Il contagio delle criptovalute scoraggia gli investitori nel breve termine, ma i fondamentali restano forti

Gli ultimi sei mesi sono stati a dir poco una telenovela finanziaria per il criptovaluta mercato, con altri drammi che sembrano svolgersi a giorni alterni. A questo punto, dall'inizio di maggio, un numero crescente di importanti entità crittografiche è crollato come un domino, con il trend destinato a continuare nel breve termine.

Il contagio, per la mancanza di una parola migliore, è stato innescato dal crollo dell'ecosistema Terra a maggio, in cui le valute digitali associate al progetto sono diventate inutili quasi dall'oggi al domani. Dopo l'evento, piattaforma di prestito di criptovalute Celsius ha rischiato il fallimento. Poi Zipmex, un exchange di criptovalute con sede a Singapore, ha bloccato tutti i prelievi dei clienti, una mossa che è stata rispecchiata dal fornitore di servizi finanziari criptati Babel Finance alla fine del mese scorso.

Vale la pena notare che da dicembre 2021, quasi 2 trilioni di dollari sono stati spazzati via dal settore delle risorse digitali. E, mentre i mercati su tutta la linea, comprese le azioni e le materie prime, sono stati gravemente colpiti dal clima macroeconomico prevalente, la serie di crolli di cui sopra ha sicuramente avuto un ruolo da svolgere nella fuga di criptovalute in corso. A questo punto, Ben Caselin, responsabile della ricerca e della strategia per l'exchange di criptovalute AAX, ha dichiarato a Cointelegraph:

“Il contagio ha giocato un ruolo importante nella recente recessione, ma non possiamo ignorare le più ampie condizioni di mercato e il cambiamento della politica fiscale come fattori importanti che influenzano i prezzi. La situazione relativa a Celsius, Three Arrows Capital ma anche Terra esprime un sistema sovraindebitato incapace di resistere a forti stress di mercato. Questo dovrebbe almeno servire come un campanello d'allarme per il settore".

Ha continuato aggiungendo che la crescente adozione di massa delle valute digitali in futuro dovrebbe essere fatta espandendo la portata delle criptovalute oltre la sua prevalente "narrativa del denaro sano". Caselin ha sottolineato che il mercato nel suo insieme ora deve tenere conto e attuare pratiche finanziarie solide e sostenibili nel lungo periodo.

Cosa significano per il settore le recenti insolvenze?

Felix Xu, CEO del progetto di finanza decentralizzata (DeFi) Bella Protocol e co-fondatore di ZX Squared Capital, ha dichiarato a Cointelegraph che l'ultimo mese è stato una sorta di "momento Lehman" per il mercato delle criptovalute. Per la prima volta nella storia, questo settore ha assistito all'insolvenza di importanti gestori patrimoniali come Celsius, Voyager e Babel Finance nel giro di pochi mesi. 

Secondo i suoi dati di ricerca personali, mentre progetti in difficoltà come Voyager e Genesis sono crollati a causa del fatto che avevano la maggior esposizione a Three Arrows Capital (3AC), il crollo di 3AC, Celsius e Babel Finance è stato emanato a causa di pratiche di gestione canaglia associate a il patrimonio dei propri utenti. Xu ha aggiunto:

“Credo che la prima ondata di liquidazioni forzate e vendite di panico sia ormai finita. Poiché i gestori patrimoniali e i fondi dichiarano bancarotte, le loro garanzie crittografiche impiegheranno molto tempo per essere liquidate. D'altra parte, le piattaforme di prestito DeFi come MakerDAO, Aave e Compound Finance hanno ottenuto buoni risultati durante questa recessione, poiché sono eccessivamente garantite da rigide regole di liquidazione scritte nei loro contratti intelligenti.

Andando avanti, ritiene che è probabile che il mercato delle criptovalute si muova in correlazione con altre classi di attività, comprese le azioni, con il settore che potrebbe impiegare del tempo per ricostruire la fiducia perduta degli investitori. Detto questo, secondo Xu, quello che è successo il mese scorso con il mercato delle criptovalute non è una novità quando si tratta dello spazio finanziario tradizionale. "L'abbiamo visto nella crisi finanziaria del 2008 e nella crisi finanziaria asiatica del 1997", ha sottolineato.

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Hatu Sheikh, co-fondatore di DAO Maker, un fornitore di tecnologie di crescita per startup crittografiche nascenti e in crescita, ha dichiarato a Cointelegraph che le conseguenze di questo contagio sono state fortemente negative, ma non per il motivo per cui molte persone potrebbero immaginare:

“Una perdita chiave qui è che molte delle piattaforme finanziarie centralizzate che sono fallite a causa del contagio sono state rampe attive per il settore. I loro mezzi insostenibili e spesso ingannevoli per attrarre nuovi partecipanti al settore hanno portato milioni di persone a sprofondare in token non fungibili e DeFi".

Secondo Sheikh, mentre l'onboarding della DeFi potrebbe fermarsi o almeno rallentare nel breve termine, molte società di venture capital che operano nel suo spazio hanno già raccolto miliardi e sono quindi in grado di continuare a iniettare fondi in molte startup imminenti. "Avremo un nuovo elenco di aziende che sostituirà il ruolo di quelle perdute di essere una rampa di lancio per l'industria", ha affermato.

