Le agenzie di rating, non i regolatori, possono ricostruire la fiducia nelle criptovalute dopo FTX

L'ultimo anno è stato ricco di eventi per lo spazio crittografico. Il collasso dell'ecosistema Terra e della sua stablecoin algoritmica TerraUSD (UST) ha visto 50 miliardi di dollari spazzati via dal mercato in un lampo. E più recentemente, FTX, uno scambio che molti pensavano fosse "troppo grande per fallire", è crollato. Non c'è stata carenza di drammi nello spazio, che ha visto scomparire aziende e progetti con un nome insieme ai fondi degli investitori. 

Dati gli eventi di quest'anno, è inevitabile che una seria attenzione del governo stia arrivando per lo spazio, in tutte le principali giurisdizioni - e su una scala temporale che va da pochi mesi a pochi anni al massimo, non decenni. Questo era abbastanza chiaro alla maggior parte degli osservatori del settore anche prima della recente debacle di FTX, e ora è diventato palesemente ovvio.

C'è molto dibattito nello spazio sul fatto che questo sia positivo. Lo scopo della regolamentazione finanziaria è proteggere gli utenti finali dall'essere derubati e fuorviati da operatori finanziari di vario genere e promuovere la salute generale dell'economia. Ed è chiaro che le attuali normative finanziarie sono molto variabili nella loro efficacia in questi ambiti. Inoltre, non è chiaro quale tipo di regolamentazione potrebbe essere messa in atto che sarebbe veramente vantaggiosa per l'industria e i suoi clienti.

Forse invece della regolamentazione, dovremmo concentrare i nostri sforzi in altri luoghi per garantire che le criptovalute mettano ordine in casa. Di seguito sono descritti tre vantaggi chiave delle agenzie di valutazione delle criptovalute - organismi guidati dalla comunità che valutano i progetti - e come potrebbero risolvere i problemi con le criptovalute.

Le agenzie di rating possono muoversi al ritmo delle criptovalute

Lo spazio crittografico è in continua evoluzione e frenetico. Tra novembre 2021 e novembre 2022 sono state create quasi 2,000 nuove criptovalute, un aumento di quasi il 25% del numero totale di valute. Nuovi token e progetti appaiono costantemente.

Mentre alcuni dei progetti che appaiono sono innovativi e spingono i confini della tecnologia, ci possono essere molti pericoli per i partecipanti a navigare. L'ethos cypherpunk alla base delle prime innovazioni crittografiche sostiene che lo spazio sia anonimo. Tuttavia, quando mescoli questo anonimato con un gran numero di consumatori relativamente ingenui, si crea un bellissimo ambiente per frodi, truffe e schemi piramidali.

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Questo potrebbe essere un problema per le autorità di regolamentazione, poiché l'attuazione della politica richiede molto tempo. Ad esempio, ci sono voluti più di due anni per redigere e approvare il quadro dei mercati delle criptovalute dell'Unione europea. Nel tempo necessario per rivedere e attuare misure di protezione, lo spazio sarà già passato a nuovi pericoli.

Le agenzie di rating delle criptovalute sarebbero l'antitesi di questo. Sarebbero in prima linea nel settore. Potrebbero fornire ai consumatori un'analisi relativamente imparziale e di mentalità aperta degli algoritmi, delle strutture, delle comunità, dei rischi e dei benefici alla base di vari prodotti, a una velocità elevata commisurata allo sviluppo di questi nuovi prodotti.

Terra è stata un ottimo esempio di come avrebbe funzionato. Alcuni nello spazio sapevano che la Terra aveva una tokenomica malsana, che alla fine portò alla sua caduta. Coloro che non hanno esperienza in finanza quantitativa e tokenomics non avrebbero la stessa comprensione. Inoltre, i regolatori non erano nemmeno a conoscenza di Terra fino a quando non è crollato; quindi, non potevano proteggere gli investitori da esso. Avendo organismi competenti e riconosciuti che esaminano le criptovalute e le imprese nello spazio, gli investitori possono essere rapidamente messi al corrente dei problemi alla base dei progetti e prendere decisioni informate sull'opportunità di correre il rischio.

I cattivi attori possono essere fermati prima che causino problemi

Sebbene le normative siano messe in atto per scoraggiare i cattivi attori e proteggere le persone, non sempre funzionano. E questo non è solo un'esclusiva delle criptovalute. Ci saranno sempre progetti che violano la legge nello spazio che gli investitori devono evitare.

