Questi indicatori mostrano come il sell-off delle azioni stia influenzando il calo dei prezzi delle criptovalute

Il 10 maggio le criptovalute hanno subito un grande crollo del mercato, perdendo oltre il 10% in un solo giorno della maggior parte delle monete. Questa è la seconda volta nel 2022 che la maggior parte delle criptovalute ha subito una perdita di prezzo di oltre il 10%. Al di sopra di l'ultimo mese, BTC ha accumulato una perdita del 23.57% mentre Ethereum ha una perdita del 26.32%. Nel frattempo, le azioni statunitensi hanno subito perdite leggermente più moderate: S&P 500 a -11.07% mentre Nasdaq 100 a -14.93%:

Come si vede nel grafico sopra, le criptovalute continuano a subire vendite peggiori rispetto ai mercati dei capitali. L'attuale contesto macro dell'aumento dei tassi di interesse fa sì che la maggior parte degli investitori diventi contraria agli asset rischiosi, che le criptovalute sono dovute alla loro natura di performance dei prezzi altamente volatile.

L'origine del calo dei prezzi del 10 maggio è venuta dal fatto che i mercati azionari statunitensi hanno fatto marcia indietro sulla ripresa di breve durata della scorsa settimana. Come si è visto nei mesi precedenti, la correlazione a 30 giorni tra i mercati delle criptovalute e gli indici azionari statunitensi continua a crescere e questa settimana ha raggiunto il massimo storico sia per BTC che per ETH, con circa 0.9 punti sia per S&P 500 che per Nasdaq 100:

Un coefficiente di correlazione vicino a 1 implica una forte correlazione positiva tra i due prezzi, il che significa che il prezzo di BTC o ETH e questi indici hanno una relazione statisticamente altamente significativa, quindi tenderanno a muoversi nella stessa direzione. Comprendere come si evolvono queste relazioni è essenziale per capire in che modo i mercati macro influiscono sul mercato delle criptovalute e dove cercare gli indicatori principali dei movimenti dei prezzi delle criptovalute.

È utile esaminare internamente come reagiscono i detentori di criptovalute alle recenti variazioni dei prezzi nonostante i fattori esterni. Bitcoin continua a dominare il mercato delle criptovalute, quindi vale la pena guardare cosa ci mostrano i suoi dati on-chain.

Come studiato in precedenza, gli investitori sono sensibili a reagire quando i loro investimenti cambiano e smettono di essere in una posizione di profitto. BTC sta recentemente raggiungendo una posizione critica, dove quasi la metà (47.8%) degli indirizzi in possesso di BTC perderebbe denaro se vendesse a prezzi correnti. Questo è qualcosa che non si vedeva dal crollo del Covid di marzo 2020:

Questo indicatore che fornisce la variazione dei profitti dei titolari nel tempo mostra anche la percentuale di indirizzi che avrebbero guadagnato o perso denaro se avessero venduto in un determinato momento. Gli indirizzi sono classificati in base a se stanno guadagnando (in the money), in pareggio (at the money) o perdendo denaro (out of the money). 

Gli indirizzi sono una buona approssimazione per i singoli investitori, anche se c'è sempre la possibilità che una piccola minoranza di utenti utilizzi più indirizzi. Se guardiamo per quanto tempo hanno detenuto gli investitori BTC, possiamo vederlo la stragrande maggioranza (26.74 milioni di indirizzi) detiene BTC da più di un anno. Una metrica che finora non mostra segni di rallentamento (linea blu): 

Questo mostra come la quantità di detentori di BTC con una prospettiva a lungo termine cresce nonostante le recenti turbolenze del mercato e la debole performance dei prezzi delle criptovalute. È tutto il contrario per i possessori di breve termine (classificati come Traders, linea arancione nel grafico): il loro numero aumenta quando si verificano movimenti di prezzo significativi e la speculazione alimenta l'intero ecosistema.

Dopo il peggior inizio dell'anno per le azioni statunitensi in 83 anni, resta aperto il dubbio se l'attuale situazione di mercato possa rappresentare un'interessante opportunità di acquisto per coloro che guardano al lungo termine. Le prossime mosse di prezzo di Crypto saranno senza dubbio fortemente influenzate da ciò che fanno le azioni statunitensi, sebbene finora almeno la maggior parte dei detentori di BTC rimanga imperturbabile.