Indiscusso danneggiato per la reputazione del mercato 

Misha Lederman, direttore delle comunicazioni per il portafoglio crittografico decentralizzato peer-to-peer e di auto-custodia Klever, ha dichiarato a Cointelegraph che il recente crollo ha decisamente danneggiato la reputazione del settore, ma ritiene che le suddette insolvenze abbiano contribuito a ripulire l'industria dai cattivi giocatori, aggiungendo:

“Questo rappresenta un'enorme opportunità per le piattaforme blockchain e le comunità crittografiche con un approccio all'innovazione guidato dalla responsabilità, in cui i fondi degli utenti sono protetti a tutti i costi. Come settore, dobbiamo essere migliori del sistema di debito fiat che miriamo a sostituire".

Un'opinione simile è condivisa da Shyla Bashyr, responsabile delle pubbliche relazioni e delle comunicazioni di UpLift DAO, una piattaforma decentralizzata e senza autorizzazione per la vendita e lo scambio di token, che ha detto a Cointelegraph che il settore è stato duramente colpito ed è attualmente avvolto da più negatività che mai. 

Tuttavia, ritiene che tali scenari siano talvolta necessari poiché presentano nuove opportunità per creare prodotti trasparenti che forniscono assicurazioni aggiuntive, copertura e sicurezza per gli investimenti delle persone.

Lo sceicco ha sottolineato che mentre ci sono critiche dilaganti sul fatto che le app DeFi abbiano perso miliardi, vale la pena notare che le perdite accumulate dai finanziatori CeFi sono notevolmente più elevate:

“Rimane il fatto che i notevoli blue chip della DeFi sono rimasti per lo più illesi, ma le perdite in CeFi provengono dai leader del settore. Tuttavia, poiché il CeFi crittografico è un trampolino di lancio nel viaggio delle persone verso la DeFi, l'adozione da parte del settore sarà gravemente danneggiata a breve termine".

Ha concluso che il "contagio CeFi" potrebbe alla fine rivelarsi un potente catalizzatore per la crescita della sua controparte decentralizzata, nonché una convalida del caso d'uso principale delle criptovalute, come essere ricchezza auto-sovrana. 

Il futuro potrebbe non essere del tutto negativo

Alla domanda su cosa ci aspetta per il mercato delle criptovalute, Narek Gevorgyan, CEO di CoinStats, ha detto a Cointelegraph che, nonostante le condizioni prevalenti, il mercato ha già iniziato a mostrare promettenti segnali di ripresa, affermando che gli investitori istituzionali sono tornati in campo e gli scambi in entrata sono in aumento. 

A questo proposito, recentemente il titano bancario Citigroup rilasciato un rapporto che afferma che lo scivolone del mercato è ora in recessione, con i ricercatori che osservano che la "fase acuta di deleveraging" che era in gioco di recente è terminata, soprattutto perché la stragrande maggioranza dei grandi broker e market maker all'interno del settore si è fatta avanti e reso noto le proprie esposizioni.

Non solo, ma lo studio mostra anche che i deflussi di stablecoin sono stati arginati mentre si sono stabilizzati anche i deflussi dai fondi scambiati in criptovalute.

Gevorgyan ritiene che la fiducia che gli investitori avevano accumulato negli ultimi due anni sia stata in qualche modo sciolta a causa dei recenti eventi. Tuttavia, la comunità blockchain è ancora finanziata meglio che in qualsiasi momento della sua breve storia, con molte probabilità che lo sviluppo continui. Ha poi aggiunto:

“L'implosione di Terra ha innescato un tracollo che ha portato al collasso diverse piattaforme CeDeFi. La comunità è diventata più consapevole delle carenze del modello CeDeFi. Nel complesso, la serie di insolvenze ha fornito al mercato delle criptovalute la possibilità di ricominciare da capo, poiché DeFi2 e Web3 continuano a diventare più significativi. Forse il Metaverso sarà al centro della scena in questa nuova configurazione".

CeFi vs DeFi

Sheikh ritiene che il meglio del CeFi abbia perso più del peggio della DeFi, sottolineando che Bitcoin (BTC) ha continuato a rimanere una delle attività più liquide al mondo. A suo avviso, la prossima ondata di utenti retail avrà chiari riferimenti al problema di saltare l'autocustodia, aprendo così la strada a una maggiore attenzione alle app decentralizzate, soprattutto mentre il mercato continua a maturare.

D'altra parte, Bashyr vede fiorire molti progetti protetti come protocolli assicurativi e prodotti coperti da qui in poi. A suo avviso, le organizzazioni autonome decentralizzate (DAO) diventeranno più importanti e funzionali, fornendo una vera governance e consentendo agli utenti di partecipare alle decisioni strumentali votando su proposte che fanno la differenza.

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Infine, secondo Xu, le insolvenze hanno portato milioni di utenti a chiedere regolamenti come quelli che regolano la finanza tradizionale all'interno dell'economia crittografica globale in modo da aumentare la trasparenza sull'investimento delle risorse degli utenti. Xu ha aggiunto che poiché la DeFi non beneficia di un unico punto di controllo pur offrendo piena trasparenza e regole autonome, alla fine assumerà il controllo dell'attività di gestione delle risorse crittografiche.

Pertanto, mentre ci dirigiamo verso un futuro afflitto dall'incertezza economica, sarà interessante vedere come si evolverà il futuro del mercato delle criptovalute. Questo perché sempre più persone continuano a cercare modi per preservare la propria ricchezza - grazie, in gran parte, ai timori di recessione che si profilano all'orizzonte - e quindi considerano le criptovalute la loro via d'uscita dalla follia.