Ecco perché il crash di Luna UST non è il momento "Lehman Brothers" delle criptovalute

Gli investitori sono rimasti sconcertati dal forte calo del valore di Bitcoin e di quello di altre criptovalute la scorsa settimana, portando la capitalizzazione di mercato totale delle criptovalute a precipitare fino a 1.23 trilioni di dollari il 12 maggio, il livello più basso da luglio 2021.

La stablecoin UST di Terra Luna, supportata sia da token LUNA che da miliardi di Bitcoin, depeggio dal dollaro USA, ha causato il panico nel mercato. UST è sceso fino al minimo storico di $ 0.04495199 il 13 maggio e ha innescato una caduta libera per il suo token gemello Luna, causando il sospensione della blockchain di Terra. 

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Poiché si suppone che le stablecoin valgano un dollaro e siano immuni alla volatilità che affligge le criptovalute, alcuni dicono che sia un segnale preoccupante che ricorda il crollo di Lehman Brothers, che è stato l'innesco della crisi finanziaria del 2008.

La questione ha attirato l'attenzione delle autorità di regolamentazione statunitensi. Parecchi rapporti indicano che la Securities and Exchange Commission (SEC) sta esaminando il caso UST. Janet Yellen ribadito che il Congresso deve autorizzare la regolamentazione delle stablecoin alla luce del crollo dell'UST.

Cosa è successo esattamente a UST e Luna 

Il prezzo di LUNA crollati sabato 7 maggio, quando la stablecoin UST di Terra ha perso il suo ancoraggio al dollaro. Gli sforzi di recupero del peg del progetto hanno portato a un'ulteriore pressione di vendita su BTC ed ETH, che stavano già tendendo al ribasso. La fornitura di Luna è aumentata a oltre 6.5 trilioni durante la sua spirale di morte, da qui il suo prezzo basso.

C'è un popolare narrazione che indica questo come un attacco coordinato e deliberato in cui un portafoglio ha scaricato $ 350 milioni di UST su Curve Finance e Binance nel tentativo di mandare in crash la stablecoin e costringere la Luna Foundation Guard (LFG), l'organizzazione no profit di Terra che sovrintende alla sua stabilità, a vendere le sue riserve di Bitcoin. LFG comprato un totale di 80,394 BTC tra gennaio e maggio di quest'anno. 

Affinché UST rimanga ancorata al dollaro, LFG ha annunciato che avrebbe venduto le sue riserve di Bitcoin e avrebbe acquistato UST, svuotamento le sue intere riserve di BTC. In una dichiarazione successiva, il co-fondatore di Terra Do Kwon chiarito che i fondi sarebbero stati utilizzati per il trading. 

Il destino delle riserve BTC di LFG 

Dato che il miracolo non è avvenuto e UST sta ancora precipitando (negoziando a 0.1484$ nel momento in cui scriviamo), le persone si chiedono cosa sia successo alla riserva di LFG Bitcoin e se sia stata davvero utilizzata per il supporto della stablecoin. 

Società di analisi blockchain Elliptic rintracciato il percorso di denaro per scoprire cosa è successo ai bitcoin LFG e ha scoperto che 52,189 BTC sono andati allo scambio di criptovalute Gemini e i restanti 28,205 BTC a Binance. Le risorse digitali non possono essere ulteriormente rintracciate o identificate come vendute per supportare il prezzo di UST o trasferite ad altri portafogli, è disse.

Fonte: Elliptic.co

Il creatore di Terra Do Kwon, confermato lunedì 16 maggio, la scorsa settimana LFG ha speso quasi tutta la sua riserva di Bitcoin nello sfortunato tentativo di salvare UST, "trasferendo BTC a una controparte per consentire loro di entrare in scambi con la Fondazione in grandi dimensioni e con breve preavviso".

Tether (USDT), la più grande stablecoin del mondo, è stata inizialmente spaventata dal de-pegging dell'UST, ma si è rapidamente ripresa, rassicurando gli investitori.

Secondo Marcus Sotiriou, analista presso il broker di asset digitali con sede nel Regno Unito Blocco globale, è improbabile che lo stesso valga per Luna o UST.

“Dato che UST non è riuscita a ripristinare il suo ancoraggio, è chiaro che la fiducia nel protocollo è andata persa. Un modo in cui Terra può riprendersi, e forse l'unico, è concentrarsi sulla crescita della blockchain di livello 1 e del suo ecosistema utilizzando USDT o USDC come stablecoin preferita. Se l'ecosistema di livello 1 cresce con successo, alla fine potrebbero essere potenzialmente in grado di ripagare il debito. Al momento, però, sembra che ci siano poche speranze per Terra, così come per i detentori di UST e LUNA", ha affermato. 

Mentre alcuni l'hanno definito un momento "Lehman Brothers" a causa del contagio che ciò potrebbe causare, Marcus Sotiriou si è detto ottimista sul fatto che la caduta di UST non sarebbe così catastrofica: un crollo dell'USDT sarebbe però, ma la sua deviazione dal peg di $ 1 ha è stato quasi completamente ripristinato a $ 0.9991 al momento della scrittura. 

"Sebbene il de-pegging dell'USDT sia un rischio degno di nota, sono fiducioso che il peg dell'USDT verrà ripristinato poiché penso che Tether abbia un sostegno sufficiente nelle loro riserve e i suoi meccanismi sono più sicuri della stablecoin UST", ha affermato l'esperto.

Anche se il sentimento di vendita al dettaglio nei confronti delle criptovalute è ribassista, indica che importanti istituzioni come Citi, BNY Mellon e Wells Fargo hanno recentemente investito nella società di trading di criptovalute Talos, con un round di finanziamento di 105 milioni di dollari. “Ciò mostra che, tra la continua paura del mercato, le istituzioni tradizionali di trading stanno entrando nello spazio delle criptovalute. È un segnale di dove si sta dirigendo lo spazio a lungo termine, indipendentemente dalla volatilità a breve termine", ha concluso Marcus Sotiriou.  

In aggiunta, vorrei sottolineare che le balene hanno accumulato tranquillamente Bitcoin durante il recente panico del mercato. I seguenti due portafogli più ricchi mostrano un modello simile di accumulazione.

Fonte: Bitinfocharts.com

Queste balene non accumulerebbero Bitcoin se avessero dei dubbi sul suo imminente schianto. 

Linea di fondo 

Gli investitori di tutti i livelli a volte possono lottare per far fronte alle montagne russe della criptovaluta. Il caso LUNA è particolarmente tragico, dal momento che alcune persone hanno perso tutti i loro risparmi. Sebbene fosse un progetto abbastanza consolidato e affidabile, il suo UST non costituiva un pilastro fondamentale dell'intero settore come Tether e Luna non era in alcun modo paragonabile a Bitcoin. 

È impossibile dire con certezza se la discarica sia stata un atto deliberato, chi c'era dietro o quale fosse il suo scopo. La trasparenza nelle azioni di Terra potrebbe far luce su queste domande. Anche così, questo non era il "Lehman Brothers" delle criptovalute: sì, ha scatenato il panico, ma gli investitori intelligenti hanno continuato a fidarsi di BTC e le principali risorse crittografiche si sono riprese con successo. Pertanto, non era una minaccia esistenziale per l'intero settore. 

La lezione da questo caso è non investire più di quanto possiamo permetterci di perdere, non riporre fiducia cieca anche in un progetto che sembra solido e non prendere decisioni importanti senza pensare a tutto.