Crypto può (ancora) imparare molto dal fallimento di Diem

Se la chiusura di Diem ha superato alcuni investitori di criptovalute e osservatori del mercato senza molto preavviso, ciò non dovrebbe sorprendere. Questa fine infausta e smorzata per il progetto è stata causata da diversi fattori, ma va notato che questo è l'esatto opposto di come questa idea è stata inizialmente introdotta sul mercato. Un fattore chiave che potrebbe rinfrescare la memoria collettiva del mercato è il nome originale di questo concetto: Libra.

Sì, il progetto stablecoin lanciato e guidato da Facebook (ora Meta), sebbene presumibilmente in consultazione con molte altre organizzazioni, è ufficialmente fallito. Le attività rimanenti sono state vendute, secondo i rapporti, per circa $ 200 milioni a Silvergate, uno dei principali attori nel settore delle criptovalute e della tecnologia fintech. Una tale fine ovviamente non è ciò che i creatori, i sostenitori o i sostenitori di questo progetto avevano in mente quando Diem ha debuttato nel 2019, quindi cosa è successo esattamente?

In che modo un progetto che ha combinato l'abilità tecnica di più organizzazioni, il pubblico dei social media di Meta e il crescente interesse per le criptovalute è fallito in modo così spettacolare? Non solo Diem ha fallito, ma non si è nemmeno lanciato. La saga e le lotte di Diem sono state documentate in molti luoghi, quindi invece di soffermarci su queste idee, diamo un'occhiata ad alcune delle lezioni che le organizzazioni crittografiche hanno imparato, e dovrebbero continuare a imparare, da questo tentativo.

Mescolare affari è rischioso. Una delle principali ragioni per cui Diem ha fallito, e non è nemmeno decollato, è la stretta associazione dell'iniziativa con Meta. Sebbene sulla carta esistesse un'associazione Libra iniziale di circa 30 organizzazioni, comprese le principali società di carte di credito, era relativamente ovvio fin dall'inizio che Meta stava guidando questa idea. Potrebbe colpire alcuni che Meta sia attualmente in acqua calda, ma questa è solo una continuazione del controllo politico che l'organizzazione ha dovuto affrontare per anni.

L'elenco di lamentele e problemi giustificati che i politici hanno con Meta non colpirà nessuno come sorprendente. Il bullismo online, l'impatto negativo sulla psiche e sulla salute mentale degli utenti, le preoccupazioni relative alla privacy e ai dati, le notizie false, i falsi profondi, la disinformazione politica e la disinformazione medica sono solo alcuni di questi problemi.

Con il senno di poi, era ingenuo immaginare che qualsiasi organizzazione di social media, soprattutto se continuamente nel mirino politico, avrebbe avuto qualche possibilità di lanciare un concorrente del dollaro USA.

La mancanza di chiarezza è pericolosa. Le criptovalute e le varie criptovalute che hanno preso vita negli ultimi dieci anni circa sono sempre state un argomento delicato per le autorità di regolamentazione. Gli Stati Uniti, percepiti (e giustamente) come leader nell'innovazione e accolgono nuove idee, sono stati, relativamente, riluttanti ad adottare e integrare i cripto-asset nei mercati finanziari. Ci è voluto fino alla fine del 2021 prima che il primo ETF fosse approvato per la negoziazione, e anche questo strumento non traccia il prezzo spot effettivo, ma piuttosto i contratti futures.

Le stablecoin, anche adesso, ma ancor di più quando sono state introdotte inizialmente, sono percepite come una sfida diretta alla supremazia della valuta fiat per i regimi fiscali, monetari e fiscali di tutto il mondo. Ciò che Diem ha scoperto a proprie spese, e da allora numerosi altri emittenti di stablecoin hanno incorporato nelle proposte, è che le caratteristiche e i fondamentali sottostanti devono essere divulgati in modo trasparente.

Queste informazioni includono, ma non sono limitate a, 1) come verrà riservata la stablecoin, 2) quali processi sono in atto per autorizzare o potenzialmente censurare transazioni e utenti, 3) come possono essere riscattate le stablecoin, 4) record verificabili divulgati al mercato e 5) i casi d'uso previsti per questo criptoasset, incluso il modo in cui i casi d'uso possono essere monitorati.

L'interoperabilità è fondamentale. Un attributo fondamentale di qualsiasi stablecoin che è stata sviluppata e che è entrata nel mercato è che qualsiasi stablecoin destinata a un utilizzo più ampio deve avere altri usi al di fuori del semplice servizio di pagamento. Questo non vuol dire che i pagamenti in stablecoin dovrebbero essere ridotti al minimo. Al contrario, il fatto che tali pagamenti siano cresciuti del 500% dal 2020 al 2021 – come risulta dal President's Working Group Report – indica che vi è una necessità sostanziale e crescente di tale funzione.

Qualcosa che Diem non è mai riuscito ad affrontare o addirittura a spiegare in modo efficace è stato il modo in cui il suo token sarebbe stato incorporato sia nei sistemi autorizzati che in quelli senza permesso. Questo problema è stato affrontato in modo efficace e proattivo da operatori più recenti nel settore, con le stablecoin che costituiscono uno strato integrante nell'ecosistema della finanza decentralizzata (DeFi). La DeFi è cresciuta fino a diventare uno dei settori in più rapida crescita dell'economia delle criptovalute e il fatto che le stablecoin svolgano un ruolo fondamentale in queste operazioni consolida il caso d'uso di questi strumenti.

Diem, d'altra parte, è stato regolarmente criticato per non avere casi d'uso alternativi - o addirittura un piano per svilupparli - al di fuori dei pagamenti Meta.

Chiaramente c'è stato molto che è stato fatto in modo errato, o con una mentalità miope, con l'iniziativa Diem; questo è ovvio. Sarebbe semplice spazzare tutta questa saga sotto il proverbiale tappeto. e andare avanti fiduciosi che tutte le lezioni siano state apprese. Allettante, ma miope. Poiché un numero crescente di organizzazioni, inclusi alcuni degli stessi processori di pagamento inizialmente allineati con Diem, iniziano a pensare allo sviluppo di offerte di stablecoin, le lezioni qui delineate dovrebbero incombere a grandi dimensioni. Le criptovalute hanno fatto molta strada e si sono sviluppate ben oltre le origini iniziali, ma le stablecoin sono ancora una classe di asset emergente e dovrebbero sempre imparare dalle lezioni insegnate in precedenza.