Goldman Sachs ha recentemente affermato di sì considerando di offrire opzioni ETH specializzate, adducendo un crescente interesse istituzionale.
Il fondatore di BitMex Arthur Hayes ha affermato di ritenere che il passaggio di ETH a un modello PoS cattirerebbe un maggiore interesse istituzionale, data la sua somiglianza con un legame. Il calo del fabbisogno energetico della rete la allineerà anche agli obiettivi di sostenibilità aziendale nelle principali società commerciali
Ma è sostenibile?
Sebbene le criptovalute e la DeFi offrano rendimenti molto più elevati rispetto al debito convenzionale, attualmente lo fanno su scala molto più piccola. Non è chiaro se lo spazio sia attrezzato per gestire capitali delle dimensioni del mercato obbligazionario, che attualmente è valutato a 119 trilioni di dollari a livello globale.
Alcune piattaforme, come Terra, hanno tentato di rafforzare le proprie riserve per prepararsi a un tale shock. Ma le loro riserve, che attualmente ammontano a circa 3 miliardi di dollari, impallidiscono in confronto al capitale pari al PIL visto nei mercati obbligazionari.
Anche ora, DeFi e piattaforme di staking stanno riducendo i rendimenti sui depositi di criptovalute, a causa di un afflusso massiccio di depositi. Gli alti rendimenti aumentano le possibilità di una liquidazione a livello di piattaforma, il che equivarrebbe a un default.
Gli investitori in entrata dovrebbero probabilmente soppesare i rischi tra l'investimento in mercati emergenti come Argentina e Turchia, o in criptovalute, per quegli ambiti rendimenti a due cifre.
Indipendentemente da ciò, l'interesse istituzionale per le criptovalute sta crescendo in modo esponenziale, dato che lo spazio offre ancora rendimenti relativamente più elevati. Resta da vedere se questo sia sostenibile.
Negazione di responsabilità
Il contenuto presentato può includere l'opinione personale dell'autore ed è soggetto alle condizioni del mercato. Fai le tue ricerche di mercato prima di investire in criptovalute. L'autore o la pubblicazione non ha alcuna responsabilità per la perdita finanziaria personale.
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Fonte: https://coingape.com/crypto-adoption-benefit-bond-market-crash/