L'industria delle criptovalute sta attraversando difficoltà crescenti, diventando un robusto ecosistema

Il mercato globale delle criptovalute, con 895 miliardi di dollari, ha perso oltre 2 trilioni di dollari di valore da quando il mercato ha raggiunto il picco nel novembre 2022. Include finanza centralizzata (CeFi), finanza decentralizzata (DeFi), token non fungibili (NFT) e stablecoins. Il mercato ribassista del 2022 è culminato in numerosi fallimenti del mercato e fallimenti nelle piattaforme CeFi di custodia. D'altra parte, le piattaforme DeFi funzionano, anche se non indenni. Proprio come finanza tradizionale (TradFi) ha attraversato i suoi dolori crescenti, Finanza crittografica sta maturando allo stesso modo. Le moderne istituzioni finanziarie e le relative politiche di regolamentazione/supervisione hanno impiegato decenni per raggiungere la loro affidabilità odierna, mentre le nascenti istituzioni finanziarie Crypto hanno appena pochi anni. Le crisi finanziarie del 2008-2009 hanno aiutato a ripulire TradFi; allo stesso modo, le continue forze di mercato attraverso fallimenti e fallimenti stanno rimuovendo eccessi e attori fragili, aprendo la strada a un robusto ecosistema Crypto.

Miliardi in dollari di rischio inseguire progetti crittografici ha alimentato innovazioni e, sfortunatamente, ha attratto cattivi attori per exploit. Le azioni di pochi individui canaglia non dovrebbero relegare l'intero settore verso la bancarotta o la fine. Diversi fattori macro e micro economici hanno alimentato la frenesia del mercato delle criptovalute 2020-2021. Ad esempio, le politiche di "denaro gratuito" da parte delle banche globali che incoraggiano un'eccessiva assunzione di rischi; prospettive di crescita del bastone da hockey; miliardi in investimenti di rischio con mentalità da gregge; paura di perdersi (FOMO); promozioni aggressive da parte di media e persone influenti e altro ancora. La corsa all'oro delle criptovalute ha attirato nella mania gli investitori di venture capital, gli imprenditori, i depositanti e gli speculatori, imbrogliando i controlli e gli equilibri necessari. La due diligence e gli obblighi fiduciari sui progetti Crypto erano scarsi. Governance, conformità, gestione del rischio e audit di terze parti erano inesistenti o ripensamenti. Ironia della sorte, molti che hanno acclamato con fervore la frenesia speculativa sono ora le voci più forti che fanno presagire la campana a morto per Crypto.

Le innovazioni Blockchain e Crypto che hanno potenziato la crescita e l'adozione del settore rimangono ancora. Le sue caratteristiche distintive, ovvero l'auto-sovranità, la trasparenza e il decentramento, continueranno a trovare nuove opportunità di mercato emergenti, consentendo a Crypto di superare le battute d'arresto e gli ostacoli attuali. Nuove innovazioni, come ad esempio Tokenomics, transazioni peer-to-peere tokenizzazione delle risorse, può essere implementato solo all'interno dell'ecosistema Crypto. Sam Huber, CEO di LandVault, afferma: “Le innovazioni tecnologiche attraversano cicli di clamore. Proprio come il crollo delle dot com nel 2000 non ha ucciso l'Internet emergente, il crollo delle criptovalute del 2022 non fermerà Web3 sulle sue tracce. Sta eliminando i cattivi attori, ma quelli che rimangono strategicamente avranno il tempo di costruire per il prossimo mercato rialzista. I fondamenti del metaverso guidati dalla convergenza del gioco e della blockchain sono ora tendenze inevitabili.

Criptofinanza: Le banche e gli intermediari forniscono prodotti di rendimento, negoziazione e altri servizi finanziari a depositanti e detentori fiat; Le piattaforme DeFi e CeFi forniscono prodotti e servizi simili a depositanti e detentori di criptovalute.