Questo è evidentemente chiaro quando guardiamo a FTX. Lo scambio ha promesso di detenere i fondi dei clienti con una riserva completamente garantita. Tuttavia, quando la società sorella di FTX, Alameda Research, ha rivelato pubblicamente il suo bilancio, è stato dimostrato che le due società hanno utilizzato illegalmente i fondi degli investitori. Ciò ha indotto gli utenti di FTX a tentare di ritirare i propri soldi. Tuttavia, poiché FTX non ha rimborsato completamente le sue riserve, non ha potuto rimborsare gli utenti. Questa è un'attività fraudolenta e le normative attualmente in vigore avrebbero dovuto dissuadere FTX dal farlo, ma non l'hanno fatto.

L'implementazione delle agenzie di rating avrebbe potuto evitare questa catastrofe. Nove mesi prima della caduta di FTX, sono state condotte ricerche sulla piattaforma e sono stati scoperti relativi collegamenti tra essa e Alameda Research. Tuttavia, queste informazioni non sono state ampiamente diffuse e non hanno mai raggiunto la maggior parte degli utenti FTX. Se fossero state istituite agenzie di rating, queste informazioni avrebbero potuto essere rese più pubblicamente disponibili, consentendo agli utenti di depositare i propri fondi in scambi più sicuri.

Le agenzie di rating fungerebbero da guardia contro le attività illecite. Sarebbero fonti affidabili e di grande valore di informazioni approfondite sulla qualità delle diverse reti blockchain, presentate in vari livelli di accessibilità e dettaglio. Servirebbero anche a ridurre la grossolana generalizzazione delle criptovalute presente nei media, nonché la ricchezza di disinformazione disponibile online. Le agenzie di rating potrebbero fornire agli investitori le informazioni necessarie di cui hanno bisogno per evitare cattivi giocatori.

Le agenzie di rating verrebbero create dalle criptovalute e per le criptovalute

Il mercato finanziario è attualmente impostato per favorire le istituzioni ei ricchi. Negli Stati Uniti esistono leggi che vietano ai comuni cittadini che non soddisfano una soglia di ricchezza o reddito di essere "investitori accreditati". Ciò significa che per accedere al mercato azionario una persona comune deve passare attraverso una terza parte, come una banca o una società di intermediazione, che in genere addebita commissioni per l'accesso. Gli investitori al dettaglio hanno meno libertà e accesso al mercato e i loro profitti vengono spesso retrocessi ad altre parti.

È discutibile il motivo per cui il mercato è impostato in questo modo. Se lo scopo è proteggere le persone dall'essere risucchiate in affari perdenti, perché a queste stesse persone è permesso scommettere i risparmi di una vita nei casinò o acquistare biglietti della lotteria emessi dallo stato con probabilità chiaramente perdenti? È quasi come se l'obiettivo del governo fosse quello di bandire le persone non abbienti da qualsiasi forma di gioco d'azzardo in cui avrebbero l'opportunità di esercitare intuizione e giudizio e avere effettivamente probabilità di vincita.

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Senza un'attenta considerazione, questa configurazione attuale potrebbe essere replicata in crittografia. I regolatori finanziari tradizionali possono imporre politiche presenti nel mercato finanziario esistente, come la suddetta soglia di reddito per diventare un "investitore accreditato". Queste politiche arbitrarie possono essere implementate con il pretesto di proteggere le persone, ma potrebbero invece semplicemente bloccare gli investitori al dettaglio fuori dallo spazio crittografico.

Le agenzie di rating delle criptovalute, d'altra parte, verrebbero istituite da cripto-nativi pensando agli investitori al dettaglio. L'obiettivo delle agenzie di rating è fornire la migliore consulenza possibile agli investitori e per farlo è necessaria una profonda conoscenza dello spazio. Inoltre, le agenzie di rating non sono esecutori: sono semplicemente guide. I partecipanti avrebbero ancora le libertà che hanno attualmente, solo con una conoscenza molto migliore.

I regolatori si sono rivolti alle criptovalute ed è chiaro che le nuove politiche arriveranno molto presto. Tuttavia, saranno probabilmente obsoleti e inefficaci all'arrivo. Se lo spazio crittografico vuole migliorare, deve agire, implementando agenzie di rating che possano garantire che i cattivi giocatori vengano evidenziati e rimossi dalla comunità.

Questo articolo è a scopo informativo generale e non è inteso e non deve essere considerato un consiglio legale o di investimento. I punti di vista, i pensieri e le opinioni qui espressi sono solo dell'autore e non riflettono necessariamente o rappresentano i punti di vista e le opinioni di Cointelegraph.