Singapore era una tigre asiatica, ma ruggisce ancora per le criptovalute?

Dagli anni '1960 agli anni '1990, Singapore è stata una delle quattro "tigri asiatiche" dell'economia globale. Ma il suo approccio alla crittografia è una storia più complessa.

Negli ultimi mesi, Singapore è stata colpita da numerosi scandali crittografici. Do Terraform Labs di Kwon, di cui stablecoin terraUSD è imploso lo scorso maggio, era registrato nella città-stato. L'hedge fund di criptovalute di Singapore Three Arrows Capital ha presentato istanza di fallimento pochi mesi dopo, abbattendo Voyager Digital con esso.

Una visione conservatrice delle criptovalute

Prima di allora, la criptovaluta di Singapore sembrava febbricitante. Secondo KPMG, nel 2021, gli investimenti nel settore delle criptovalute di Singapore sono aumentati di dieci volte rispetto all'anno precedente, raggiungendo 1.48 miliardi di dollari. Rappresentando quasi la metà del totale dell'Asia Pacifico per quell'anno.

Nel dopoguerra, Singapore era una superstar dell'economia globale. Conosciuta come una delle quattro "tigri asiatiche" - insieme a Hong Kong, Corea del Sud e Taiwan - è diventata sinonimo di rapida industrializzazione e forte crescita economica, fornendo un modello ai paesi in via di sviluppo per migliorare rapidamente il loro tenore di vita e l'apertura al commercio globale . Insieme al Giappone, queste nazioni asiatiche sono diventate sinonimo di modernità e dinamismo. 

A quel tempo, i tassi di crescita della tigre asiatica facevano vergognare le nazioni sviluppate in Occidente. Tra il 1976 e il 2022, il PIL di Singapore Tasso di crescita annuale media del 6.26%. Battendo facilmente le economie più sviluppate del Nord America e dell'Europa nordoccidentale.

Analisi recenti mostrano che nel 21° secolo la città-stato si sta dimostrando altrettanto impressionante nell'economia globale delle criptovalute.

Singapore vede le criptovalute come intrinsecamente rischiose

Nel novembre dello scorso anno, la piccola città-nazione è arrivata in cima alla classifica per le attività di criptovaluta in un rapporto di Coincubo. Seguirono, in quest'ordine, il Regno Unito, le Isole Cayman, Hong Kong e gli Stati Uniti. Nel terzo trimestre del 3, Coincub ha anche classificato Singapore come il quinto paese più "crypto-friendly". È stato battuto solo da Germania, Svizzera, Australia ed Emirati Arabi Uniti. Per "attività cripto", il paese si è classificato al tredicesimo posto. 

Queste classifiche impressionanti possono sembrare sorprendenti se giudicate alla luce dei recenti commenti del presidente della banca centrale. Il mese scorso a Davos, durante il World Economic Forum, il capo dell'Autorità monetaria di Singapore (MAS) e l'ex vice primo ministro del paese, Tharman Shanmugaratnam, hanno avuto alcune parole franche per l'ecosistema crittografico. 

Penso che sia che si tratti di criptovalute o finanza tradizionale, devi regolamentare cose come il riciclaggio di denaro, questo è molto chiaro.

Ma oltre a ciò, se stiamo pensando di regolamentare le criptovalute nello stesso modo in cui regoliamo le banche o le compagnie assicurative, penso che dobbiamo fare un passo indietro e porre una domanda filosofica di base: questo legittima qualcosa che è intrinsecamente, puramente speculativo, e in effetti, leggermente pazzo?

I commenti di Shanmugaratnam sono rappresentativi dell'atteggiamento generale del paese nei confronti delle criptovalute. La tecnologia è considerata utile ma in determinati contesti. Nell'ultimo anno, il suo governo si è concentrato sulla sua associazione con il riciclaggio di denaro e il finanziamento del terrorismo, il suo rischio per l'instabilità finanziaria generale e la protezione dei consumatori. Quest'ultimo punto è particolarmente comprensibile e persino preveggente post-FTX. Come molti altri paesi, Singapore richiede alle società di crittografia di richiedere la licenza per operare. 

