Cosa può insegnarci il fallimento delle dot-com sul crollo delle criptovalute

L'economista Benjamin Graham, noto da alcuni come il padre del value investing, una volta ha paragonato il mercato a una macchina per il voto nel breve periodo e una bilancia a lungo termine. Mentre Graham probabilmente sarebbe stato nel migliore dei casi scettico sulla criptovaluta e sulla sua volatilità intrinseca se fosse sopravvissuto per vederla, la sua teoria economica si applica comunque ad alcuni aspetti in essa contenuti.

Dall'emergere degli altcoin, lo spazio blockchain ha operato quasi esclusivamente come una "macchina per il voto". Molti progetti, nel complesso, sono stati finanziariamente infruttuosi e persino dannosi per gli investitori e lo spazio in generale. Hanno, invece, trasformato le criptovalute in un concorso di popolarità per i memelord, e il loro successo su questo fronte difficilmente può essere sottovalutato. A volte quella competizione si basa su chi promette il miglior caso d'uso futuro, ma se quel futuro arriverà effettivamente è un'altra questione. Spesso si basa su chi commercializza se stesso meglio, attraverso infografiche dall'aspetto sofisticato o nomi di simboli ridicoli e una serie di meme "umili" associati. Qualunque cosa sia, il successo della maggior parte dei progetti si basa sulla speculazione e su poco altro. Questo è ciò che Graham si riferiva a quella "macchina per il voto".

Allora, cosa c'è che non va qui? Molte persone preveggenti hanno fatto soldi che hanno cambiato la vita giocando, e il continuo parlare di finanziamento e costruzione di tecnologie decentralizzate potenzialmente in grado di cambiare il mondo è la norma, quindi sembra che lo spazio possa essere un ambiente ideale per fondatori e sviluppatori, giusto? Non lo è. Questi successi sono spesso arrivati ​​a spese di neofiti d'investimento non sofisticati e disperatamente fuorviati. Inoltre, la maggior parte di quel valore finisce nelle mani degli onnipresenti cosiddetti mercanti di vaporware che propagano poco più che valore fuori luogo e promesse non mantenute. Allora, dov'è la pesatrice di Graham, e quando inizierà a mettere in atto la sua forza? Come succede, in questo momento.

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Il crollo delle criptovalute contro la bolla delle dot-com

La bolla delle dot-com è un precedente storico ideale per i nostri scopi. I due spazi condividono l'esuberanza di trasformare la tecnologia in problemi che non esistono, un accesso eccessivo al capitale, promesse ambiziose senza che la tecnologia rigida le sostenga e, infine, un grossolano fraintendimento di tutto ciò anche da parte di l'investitore (vedi le rivendicazioni di dominio per pets.com, radio.com, broadcast.com, ecc.)

Perché quelle aziende hanno mai ottenuto il favore? Semplicemente perché avevano nomi ovvi. Se il peso maggiore degli investitori non capisce cosa stanno comprando ma vogliono unirsi alla festa, perché non scegliere un nome a bruciapelo?

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Inoltre, i numeri sono incredibilmente simili. Mettiamo questi in prospettiva:

• Nel 2000, il settore delle dot-com ha raggiunto il picco di 2.95 trilioni di dollari. Tenendo conto dell'inflazione, sarebbe $ 4.95 trilioni al momento della stesura di questo.
• È poi crollato a un minimo di $ 1.195 trilioni. Tenendo conto dell'inflazione, sarebbe $ 3.27 trilioni al momento della stesura di questo.
• La capitalizzazione di mercato totale delle criptovalute ha raggiunto $ 2.8 trilioni. Tenendo conto dell'inflazione, nel 1.67 sarebbero 2000 trilioni di dollari.
• Ora è al minimo di $ 1.23 trilioni. Tenendo conto dell'inflazione, nel 0.073 sarebbe di 2000 trilioni di dollari.
• Il delta tra il picco della bolla delle dot-com è del 59.5% dall'alto al basso.
• Il delta tra il picco dell'attuale bolla crittografica è del 56% dall'alto al basso.

L'inflazione li distorcerà leggermente, ma prenditi un momento per considerare che Apple da sola è a tappo di mercato di $ 2.45 trilioni al momento della scrittura. Un singolo titolo del settore tecnologico ha la stessa capitalizzazione di mercato di tutte le criptovalute e metà del settore delle dot-com se aggiustato per l'inflazione.

