L'FTX andrà in crash uccidendo le criptovalute?

Il crollo dell'exchange di criptovalute FTX e l'arresto del fondatore di FTX Sam Bankman-Fried accusato di frode sui titoli e riciclaggio di denaro, ha dato nuova speranza ai criptoscettici - e sono legioni - che l'intero episodio con le sue perdite stimate di $ 8 miliardi, segnalare la scomparsa delle criptovalute. È una fine che hanno previsto e atteso dai tempi di BitcoinBTC
prima irruzione sulla scena.

In effetti, è possibile che il crash di FTX abbia l'effetto opposto. Potrebbe infatti infondere nuova vita - e un nuovo realismo - nel settore, non da ultimo con l'aiuto delle autorità di regolamentazione del governo. Ma a meno che l'industria e quegli stessi regolatori non affrontino un pericolo ancora più grande, potremmo vedere la criptovaluta diventare una minaccia per la stabilità finanziaria globale più grande di quanto chiunque possa immaginare.

Ci vorrà un po' prima che l'intera sordida storia del crollo di FTX venga risolta. Certamente l'arresto di SBF porta con sé una serie di domande. Ad esempio, perché è stato emesso un mandato di arresto alla vigilia della testimonianza di SBF davanti al Congresso, quando avrebbe dovuto affrontare serie domande sui legami politici che aveva forgiato per proteggere la sua condotta illecita.

Un'altra domanda è perché la SEC era così ignara dei segnali che SBF stava gestendo uno schema fraudolento e perché un sostenitore degli investimenti come Kevin O'Leary di Shark Tanks è diventato un sostenitore di FTX e si è unito al libro paga di FTX.

Ma coloro che si aspettavano, o speravano, che il crollo di FTX avrebbe rovinato l'intero settore delle criptovalute, sono rimasti delusi. Qui va sottolineato che FTX era uno scambio di criptovalute e un hedge fund di criptovalute, non un'azienda di criptovalute. E sebbene la caduta di FTX abbia inflitto un duro colpo ai sostenitori delle criptovalute come EthereumETH
e Bitcoin; da allora hanno recuperato la loro posizione di mercato.

Inoltre, il crollo di FTX non è riuscito a innescare un effetto a catena più ampio sui mercati, come molti temevano.

Ma la continua esistenza delle criptovalute fa ancora infuriare i suoi detrattori. A loro piace sottolineare che con le criptovalute non c'è "no there there", cioè non c'è una vera merce scambiata con le criptovalute, solo lampi di luce che attraversano lo schermo del computer. Alcuni hanno soprannominato il mercato delle criptovalute una delirante "mania digitale", paragonabile alla mania dei tulipani che ossessionava gli investitori olandesi nel 1630 o addirittura alle pietre da compagnia. Anche se almeno quando la roccia si è rivelata inutile, avevi ancora una roccia.

Con le criptovalute, sottolineano, non c'è niente.

Questa obiezione non coglie il punto sulle criptovalute. Hype e mania a parte, il boom delle criptovalute ha seguito il rifiuto della Federal Reserve e delle banche centrali di affrontare la crescente realtà dell'inflazione. Credo che un grafico storico dimostrerebbe che quando quelle autorità hanno iniziato a rispondere alla minaccia dell'inflazione, Bitcoin e gli altri hanno iniziato a vedere un calo costante del valore se non del volume degli scambi. Questo punto evidenzia il valore reale delle criptovalute: vale a dire come copertura contro decisioni sbagliate da parte di responsabili politici e banchieri centrali. Pur non essendo un sostituto dell'oro come piaceva affermare ad alcuni appassionati, le criptovalute offrono una copertura speculativa contro altri investimenti e valute che vengono colpite da regolatori e altri venti contrari politici.

Ciò include le valute digitali. Questa è l'ironia che lo studioso del Mises Institute Alex Pollock sottolinea nel suo nuovo libro, Di nuovo sorpreso!, scritto in collaborazione con Howard Adler : che i problemi delle criptovalute potrebbero accelerare la digitalizzazione delle valute nazionali e aumentare il potere e l'influenza delle banche centrali, la nemesi numero 1 degli appassionati di criptovalute.

Forse così. Ma se la crittografia rimane o svanisce, quando l'autopsia finale è in corso, il fenomeno crittografico lascerà due eredità imperiture. Uno (come Ho scritto molte volte in questo spazio) sta affermando blockchain e Distributed Ledger Technology come il sistema di transazione digitale del futuro. Nulla nello scandalo FTX ha sconvolto questa proposta.

L'altro è che la crittografia è un altro esempio di quanto il nostro settore finanziario vitale rimanga vulnerabile a futuri attacchi di computer quantistici. Il nostro Istituto Hudson Studio della Quantum Alliance Initiative ha dimostrato che un tale assalto farà di più che innescare un improvviso schianto disgustoso, un mega-FTX, se vuoi. Porterà a una riduzione prolungata e catastrofica delle posizioni crittografiche e del valore monetario che avrà esattamente l'effetto a catena in tutto il sistema finanziario che i cripto critici temono di più.

In effetti, la nostra analisi stima che il costo complessivo di un importante hack e svalutazione del solo Bitcoin potrebbe raggiungere i 3 trilioni di dollari.

Quindi ecco un ruolo per i regolatori delle criptovalute, forse alla fine, la riforma normativa più importante di tutte. Ciò richiede una tempistica per la protezione quantistica per tutte le transazioni crittografiche e crittografiche, nonché per tutte le valute digitali, proprio come il mese scorso l'Office of Management and Budget ha iniziato a richiedere tutte le agenzie federali per sviluppare una tempistica per la protezione quantistica. Allo stesso modo, per le istituzioni finanziarie che fanno affari con la Fed.

Nel frattempo, queste istituzioni devono pensare seriamente a come proteggersi dall'imminente minaccia dei computer quantistici.

Quindi qualunque sia il destino di SBF e qualunque fallimento o collusione con i regolatori e i politici della SEC questo scandalo possa esporre; sembra che l'industria delle criptovalute sia pronta a resistere a questa particolare tempesta. Ma non sopravviverà a una tempesta quantistica, non più di qualsiasi altro settore finanziario, quando, non se, alla fine ne verrà colpita una.