Il nuovo disegno di legge CFTC potrebbe annullare la SEC ma lascia irrisolto il destino di molti token crittografici

La SEC ha cercato per anni di classificare i token crittografici, con pochi movimenti. Ora, il Senato vuole provarci.

La mossa è legalmente valida, dicono gli esperti, ma non c'è alcuna garanzia che avrà successo.  

Sens. Debbie Stabenow, D-Mich., e John Boozman, R-Ark., hanno introdotto mercoledì il Digital Commodities Consumer Protection Act. Il legislazione proposta suggerisce che la CFTC dovrebbe controllare i mercati spot delle criptovalute, in particolare bitcoin ed ether, che il disegno di legge classifica come materie prime. 

L'idea evidenzia una lotta di potere in corso tra i SEC ed CFTC su come vengono classificate le criptovalute e da chi. 

"Non lo penseresti, ma le agenzie sono aggressive nel cercare di ottenere la giurisdizione", ha detto Concessione Fondo, un partner di Goodwin Procter ed ex procuratore federale. “Può portare le agenzie a licenziare una serie di citazioni in giudizio o richieste informali per ottenere informazioni... ed è un vero onere per le aziende quando ottengono queste cose, in particolare se lo ricevi da due o tre agenzie sullo stesso prodotto. " 

A luglio, la SEC ha affermato di essere in una denuncia contro un ex product manager di Coinbase che nove token crittografici erano titoli — AMP, RLY, DDX, XYO, RGT, LCX, POWR e DFX. Il caso mette in evidenza la SEC e Sedia GenslerIl continuo interesse per la regolamentazione delle criptovalute come le azioni, ma questa particolare classificazione ha fornito poca chiarezza, hanno affermato gli esperti legali. 

"Abbiamo esaminato alcuni dei progetti di token sottostanti per vedere se siamo in grado di raccogliere tendenze, e sembra davvero essere abbastanza su tutta la mappa", ha affermato Meghan Spillane, un partner nella complessa pratica di contenzioso e risoluzione delle controversie di Goodwin Procter. “Alcuni di questi progetti avevano delle basi; alcuni di loro no; alcuni di loro hanno una componente [organizzazione autonoma decentralizzata]; alcuni di loro no, quindi non credo che possiamo trarre molte tendenze definitive da questi nove che sono stati scelti che possono davvero aggiungere alle regole della strada.

Se il disegno di legge venisse approvato, non sarebbe la prima volta che il ramo legislativo interviene per classificare i veicoli di investimento, ha sottolineato un altro avvocato. 

"Il Congresso ha certamente il potere di classificare i token, proprio come può e legittimamente classifica altri asset", Patrick Figlia, un partner di Foley & Lardner LLP, ha detto a Blockworks. “Ad esempio, il Congresso ha classificato 'azioni' e 'note' e 'contratti di investimento' come titoli. Questo rientra nei suoi poteri ai sensi della clausola commerciale della Costituzione.

Dato il numero di criptovalute, tuttavia, non sarebbe pratico per il Congresso assegnare a ciascuna una categoria, ed è qui che intervengono le agenzie di regolamentazione come la SEC e la CFTC, ha aggiunto Daugherty. 

Secondo il disegno di legge, la SEC, che è circa sei volte più grande della CFTC, continuerà a controllare alcuni aspetti della governance sull'industria delle criptovalute, ma il disegno di legge non specifica esattamente come sarà la divisione delle responsabilità. Inoltre, non esplicita i requisiti per determinare lo stato di una risorsa. 

"Se ci fossero corsie più chiare su quale agenzia è responsabile di esaminare quali prodotti e quali risorse, penso che questa certezza sarebbe davvero una buona cosa per il settore", ha affermato Spillane. 

Ovviamente è possibile, e alcuni dicono probabile, che il disegno di legge diventi più completo nei prossimi mesi. 

"Lo stallo tra la SEC e la CFTC per quanto riguarda la corretta classificazione delle migliaia di risorse digitali diverse da bitcoin ed ether rimarrebbe irrisolto a meno che il disegno di legge non fosse modificato prima dell'adozione", ha affermato Daugherty. "Devo credere che questo problema riceverà attenzione durante le audizioni e i mark-up".

Anche con il futuro della classificazione dei token nell'aria, gli emittenti e gli scambi possono ora adottare alcune misure per promuovere la conformità. 

"Ci sono da cinque a dieci segni distintivi, se vuoi, che la SEC ha identificato nella denuncia [del Coinbase]", ha detto Fondo. "Gli emittenti dovrebbero guardarli e decidere dove cadono e cosa possono dare, questi sono i punti di discussione con i nostri clienti in questo momento".

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