Come funzioneranno e potrebbero uccidere Crypto

La maggior parte delle persone che hanno sentito parlare delle valute digitali della banca centrale (CBDC) odiano le valute digitali della banca centrale. Le uniche persone a cui piacciono le valute digitali della banca centrale sono le banche centrali che le hanno ideate, e forse alcuni fanatici della politica monetaria o banche di fascia di rigonfiamento esperte che pensano di poter fare un sacco di soldi con loro. Per ora, i CBDC non sono per le masse. In realtà non esistono davvero, tranne una volta in un progetto pilota in una piccola regione della Cina. Ma proviamo a immaginare il loro lancio e quale, semmai, sarebbe l'impatto sulle criptovalute che oggi competono con fiat come fonte di accumulo di ricchezza.

"C'è chiaramente un enorme potenziale qui", afferma Jonathan Wu, presidente di Ava Labs, i ragazzi dietro l'AvalancheAVAX
blockchain. “Il bilancio della Fed oggi è di circa 9 trilioni di dollari. Anche 50 punti base di quello che passa al CBDC sono 45 miliardi di dollari che passano al digitale; non è niente da starnutire.

Ciò presuppone che il governo appalti società blockchain private come Avalanche. Oppure il mercato è in grado di creare fondi del mercato monetario ancorati a queste cose. Nessuno lo sa ancora. È tutto molto intricato e fantascientifico. Nella loro forma "migliore", i CBDC sono programmabili. Ciò significa che le banche centrali che li gestiscono possono controllare più facilmente la spesa dei consumatori, il che è come controllare l'inflazione senza dover aumentare i tassi di interesse e far impazzire i signori delle obbligazioni.

CBDC: cosa sono? Cosa c'è di sbagliato in loro?

La Federal Reserve descrive CBDC come "una forma digitale di moneta della banca centrale" a disposizione del pubblico.

Una CBDC sarà una responsabilità della banca centrale e controllata dalla banca centrale. Esistono due tipi di moneta della banca centrale in questo momento: dollari fisici emessi dalla Federal Reserve e saldi digitali detenuti dalle banche commerciali presso la Federal Reserve, come una carta di debito è "digitale".

Gli americani hanno a lungo detenuto denaro in questo modo, utilizzando carte di credito e app di pagamento online legate a conti bancari. Una CBDC è diversa dalle piattaforme monetarie esistenti come le carte di credito e di debito perché una CBDC è gestita dalla Fed, non da una banca commerciale. Il compito della Federal Reserve è quello di sorvegliare l'offerta di denaro e tenere sotto controllo l'inflazione. Le valute programmabili sono un modo per farlo. Tuttavia, questo è il fulcro delle CBDC il concetto di programmabilità non è ancora definito. I CBDC sono ancora nella loro fase iniziale di sviluppo.

Ci sono due tipi di CBDC in lavorazione: al dettaglio e all'ingrosso. I governi dovranno determinare il livello di accesso alla loro stablecoin, se è senza autorizzazione, autorizzata o semi-autorizzata.

Questi percorsi determineranno l'efficienza geopolitica e il modo in cui gli altri ecosistemi di criptovaluta saranno alla fine influenzati.

Ad esempio, se si lavora in un ambiente autorizzato, le blockchain specifiche dell'applicazione come le sottoreti su Avalanche saranno in grado di fornire i requisiti di conformità della Banca centrale.

BitcoinBTC
dispone di una rete blockchain senza autorizzazione. Chiunque disponga di una connessione Internet funzionante e di un dispositivo compatibile può accedere e mantenere senza restrizioni. Le blockchain autorizzate richiedono il permesso per usarle e sono utilizzate principalmente da aziende e governi.

Steve Forbes, in un post del 15 dicembre, ha affermato che i CBDC rappresentano una "minaccia minacciosa per le nostre libertà".

Il denaro digitale “consentirebbe ai governi di tenere traccia di ogni singolo acquisto o vendita che effettui. Sarebbe uno spaventoso strumento di controllo, poiché i funzionari potrebbero facilmente sequestrare o congelare parte o tutto il tuo denaro. Non c'è da stupirsi che Pechino sia così entusiasta dei CBDC", ha affermato.