Per parafrasare Lionel Blue, quando si tratta di criptovalute, Singapore è come le altre economie avanzate, solo di più.  

Nel complesso, il paese è fortemente anti-rischio e anti-volatilità. Sebbene i suoi regolamenti siano simili a quelli di altre economie sviluppate, differisce in altri modi. Lo scorso ottobre, MAS ha proposto norme che fisserebbe requisiti patrimoniali e di riserva per gli emittenti di stablecoin. Le misure vieterebbero agli emittenti di impegnarsi in "altre attività che introducono rischi aggiuntivi" come il prestito o lo staking. 

Un tentativo di trovare una via di mezzo

Tuttavia, le proposte cercano di incoraggiare le stablecoin come "mezzo di scambio credibile nell'ecosistema delle risorse digitali". Inoltre, da gennaio 2022, qualsiasi pubblicità di criptovaluta deve essere accompagnata da informazioni che chiariscano che comporta un rischio finanziario significativo.

Il loro approccio cerca di limitare le pratiche illecite e i comportamenti ad alto rischio fornendo allo stesso tempo strade per casi d'uso come CBDCs e alcuni tipi di stablecoin.

"Nel classico stile di Singapore, piuttosto che dire 'no, non puoi farlo', troveranno un modo per farti fare le cose in un ambiente il più sicuro e controllato possibile", afferma Chuang Chin Tuan, Product Lead di Mercato X. Lui continuò:

“La mia interpretazione dei regolamenti sulle criptovalute a Singapore è che il governo intende proteggere gli utenti da se stessi. Certo, MAS è molto severo con il rilascio di licenze di provider di servizi crittografici. Se vuoi la vera libertà e il decentramento, probabilmente lo odierai, ma se pensi a quanto siano impreparate le persone in generale riguardo agli investimenti in criptovalute, questa è una "restrizione" necessaria. Tuttavia, questa è in realtà una via di mezzo, non una restrizione.

Il MAS ha anche proposto alle aziende crittografiche di verificare che i clienti al dettaglio abbiano conoscenze finanziarie sufficienti per interagire con l'ecosistema. Quindi, Singapore non presume che i consumatori, i commercianti e gli investitori siano stupidi. Ma presumono che ci sia un'alta possibilità che tu potuto Essere. Oppure, per essere più caritatevoli, riconoscono che le criptovalute sono un ecosistema complicato. Le persone investiranno senza capire il rischi. 

"Sì" a Crypto, "No" a speculazione incontrollata

L'anno scorso, al Singapore Fintech Festival, Ravi Menon, amministratore delegato di MAS, ha dichiarato: 

"Se un hub crittografico riguarda la sperimentazione di denaro programmabile, l'applicazione di risorse digitali per casi d'uso o la tokenizzazione di risorse finanziarie per aumentare l'efficienza e ridurre il rischio nelle transazioni finanziarie, sì, vogliamo essere un hub crittografico. Ma se si tratta di fare trading e speculare sulle criptovalute, questo non è il tipo di hub crittografico che vogliamo essere".

In tutto il mondo, le criptovalute sono impegnate in una battaglia per la legittimità. Singapore non è del tutto convinta che le criptovalute siano una via di investimento produttiva. Ma nelle conversazioni con BeInCrypto, molte aziende crittografiche di Singapore sono per lo più soddisfatte dell'attuale quadro normativo.

"Le normative e i quadri attuati dal governo sono realizzati con l'intenzione di creare un ecosistema di risorse digitali più sicuro a Singapore", afferma Raghav Sood, vicepresidente della strategia di Coinhako, uno scambio di criptovalute con sede a Singapore. "Poiché lo spazio crittografico è ancora relativamente nascente, è naturale che le autorità di regolamentazione intervengano e collaborino con gli attori del settore per facilitare la crescita e la legittimità del settore e mitigare i rischi derivanti dalle criptovalute".