Finanza decentralizzata non detentiva o DeFi, è un ecosistema finanziario decentralizzato, open source, trasparente, verificabile, basato su blockchain. I contratti intelligenti immutabili e i codici programmabili sono gli intermediari responsabili della sottoscrizione e dell'esecuzione della gestione del rischio delle transazioni finanziarie Crypto. I protocolli di prestito di criptovalute utilizzano i tradizionali meccanismi di verifica del credito e di sottoscrizione, consentendo ai mutuatari di utilizzare le loro risorse reali esistenti come garanzia per i prestiti DeFi o lo staking. La DeFi in genere offre rendimenti più elevati rispetto alle banche tradizionali; tuttavia, i prestiti sono generalmente sovracollateralizzati, cioè i mutuatari devono depositare attività per un valore molto superiore ai loro prestiti. Le risorse depositate rimangono custodite con l'utente, anche se lasciano il portafoglio dell'utente e stipulano un contratto intelligente. Sono sempre immediatamente accessibili dall'utente senza periodi di blocco e i fondi non possono essere reipotecati.

Attraverso il caos del mercato, protocolli DeFi completamente automatizzati, trasparenti e decentralizzati, come Ave, MakerMKR
, Rocket Pool, CompoundCOMP
, e altro ancora, hanno funzionato come previsto senza guasti catastrofici. A differenza di CeFi, che ha visto numerosi fallimenti del mercato, frodi e fallimenti, i prestiti Defi non sono andati in default perché sono il debito senior nello stack di capitale sovracollateralizzato e il primo a essere pagato quando il mercato crolla. Se il calo dei prezzi delle attività attiva una richiesta di margine, i contratti intelligenti liquidano le posizioni e rimborsano automaticamente i debiti insoluti. Non è possibile ristrutturare/rinnegare i contratti intelligenti all'interno della DeFi. Darren Langley, General Manager di Rocket Pool, afferma: “Ciò che rende speciale la DeFi è la sua attenzione alla trasparenza e ai controlli. Un buon protocollo DeFi ha un codice open source ed è verificato da rispettati professionisti della sicurezza; i loro saldi possono essere verificati on-chain e avere una governance pubblica e decentralizzata.

La vulnerabilità più significativa di una piattaforma DeFi risiede nella progettazione del protocollo potenzialmente difettosa, non intenzionale o deliberata, che può innescare instabilità e fallimenti del mercato. I bug nascosti nel codice del contratto intelligente open source possono mettere in moto conseguenze indesiderate. I progetti DeFi hanno offerto rendimenti gonfiati, alimentando la frenesia speculativa e creando una rete di castelli di carte interconnessi sottocollateralizzati, che ora è crollata e minaccia l'intero ecosistema Crypto. Nel maggio 2022, l'algoritmo algoritmico sottocollateralizzato TerraLUNA3
moneta stabile (USTUST
) ha perso il suo ancoraggio al dollaro USA, facendo crollare l'intero ecosistema Terra DeFi e provocando fallimenti contagiosi delle piattaforme CeFi interconnesse. Questo malfunzionamento è stato innescato dal difetto di progettazione dell'algoritmo UST, che ne ha causato il de-pegging in condizioni di estrema volatilità del mercato e correnti al ribasso dei prezzi delle attività.

Finanza centralizzata custodiale o CeFi: Gli intermediari di risorse digitali detengono la custodia dei fondi e della fiducia degli utenti, fornendo prodotti crittografici e servizi finanziari. Le piattaforme CeFi includono scambi di criptovalute centralizzati (CEX), società di prestito di criptovalute e fornitori di pagamenti in valuta digitale; Binance, Coinbase, Kraken, e ora in bancarotta FTX, CentigradoCEL
, Voyager, BlockFi, Tre frecce maiuscole (3AC)E altro ancora.