Come i governi venderanno CBDC ai cittadini

Un'ipotesi è che i CBDC verranno implementati come reddito di base universale. Se desideri un reddito di base universale, dovrai richiedere una carta di credito con lettore di chip e questo ti collegherà alla matrice blockchain CBDC. Un altro modo è offrirlo in massa in una crisi – diciamo iperinflazione. Mentre l'inflazione sta scendendo dai suoi massimi, se l'inflazione rimanesse nell'intervallo dell'8% e oltre in Occidente, dove i CBDC sono più discussi, si potrebbe immaginare che il governo lo usi per convincere le imprese e i consumatori che un dollaro digitale sarà un bene modo per controllare l'inflazione.

I media verrebbero quindi convocati per chiamare tutti coloro che pensano che i CBDC siano una cattiva forma di programmabilità e controllare un "teorico della cospirazione" o altra strategia del secondo anno per diffamare coloro che mettono in dubbio tale saggezza da parte dei tecnocrati della banca centrale.

"Un dollaro digitale, a mio parere, sarà l'equivalente della valuta cartacea, sebbene detenuto virtualmente nel tuo conto corrente bancario o in un conto aperto con il permesso tramite un'applicazione fintech supervisionata da una filiale autorizzata della Federal Reserve", pensa il dott. Praveen Buddiga, co-fondatrice di Terareum, uno scambio di criptovalute a Dubai e Chennai, in India. “Il dollaro digitale manterrebbe il suo elemento pubblicitario esclusivo per la tenuta dei registri. La Fed CBDC avrebbe vantaggi rispetto ai contanti, come trasferimento di fondi garantito, sicurezza, convenienza, velocità di rimessa e regolamento immediato del debito.

Qualunque cosa la banca centrale utilizzi per il suo protocollo blockchain, quella blockchain sarebbe il luogo in cui si svolgono le transazioni e i regolamenti nel CBDC e potrebbe essere supportata da altri asset come valuta forte, titoli a reddito fisso o materie prime come l'oro.

"Immagino una stablecoin supportata da fiat progettata per mantenere un livello di stabilità simile a quello della valuta attuale", afferma Buddiga. "Solo che sarà ancorato al dollaro, come la moneta USD (USDCUSDC
) e TetherUSDT
(USDT).”

È difficile immaginare la vita come una moneta da USD o Tether con un CBDC sul mercato, ma chi lo sa. I CBDC, per ora, ancora non esistono, e quelle monete digitali sì. Questo potrebbe essere un problema di status di first mover e le banche centrali sono in ritardo nel gioco della valuta digitale. I consumatori potrebbero essere felici per sempre con Tether, purché abbia i dollari per sostenere il suo token. Ma se le banche centrali volessero uccidere quel mercato, i loro presidenti avrebbero tutte le autorità fiscali e legali del governo per farlo.

Bitcoin vs CBDC: il Bitcoin sarà bandito?

Basato sul "Progetto dollaro digitale" rapporto del gennaio 2022, l'obiettivo della Federal Reserve è avvicinarsi con cautela alle CBDC senza troppe turbolenze nello status quo. Per coloro che sono preoccupati che una CBDC sarà la fine di tutte le transazioni finanziarie, quel rapporto ha favorito il sostegno dell'attuale sistema commerciale. Ciò suggerisce che la diffusione, la distribuzione e infine il riscatto della CBDC funzionerebbero allo stesso modo del denaro fisico o di una carta di credito.

"Sarebbe meglio avere CBDC e strumenti bitcoin insieme in una società di libero mercato", afferma Buddiga. "Le rispettive CBDC funzionano come stablecoin ancorate a 1:1 al dollaro digitale, mentre il bitcoin funziona come uno strumento soggetto alle condizioni del mercato globale della macroeconomia."

Le banche centrali ci stanno lavorando da almeno tre anni. La Cina è stata la prima, con il massimo recente processo condotto in ottobre.

