L'Europa potrebbe guidare la corsa alla regolamentazione delle criptovalute con MiCA

Sebbene la regolamentazione delle criptovalute sia stata un argomento caldo per un po' di tempo, è stato solo l'anno scorso che i governi di tutto il mondo hanno iniziato a interessarsi maggiormente alla regolamentazione del mercato in forte espansione delle criptovalute.

El Salvador ha accettato Bitcoin come moneta a corso legale lo scorso settembre ha ulteriormente acceso questo interesse. L'FMM ha continuato ad avvertire il paese che una mancanza di regolamentazione nello spazio potrebbe avere un impatto negativo sul suo sistema finanziario. Si prevede che la Casa Bianca uscirà con la propria serie di leggi sulle criptovalute nelle prossime settimane. Anche il presidente russo Vladimir Putin ha esortato la banca centrale del paese a prendere in considerazione la regolamentazione dell'industria delle criptovalute invece di imporre divieti generali al commercio.

Tuttavia, la regolamentazione per il bene della regolamentazione non farà molto per aiutare il settore a crescere.

La natura decentralizzata e globale delle società di criptovalute e blockchain rende difficile il rispetto delle normative in ogni stato in cui operano.

Questo è ciò che mira a risolvere il prossimo disegno di legge dell'Unione europea.

Affari senza confini per le società di crittografia nell'UE

Il framework dell'UE Markets in Crypto Assets (MiCA) è stato originariamente proposto nel 2020 come parte del pacchetto di finanza digitale della Commissione europea. E mentre ci sono voluti gran parte del 2021 prima che il Consiglio europeo, la Banca centrale europea (BCE) e il Garante europeo della protezione dei dati approvassero la proposta, potremmo vederla ratificata al Parlamento europeo già in questo trimestre.

Nel suo ultimo rapporto, la società di analisi CoinShares osserva che è più probabile che i negoziati MiCA vengano completati entro la metà dell'anno, data la complessità del processo legislativo dell'Unione Europea.

Se ratificato, MiCA potrebbe iniziare ufficialmente nell'estate del 2024, trasformando il panorama normativo europeo a vantaggio dell'industria delle criptovalute.

Ciò che rende MiCA così importante per l'industria delle criptovalute è il fatto che eliminerebbe efficacemente la necessità di conformarsi alle normative locali. Nonostante siano tutti sotto lo stesso ombrello del Parlamento europeo, nessuno degli stati membri dell'UE ha lo stesso sistema fiscale e legale. Ciò significa che un'azienda che vuole operare nel più ampio mercato dell'UE attualmente deve rispettare 27 diversi sistemi legali, molti dei quali non riconoscono ancora le criptovalute come asset class.

MiCA offre una licenza operativa universale alle società di crittografia che soddisfano gli standard prescritti. Con una licenza rilasciata ai sensi del MiCA, le società crittografiche sarebbero in grado di operare in qualsiasi paese dello Spazio economico europeo, anche se non soddisfano tutti gli standard di ciascuno dei sistemi legali del paese.

Una licenza rilasciata nell'ambito del MiCA agirebbe quasi come un passaporto universale, fornendo alle aziende e ai progetti nell'UE un ambiente commerciale senza confini.

I pro ei contro di MiCA

Ci sono molte cose che rendono il MiCA unico nello spazio normativo. Oltre a essere un modo piuttosto innovativo di affrontare la regolamentazione in un'unione frammentata di paesi come l'UE, è anche una delle prime proposte a riconoscere quattro diversi tipi di risorse digitali: token di pagamento, token di riferimento, token di utilità ed e - gettoni di denaro.

La normativa proposta non si applicherà alle CBDC o ai security token, che sono già soggetti alla normativa UE esistente.

Con definizioni chiare di ciò che ciascuna delle categorie di token comprende, MiCA fornirebbe alle aziende che operano nell'UE un contesto normativo molto trasparente. Inoltre, sarà più facile per le aziende registrate in un paese dello Spazio economico europeo espandere la propria attività nel resto della regione.

Molte società crittografiche globali, in particolare gli scambi crittografici, hanno accolto favorevolmente questo disegno di legge onnicomprensivo e non vedono l'ora di un ambiente normativo più semplice.

Tuttavia, MiCA presenta una lunga serie di carenze.

La legislazione è stata chiaramente redatta subito dopo che Facebook ha svelato i suoi piani per lanciare il controverso token Libra, successivamente ribattezzato Diem. La sua definizione di token asset-referenziato sembra specificamente progettata pensando alla Bilancia e introduce una regolamentazione che molti ritengono influenzerà negativamente anche tutte le stablecoin supportate da fiat.

Un altro grosso problema con MiCA è la cecità allo spazio DeFi. Il processo incredibilmente lento e complesso di elaborazione di una legislazione come questa nell'UE significa che i suoi regolatori hanno difficoltà a stare al passo con il mercato. Con l'industria DeFi in crescita esponenziale, qualsiasi legge che il Parlamento europeo potrebbe proporre ora richiederebbe anni per essere implementata, rendendola sostanzialmente obsoleta.

Ciononostante, il fatto che l'Unione europea stia tentando in modo proattivo di regolamentare il settore è uno sviluppo complessivamente positivo. Nonostante l'aumento dei costi di conformità, possiamo aspettarci che le società di criptovalute considerino seriamente di espandere le loro operazioni nel SEE. Con mercati sempre più grandi come Russia e India che ostacolano attivamente l'innovazione nello spazio blockchain e cripto, un ambiente strettamente regolamentato ma trasparente come l'UE potrebbe rendere la regione un nuovo hub blockchain.