La velocità genera volatilità

Per quanto cupa possa sembrare quella recessione, non è una tragedia. Immagina di sapere che il mercato più basso era stato raggiunto per il settore tecnologico, diciamo, nel 2003. La gente era convinta che il settore tecnologico fosse allo stremo. Certo, i numeri sopra potrebbero (e dovrebbero) essere presi con le pinze, e si potrebbe ricordare che la storia non si ripete sempre esattamente – invece, fa rima. Da quando è entrato nello spazio blockchain nel 2016, l'ho visto muoversi più velocemente di quasi tutti gli altri settori finanziari. La pazienza richiesta per aspettare una crisi delle criptovalute richiede molta meno forza d'animo rispetto al periodo di attesa tra il 2003 e il 2010.

Negli ultimi mesi, la criptovaluta ha contemporaneamente attinto la goccia più corta dalle forze macroeconomiche e ha sperimentato un altro "evento del cigno nero" come Mt. Gox, le Inverno cripto 2017–2018 ed l'incidente del 2020. Questa volta, è stato l'incidente di Terra.

Ognuno di questi eventi ha significato rovina, rovina, peste e morte per l'investitore medio; eppure in qualche modo, gli sviluppatori hanno continuato a svilupparsi, i minatori e gli operatori di nodi hanno continuato a operare e il denaro intelligente ha continuato ad acquistare. (Fondi come a16z, StarkWare ed StratoZero raccolto circa 15 miliardi di dollari messi insieme abbastanza di recente). Come mai? Le decisioni emotive che influenzano un gruppo non influenzano necessariamente tutti gli altri. Uno di questi set di dati ne è soggetto, mentre l'altro lo ha conquistato. Questi sono individui ed entità che non si sentono male per averti picchiato. Non si sentono male per averti fatto perdere soldi. Non provano nulla finché non si sono resi conto di una perdita, punto e basta. In altre parole, l'emozione intrinsecamente deve essere rimossa dall'equazione rispetto al processo decisionale.

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In che modo la saga di Terra ti colpisce e cosa verrà dopo

È probabile che l'incidente di Terra continuerà a devastare il tuo portafoglio e la tua tranquillità. Nel frattempo, gli investitori stoici onnipresenti alzano la testa, avendo venduto il top solo poche settimane fa e facendoti precipitare a una perdita del 70%. Ma niente panico. Guarda la storia di Internet e considera questa invece. È difficile dire con precisione a che punto siamo nel ciclo di adozione delle criptovalute sul mercato e quanto siamo lontani da quando questo riduce davvero il grasso. Tuttavia, sembra che siamo molto vicini e le cose si stanno muovendo molto più velocemente rispetto al settore delle dot-com.

Tutto ciò crea un quadro ragionevolmente semplice per alcune strategie di investimento intelligenti a lungo termine, soprattutto se si presta attenzione al modo in cui sempre più utenti medi adottano Web3. Se la banda larga fosse l'incidente scatenante che ha portato a una massiccia crescita degli utenti, direi che un portafoglio Web3 facile da usare che non richiede alcuna configurazione per interagire con numerosi blockchain sarà l'incidente analogo delle criptovalute. Abbastanza interessante, Robinhood ha recentemente annunciato molto presto rilascerebbe un portafoglio Web3 semplice da usare. Una volta che arriva una soluzione del genere che consente l'interazione con Web3 con pochi clic, le porte si apriranno completamente.

Da lì, si tratta di determinare quali saranno le blue chip che si trovano nelle prime 20-30 capitalizzazioni di mercato delle criptovalute, quindi acquistare e semplicemente essere pazienti. Il problema è che non ci sono garanzie, se non con il senno di poi, e più un mercato si avvicina al punto di maturazione, meno rialzi sono disponibili per l'investitore. La cosa più prudente da fare è prenderti il ​​tuo tempo e avvicinarti a investire in un nuovo spazio come questo con una strategia chiara e definita.

Questo articolo non contiene consigli o raccomandazioni di investimento. Ogni mossa di investimento e trading comporta dei rischi e i lettori dovrebbero condurre le proprie ricerche quando prendono una decisione.

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