La Banca centrale europea ha emesso il suo primo rapporto sull'euro digitale nel 2020.

Il 7 novembre, la presidente della BCE Christine Lagarde ha fornito il suo approccio ragionato per prendere in considerazione le CBDC. Ha osservato che il 16% degli americani e il 10% degli europei detenevano bitcoin e altri altcoin nel 2021. "Sono troppo volatili per fungere da mezzo di pagamento", ha affermato. "Le stablecoin sono progettate per essere meno volatili e quindi più adatte ai pagamenti, sono vulnerabili alle corse e spesso non sono affatto supportate, come abbiamo visto all'inizio di quest'anno", ha affermato, probabilmente riferendosi al Fallimento della moneta Luna.

Lagarde ha anche avvertito che l'ingresso di Big Tech nei pagamenti ha aumentato il rischio di dominio del mercato e dipendenza dalle tecnologie di pagamento straniere. "Questo ha conseguenze per l'autonomia strategica dell'Europa", ha detto. Oltre due terzi delle transazioni di pagamento con carta in Europa sono gestite da società straniere.

La Banca d'Inghilterra ha creato il suo Task force della CBDC nell'aprile 2021. A partire da questo mese, sono beta testare un portafoglio CBDC.

Dalla caduta di FTX, la Federal Reserve ha collaborato con 12 istituzioni finanziarie, dalle banche ai processori di carte di credito, per esaminare ancora una volta i CBDC.

La Banca dei Regolamenti Internazionali (BRI), conosciuta come la banca centrale delle banche centrali e comproprietà di 63 banche centrali con sede in Svizzera dal 1930, suggerisce tre concetti fondamentali per l'istituzione delle CBDC:

Non fare danni: Quando le banche centrali forniscono nuovi tipi di strumenti monetari, la conversione delle valute in questo nuovo formato dovrebbe avvenire nel modo più agevole possibile, consentendo all'istituto finanziario di mantenere la propria stabilità pur rispettando gli obiettivi politici e altri mandati.

Coesistenza: Le varie valute emesse dalla banca centrale, come la valuta cartacea, le monete e la valuta digitale, dovrebbero coesistere per rafforzare gli obiettivi di politica pubblica. Gli strumenti alternativi di moneta della banca centrale devono soddisfare ovunque la richiesta pubblica di prelievi di contante e consentire procedure e transazioni bancarie private e commerciali ininterrotte.

E, infine, innovazione: I governi nazionali dovrebbero consentire e incoraggiare sia il settore pubblico che quello privato a promuovere vari strumenti nei servizi di pagamento, soddisfacendo l'esigenza di fornire servizi di pagamento sicuri e disponibili a entrambe le parti.

Sembra ragionevole. Ma lo è?

È troppo presto per dirlo. E affinché i CBDC siano il peggio di ciò che credono gli oppositori, dovrebbe costringere le persone a effettuare transazioni in dollari digitali e vietare le alternative in aumento, in questo caso le criptovalute.

"Sarei rispettosamente in disaccordo sul fatto che qualsiasi banca centrale vieterebbe l'esistenza di bitcoin in questo momento", afferma Buddiga. "È il motore che guida lo spazio crittografico (e blockchain)".

La frase chiave qui è "in questo momento". Accadrà in futuro? Gli investitori di criptovalute dovranno rimanere sintonizzati.

All'inizio di questo mese, l'alto dirigente della Banca centrale europea Fabio Panetta ha proposto un divieto cryptocurrencies con una "impronta ecologica eccessiva" (traduzione - bitcoin), e ha paragonato l'investimento in criptovalute al gioco d'azzardo.

Panetta ha messo in guardia gli investitori dall'acquisto di bitcoin e ha detto: "il castello di carte sta cadendo". La sua preferenza era per i CBDC.

"Ciò richiede un asset di regolamento digitale privo di rischi e affidabile, che solo il denaro della banca centrale può fornire", ha affermato in a discorso a Londra il 7 dicembre. "Ecco perché la BCE sta lavorando a un euro digitale... per il futuro del regolamento in moneta della banca centrale".