Gli addetti alla piattaforma CeFi controllano le risorse Crypto depositate nei portafogli custoditi. Sebbene questi fondi siano presumibilmente ospitati su queste piattaforme, sono mantenuti al di fuori del controllo e della supervisione dell'utente. All'indomani dell'implosione di CeFi, i depositanti stanno imparando dolorosamente che le risorse Crypto detenute nei loro conti non erano "loro", cioè non le tue chiavi, non le tue monete. Individui disonesti e fraudolenti al timone di piattaforme CeFi ora in bancarotta, come Celsius, Voyager, BlockFi, Gemini, FTX e altre, mescolavano i depositi degli utenti in portafogli omnibus e trattavano i loro clienti come "creditori non garantiti". Hanno riipotecato i depositi dei clienti e li hanno prestati a investitori speculativi e hedge fund, creando una massa di cambiali sottocollateralizzati, che alla fine sono falliti. Il forte calo dei valori dei prestiti reinvestiti ha innescato lo smantellamento della leva finanziaria, con conseguente effetto domino di insolvenze in CeFi. Milioni di investitori e depositanti stanno ora osservando in modo orribile perdite cancellate con conti sospesi.

I dirigenti di CeFi avrebbero abusato del loro accesso ai portafogli degli utenti e saccheggiato miliardi di beni depositati. Hanno commesso atti fraudolenti perché potevano. Agendo in modo unilaterale e sconsiderato, gli addetti ai lavori dell'azienda hanno violato il loro dovere fiduciario di salvaguardare i fondi degli utenti e hanno creato un fallimento di fiducia nell'intero ecosistema Crypto. Egregiamente, molte persone al timone di queste piattaforme in bancarotta accusate di frode ora sono "profondamente dispiaciute" e vogliono aiutare.

L'ascesa del CeFi: La partecipazione al sistema bancario DeFi ha una curva di apprendimento ripida. L'utente deve interagire direttamente con il protocollo, avere conoscenze tecnologiche più elevate ed essere molto più pratico. Queste barriere tecniche hanno indotto gli investitori di venture capital e gli imprenditori a creare piattaforme CeFi middleware centralizzate di facile utilizzo, ad esempio BlockFi, Celsius, Voyager e altre. Queste piattaforme CeFi richiedono agli utenti di depositare semplicemente i propri beni presso l'entità centrale e raccogliere in cambio il rendimento promesso, fornendo un punto di ingresso semplice e familiare. Le società CeFi hanno attratto milioni di depositanti e registrato una crescita esplosiva delle risorse custodite fornendo un'interfaccia semplice e intuitiva e una promessa di rendimenti elevati.

Jessica Walker di Finanza fluida afferma: “Le piattaforme centralizzate di criptovaluta hanno agito come lupi travestiti da agnello. Gli utenti conservavano i loro fondi in una scatola nera e non avevano alcuna supervisione su come venivano archiviati. I recenti fiaschi del CeFi sottolineano la necessità di istruzione e formazione. Ryan Horst, il CEO di Gruppo di analisi blockchain afferma: “C'è una grande opportunità per fare investimenti solidi e reddito passivo nel ritmo di Crypto; tuttavia, senza un'adeguata formazione, potresti anche entrare in un casinò.

L'industria delle criptovalute è in un momento cruciale. Sta affrontando seri problemi di fiducia e fiducia a causa di exploit del portafoglio personale, hack di scambio, fallimenti di contratti intelligenti, de-pegging di stablecoin, pull pull e altro ancora. All'indomani dei catastrofici fallimenti del mercato, la supervisione del settore delle piattaforme CeFi che incorporano la protezione dei consumatori è fondamentale. L'industria delle criptovalute collettivamente potrebbe creare robusti protocolli middleware di supervisione autonomi che conducono stress test, verificano la prova delle riserve, controllano i protocolli per confermare la funzionalità, la sicurezza transazionale e altro ancora.

La DeFi ha notevolmente superato la CeFi durante le turbolenze del mercato delle criptovalute, offrendo un quadro per andare avanti nella costruzione di solide basi per il settore. Impressionante, in pochi anni, Crypto Finance ha raggiunto ciò che ha richiesto decenni per costruire nel tradizionale settore dei servizi finanziari. Andando avanti, queste aziende in via di maturazione, creando prodotti e servizi crittografici innovativi, comprenderanno e implementeranno solidi controlli di mitigazione del rischio nelle loro piattaforme. La gestione del rischio e la conformità non possono essere "oops" o ripensamenti. Se l'industria delle criptovalute vuole realizzare le sue aspirazioni di servire miliardi di utenti, deve imparare da questi errori. Sì, l'industria delle criptovalute ne ha bisogno e sta crescendo!