Le aziende crittografiche fanno i conti con il rischio dopo il crollo

Per i costruttori di criptovalute che sperano di muoversi velocemente e rompere le cose, parlare di gestione del rischio tende a uccidere davvero l'atmosfera.

Ma TerraIl crollo di $ 2 trilioni di valore nominale dai mercati delle criptovalute, combinato con Three Arrows Capital L'insolvenza del prestito di (3AC) ha lasciato una sfilza di prestatori a corto di contanti, molti nello spazio chiedono alle società di criptovalute di gestire il rischio in modo più efficace.

Le conversazioni con i partecipanti al mercato rivelano che non esiste un proiettile d'argento per mitigare il rischio, ma semplici correzioni potrebbero limitare l'entità delle future flessioni del mercato. Anche le aziende crittografiche in conflitto sono ricettive ad apportare modifiche.

Prima della recente crisi del credito, molti costruttori di criptovalute pensavano alla gestione del rischio principalmente in termini di prevenzione degli hack, ha detto a Blockworks Adam Zarazinski, CEO della società di analisi crittografica Inca Digital. 

"Se stai guardando la gestione del rischio e la conformità solo attraverso la lente della scientifica, stai guardando il mercato con i paraocchi", ha detto Zarazinski. "Ci sono molti più dati oltre alla semplice Chainalysis."

I clienti di Zarazinski ora pensano in modo più ampio al rischio.

"Negli ultimi mesi e mezzo abbiamo assistito a un afflusso significativo di società di criptovalute che si sono rivolte a noi chiedendo soluzioni di gestione del rischio", ha affermato Zarazinski. 

La maggior parte delle aziende ha chiesto una sorveglianza incrociata del mercato per proteggersi dall'esposizione al rischio e dai dati in linguaggio naturale dei social media in grado di identificare tempestivamente le tendenze del mercato.

La leva diffusa tra le criptovalute aumenta il rischio

La scorsa settimana, il CEO di Galaxy Investment Partners Mike Novogratz ha ammesso di essere "maledettamente sbagliato” sui rischi di leva nelle criptovalute e ipotizzato che pochi avrebbero potuto vedere l'entità dell'esposizione pericolosa nello spazio cripto. 

Il senno di poi è 20/20, ma alcuni nel settore ritengono che parti del recente incidente siano prevenibili.

“Terra non è stato uno shock per chi ha passato del tempo a guardare la tecnologia. Le persone lanciavano campanelli d'allarme da molto tempo", ha affermato Steven Goldfeder, CEO di Offchain Labs. "Le informazioni erano là fuori" su cui le società di crittografia non erano affidabili.

Nel frattempo, i funzionari del governo degli Stati Uniti continuano a trascinare i piedi sulla regolamentazione delle criptovalute. Il rappresentante della California Maxine Waters ha annunciato mercoledì che i negoziati per un disegno di legge sulle stablecoin statunitensi saranno posticipati fino a dopo la pausa del Congresso estivo.

"Spero che le persone siano più consapevoli e facciano ulteriore diligenza", ha detto Anabelle Huang, socio amministratore del gruppo Amber, "invece di dire: 'Ehi, è un influencer cripto, lasciami parcheggiare i miei soldi con lui' o 'Solo perché i miei amici gli hanno dato i miei soldi, è sicuro [investire]'”

Gli atti giudiziari mostrano Voyager Digital ha concesso all'hedge fund Three Arrows Capital un prestito non garantito di $ 650 milioni, portando la Voyager a dichiarare bancarotta quando 3AC è andata in default. 

Voyager e altri investitori nel fondo da 10 miliardi di dollari sono stati in parte attratti da La reputazione di 3AC come abile commerciante.

Rimuovi l'elemento umano per rimanere a galla

Huang proviene da un background di finanza tradizionale (TradFi) e spera che le criptovalute raccolgano le pratiche di prestito conservatrici di TradFi. "Se hai una leva da due a cinque volte, rischi di essere spazzato via in un giorno", ha detto Huang. 

Ha anche sottolineato che la garanzia dovrebbe essere gestita algoritmicamente per controllare l'errore umano.

"Molte delle perdite nel crollo di alcune piattaforme di prestito probabilmente derivano dal fatto che hanno esercitato la discrezione umana o hanno esteso il favore alle controparti durante la recessione", ha affermato Huang.

Ex dipendenti hanno riferito che il dipartimento di conformità di Celsius conteneva solo tre persone, un numero esiguo per una banca di criptovalute che a un certo punto gestiva 25 miliardi di dollari di asset. 

Rafforzare la gestione del rischio richiederà investimenti sul mercato ribassista da parte delle società di criptovalute. 

Ciascuna delle società Blockworks ha parlato con gli istituti di credito in particolare dovrebbero cercare di assumere ulteriore personale di gestione del rischio a tempo pieno.

"Le aziende sono un po' nervose all'idea di spendere soldi, ma sanno tutte di aver bisogno di una maggiore gestione del rischio", ha affermato Goldfeder.

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