Il crollo di FTX potrebbe cambiare definitivamente gli standard di governance del settore delle criptovalute

Il mercato delle criptovalute viene spesso definito il selvaggio West del mondo finanziario. Tuttavia, gli eventi che si sono svolti di recente in questo spazio farebbero vergognare anche il più duro dei cowboy del passato. 

Come rapido ripasso, l'8 novembre FTX, il secondo più grande scambio di criptovalute al mondo fino a circa un mese fa, ha dovuto affrontare una crisi di liquidità senza precedenti dopo che è venuto alla luce che l'azienda era stata facilitando affari loschi con la sua società collegata Alameda Research.

A questo proposito, mentre il 2022 continua a essere difficile per l'economia globale, il settore delle criptovalute, in particolare, è stato devastato da una serie di crolli che hanno avuto un forte impatto sulle prospettive finanziarie e sulla fiducia degli investitori in relazione a questo settore in via di maturazione. A questo punto, da maggio, un numero crescente di importanti progetti associati a questo spazio - come Celsius, Three Arrows Capital, Voyager, Vauld e Terra, tra gli altri - hanno crollato nel giro di pochi mesi.

La caduta di FTX in particolare è stata estremamente dannosa per il settore, come dimostra il fatto che in seguito allo scioglimento della società, il prezzo della maggior parte delle principali risorse crittografiche è diminuito notevolmente, non avendo mostrato segni di ripresa finora. Ad esempio, in sole 72 ore dallo sviluppo, il valore di Bitcoin è crollato da $ 20,000 a circa $ 16,000, con molti esperti che suggeriscono che la criptovaluta di punta potrebbe toccare il fondo vicino alla gamma $ 10,000-$ 12,000, una storia che è stata rispecchiata da molti altri risorse.

Cosa ci aspetta per gli scambi di criptovaluta?

Una domanda pertinente che la recente turbolenza ha portato in primo piano è cosa riserva il futuro per gli scambi di risorse digitali, in particolare scambi centralizzati (CEX). Per avere una migliore panoramica della questione, Cointelegraph ha contattato Dennis Jarvis, CEO dell'exchange di Bitcoin e sviluppatore di portafogli di criptovalute Bitcoin.com. 

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A suo avviso, i CEX stanno affrontando una tremenda battaglia in salita in questo momento, soprattutto con i ricavi bassi e una regolamentazione più severa in attesa dietro l'angolo. Alla luce dello scenario attuale, ha sottolineato che sempre più persone sono e continueranno a gravitare verso l'uso di soluzioni di archiviazione self-custodial, aggiungendo:

“È ovvio che non puoi fidarti di questi intermediari centralizzati. Ci sarà sempre un posto per i CEX, ma a lungo termine credo che giocheranno un ruolo di minoranza nell'ecosistema delle criptovalute; certamente niente come il ruolo fuori misura di cui hanno goduto fino ad ora.

Alex Andryunin, CEO dell'exchange market maker Gotbit, ha dichiarato a Cointelegraph che c'è già un forte aumento dell'interesse istituzionale per il trading di exchange decentralizzati (DEX). A questo punto, ha sottolineato che solo un paio di mesi fa (ad esempio, settembre), i profitti incentrati sul DEX dei suoi clienti erano di $ 8 milioni, ma sono balzati a $ 11.8 milioni nei mesi successivi, segnalando un aumento del 50% nonostante il bagno di sangue nell'intero settore delle criptovalute. Ha aggiunto:

“Secondo me, i modelli di business di Binance, Coinbase, Kucoin e Kraken sopravviveranno alle turbolenze in corso. Tuttavia, anche le grandi entità come Coinbase non sono attualmente in competizione con Binance. L'azienda non ha più grandi concorrenti. Anche all'interno del mercato statunitense, Binance US sta crescendo, mentre Coinbase, Gemini e Crypto.com sono in calo in DAU, a partire dal terzo trimestre del 3."

Gracy Chen, amministratore delegato dell'exchange di criptovalute Bitget, ritiene che ora vedremo gli ecosistemi di trading entrare in una fase di consolidamento, con queste piattaforme che saranno esaminate più che mai. A suo avviso, ciò creerà un'opportunità per gli scambi con solidi bilanci e solide pratiche di gestione del rischio per consolidare la loro quota di mercato. 

"In definitiva, riteniamo che non ci sarebbero più di 10 exchange centralizzati con una forte competitività nel settore", ha dichiarato a Cointelegraph.

Robert Quartly-Janeiro, chief strategy officer dell'exchange di criptovalute Bitrue, condivide una visione simile. Ha detto a Cointelegraph che il crollo di FTX può e deve essere visto come un momento storico per il settore, che costringerà gli exchange a diventare più professionali e trasparenti nelle loro operazioni quotidiane.

“Spetta agli exchange fornire un'esperienza migliore agli investitori in criptovalute. Devono diventare luoghi migliori e più affidabili per commerciare. Non tutti ce la faranno, ma quei veri pedigree sopravviveranno. È anche importante ricordare che il ruolo degli scambi è proteggere i fondi degli investitori e fornire un mercato, non essere il mercato. FTX ha sbagliato", ha aggiunto.

I DEX possono riempire il vuoto?

Mentre la maggior parte degli esperti ritiene che finché gli scambi centralizzati come Binance e Coinbase continueranno a mantenere bilanci ragionevoli, non c'è motivo per loro di non beneficiare della concorrenza che morde la polvere. Tuttavia, Jarvis ritiene che andando avanti, queste importanti entità crittografiche sentiranno il calore della concorrenza dei protocolli DeFi, soprattutto perché molte persone hanno iniziato a rendersi conto dei problemi intrinseci associati agli intermediari fidati. Ha continuato ad aggiungere:

“Penso che vedrai molti più CEX iniziare a investire nelle versioni DeFi dei loro prodotti CeFi. Sarà dura per loro, però, perché le aziende costruiscono da tempo prodotti progettati per l'auto-custodia e la DeFi".

