Continua la crescita della più grande stablecoin del mondo, ovvero USDT (Tether): il suo dominio è cresciuto a tal punto che la sua capitalizzazione di mercato è salita a quasi 3.7 volte quella della seconda stablecoin più grande del mondo, ovvero USDC (USD Coin).
Stablecoin: confronti tra Tether (USDT) e USD Coin (USDC)
Prendendo come riferimento i cambiamenti nella capitalizzazione di mercato nel tempo, scopriamo che negli ultimi due anni il rapporto tra Tether (USDT) e USD Coin (USDC) è variato parecchio.
Fino a febbraio 2022 erano entrambi in crescita, con tassi di crescita abbastanza simili.
A metà marzo dello scorso anno, tuttavia, la crescita dell’USDC si è arrestata, mentre la crescita dell’USDT è continuata fino all’inizio di maggio.
La prima grande battuta d’arresto è arrivata proprio a maggio con l’implosione dell’ecosistema Terra/Luna, e in particolare della stablecoin algoritmica UST.
Quell’implosione ha portato molti detentori di stablecoin a diventare così timorosi che l’USDT è sceso in circa un mese da 83 miliardi di dollari a 66 miliardi di dollari di capitalizzazione.
Mentre l'USDT scendeva, l'USDC saliva, semplicemente perché molti smettevano di usare Tether per usare USD Coin. E così in quel mese abbondante l’USDC è passato da 48 miliardi a 55 miliardi di capitalizzazione di mercato.
Questo è stato il momento in cui l’USDC si è avvicinato di più all’USDT, poiché la sua capitalizzazione era inferiore solo del 17%.
Ma le cose hanno cominciato a cambiare già dal mese successivo, quando l’USDC ha iniziato un declino che è praticamente ancora in corso. Di fatto ora è sceso fino al di sotto dei 24 miliardi di dollari, meno della metà dei 55 miliardi di dollari toccati nel giugno 2022.
Al contrario, USDT a partire da febbraio 2023 ha iniziato una fase di crescita, tuttora in corso, che lo ha portato ieri a un nuovo massimo storico a oltre 85 miliardi di dollari.
In questo momento USD Coin ha finito per capitalizzare il 73% in meno di Tether.
La situazione nella DeFi
Tuttavia, le cose sono leggermente diverse nella DeFi.
Infatti, fino a un paio di anni fa USDC dominava sui protocolli DeFi, mentre ora ha ceduto il passo a USDT.
Tuttavia, ad esempio, sulla rete Polygon l'USDC continua a capitalizzare di più: 534 milioni di dollari contro i 472 milioni di dollari dell'USDT.
Tuttavia, questi sono piccoli se paragonati a Ethereum, dove USDT capitalizza 35 miliardi di dollari contro meno di 20 miliardi di dollari di USDC. In questo però USD Coin capitalizza solo il 43% in meno rispetto a Tether.
La grande differenza riguarda la rete Tron, dove USDT capitalizza più di 45 miliardi di dollari, mentre USDC si colloca addirittura solo al quarto posto con meno di 0.4 miliardi di dollari.
Tieni presente che USDT ora capitalizza di più su Tron che su Ethereum, e questo perché le commissioni di transazione sulla rete Tron sono enormemente inferiori.
USDT domina anche su BSC (Binance Smart Chain), su Arbitrum, su Solana, su Avalanche, mentre su Optimism domina USDC.
Quindi prendendo in considerazione solo le principali reti DeFi, USD Coin riesce a dominare in due di esse, Polygon e Optimism, entrambe di Ethereum layer 2, ma su tutte le altre domina USDT.
Le ragioni del dominio di Tether
Probabilmente la ragione principale del dominio dell’USDT è che non perde mai il suo ancoraggio al dollaro, anche quando è sotto forte pressione.
Invece l'USDC a marzo per alcuni giorni ha perso leggermente (ma significativamente) l'ancoraggio al dollaro, e dato che ci sono già stati casi di stablecoin letteralmente implosive dopo aver perso l'ancoraggio (come UST), questo ha generato una perdita di fiducia nell'USD. Moneta che non sembra essere ancora tornata affatto.
Inoltre, USDT sta diventando sempre più trasparente e pubblica costantemente dati che suggeriscono che Tether non solo ha tutte le coperture per tutti i token emessi, ma ha anche delle eccedenze in cassa che potrebbero tornare utili in caso di problemi .
Da notare che su un totale di 124 miliardi di capitalizzazione di mercato complessiva di tutte le stablecoin del mondo ancorate al dollaro USA, ben il 68% è occupato da USDT, che quindi da sola capitalizza più del doppio di tutte le altre stablecoin messe insieme.
Si tratta quindi di un dominio quasi assoluto, all’interno del quale non sorprende nemmeno che un colosso come PayPal da quando ha emesso la sua stablecoin PYUSD qualche mese fa non sia riuscito a emetterne più di 0.16 miliardi.
Al momento tutto fa pensare che tale dominanza non sia destinata a dissolversi, nel medio/breve termine, anche se in caso di una nuova corsa al rialzo sui mercati delle criptovalute potrebbero arrivare nuovi big player che potrebbero avere la forza di minarla.
Fonte: https://en.cryptonomist.ch/2023/11/03/stablecoin-tether-dominates-usd-coin/