Allo stesso modo, Chen ritiene che ci saranno nuove opportunità per la finanza decentralizzata (DeFi) a breve termine, aggiungendo che gran parte di tutti i servizi crittografici centralizzati, in particolare i servizi di prestito/debito, cesseranno di esistere, affermando che il modello di prestito CeFi si è dimostrato essere relativamente inaffidabile a questo punto. 

“La DeFi introdurrà enormi opportunità di sviluppo. I servizi di custodia, la trasparenza e le migliori politiche di gestione del rischio diventeranno la norma per i servizi centralizzati", ha affermato.

Tuttavia, Andryunin ha osservato che la maggior parte dei protocolli DeFi non è ancora conveniente per i trader al dettaglio, aggiungendo che oggi non ci sono quasi DEX di qualità con funzionalità come gli ordini limite. Se ciò non bastasse, a suo avviso, la maggior parte delle piattaforme che operano in questo ambito oggi offrono un'esperienza utente estremamente debole.

“Gli utenti devono comprendere i concetti relativi al metamask e ad altre estensioni, con molte difficoltà legate all'input fiat/crypto. Anche se il commerciante al dettaglio medio utilizza DeFi, molto probabilmente tornerà a qualche CEX con un elevato rating di prova di riserva ", ha aggiunto.

Il futuro di Crypto sta nel matrimonio tra CeFi e DeFi

Secondo Julian Hosp, fondatore dell'exchange decentralizzato DefiChain, la trasparenza sarà la chiave per il modo in cui i clienti continueranno a selezionare gli exchange d'ora in poi. Ha suggerito che la pura DeFi continuerà ad essere troppo difficile da usare per la maggior parte dei clienti, mentre la pura CeFi sarà troppo difficile da fidarsi, aggiungendo:

“Gli scambi solidi potrebbero essere in grado di aumentare la loro morsa; tuttavia, vedremo sempre più piattaforme mescolare DeFi e CeFi in CeDeFi, dove i clienti hanno la stessa fantastica esperienza utente di CeFi, ma la trasparenza di DeFi. Questa sarà la strada da percorrere per le criptovalute".

Esponendo ulteriormente le sue opinioni sulla questione, ha aggiunto che nei prossimi mesi e anni, la liquidità DeFi non sarà più concentrata su una blockchain dominante e molto probabilmente si diffonderà su più ecosistemi e protocolli, come evidenziato nel corso della storia di questo decennale mercato.

Infine, Chen ritiene che in uno scenario ideale, CeFi potrebbe fornire prodotti migliori con margini e leva migliori, mentre DeFi potrebbe offrire servizi di custodia affidabili. Tuttavia, allo stato attuale delle cose all'interno dell'area CeFi, non ci sono né servizi di custodia on-chain né normative mature come quelle presenti nel settore finanziario tradizionale.

Andando avanti, diventerà imperativo che i vecchi e i nuovi paradigmi finanziari delle criptovalute si incontrino in modo da poter ideare un'autostrada della liquidità da cui attingere le piattaforme DeFi. Ciò è particolarmente importante poiché questo mercato soffre di una mancanza di capitale concentrato. Tuttavia, affinché ciò accada, gli attori esistenti di entrambe le industrie centralizzate e decentralizzate dovranno unirsi e lavorare insieme.

La storia dovrebbe servire da lezione 

Non c'è dubbio che il recente disastro FTX serva da duro promemoria che le persone dovrebbero astenersi dall'immagazzinare la propria ricchezza su scambi che non sono trasparenti. A questo proposito, Nana Obudadzie Oduwa, creatrice della valuta digitale Oduwacoin, ha dichiarato a Cointelegraph che, andando avanti, è necessario che gli appassionati di criptovalute si rendano conto dell'assoluta importanza di archiviare i propri asset su soluzioni di cold storage e wallet hardware, aggiungendo:

“Non c'è dubbio che la criptovaluta sia il futuro del denaro e le tecnologie basate su blockchain stanno facendo la loro parte nella ridefinizione delle transazioni, più o meno allo stesso modo in cui Internet ha fatto con l'industria delle telecomunicazioni. Tuttavia, le persone non possono affidare i loro soldi nelle mani di altre persone come gli scambi, tranne quando sono regolamentati con prova di fondi assicurati.

Quartly-Janeiro ritiene che, andando avanti, sia importante che vi sia un livello di credibilità e capacità istituzionale all'interno del panorama delle criptovalute, aggiungendo che proprio come è successo con Lehman Brothers e Barclays nel 2008, la liquidità può essere un problema in qualsiasi asset class .

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"Mentre Coinbase e altri continueranno ad attrarre clienti, le dimensioni di un'entità non la immunizzano dal rischio da sole", ha osservato.

Infine, Jarvis afferma che negli ultimi anni i principi fondamentali delle criptovalute sono stati compromessi a causa del denaro, della quota di mercato e dell'opportunità tecnologica. A suo avviso, questa recente ondata di insolvenza è un episodio doloroso in corso nell'evoluzione delle criptovalute, probabilmente per il meglio poiché metterà l'industria su un percorso migliore, vale a dire, uno che è radicato nell'etica del decentramento e della trasparenza. Pertanto, mentre ci dirigiamo verso un futuro guidato dalla tecnologia crittografica decentralizzata, sarà interessante vedere come il mercato continuerà ad evolversi e crescere da qui in avanti.