L'unione di Ethereum potrebbe creare un tasso privo di rischi per la DeFi

Bene bene bene. Sembra finalmente che avremo il nostro ETH Unisci. 15 settembre^th è ora il giorno in cui è previsto il più grande cambiamento Ethereum di 7 anni di storia.

Il co-fondatore di Ethereum e il dio delle criptovalute Vitalik Buterin ha affermato che l'aggiornamento consentirà alla rete di facilitare l'incredibile cifra di 100,000 transazioni al secondo tramite soluzioni di secondo livello. Mentre la maggior parte della stampa si è (giustamente) concentrata su questo lato delle cose, così come sulla riduzione dei consumi energetici che deriveranno dal passaggio a Proof-of-Palo da Proof-of-Work, voglio concentrarmi su un diverso tipo di effetto che prevedo.

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Parliamo del rendimento dello staking, poiché le ramificazioni qui sono enormi per quanto riguarda le valutazioni.

Ethereum è la valuta di Web3

Ethereum si è già affermato come la valuta fiorente di DeFi e Web3. NFTs, per la maggior parte, hanno un prezzo in ETH. Le app decentralizzate usano spesso ETH. Anche l'assunzione di sviluppatori per lavori legati allo spazio, o altri liberi professionisti, spesso arriva tramite preventivi e stipendi pagati in ETH.

Il suo predominio sul valore totale bloccato è bene, dominante. Il valore bloccato su Ethereum è attualmente di 39 miliardi di dollari, comprendendo una quota del 58% di tutta la DeFi.

E dopo la fusione, ora avremo un rendimento di staking con Ethereum, un tasso di interesse guadagnato dagli staker per il loro lavoro nel mantenimento della rete. Il mio pensiero è che questo potrebbe stabilire il rendimento dello staking ETH come il tasso di riferimento "privo di rischio" della DeFi.  

valutazioni

Tendo a guardare le cose da una prospettiva macro. Non solo, ma sono un crossover trad-fi: ho iniziato nella finanza convenzionale prima di innamorarmi del mondo del decentramento. Questo background a volte influenza il modo in cui guardo le cose nello spazio, nel bene e nel male.

Una cosa che ho sempre notato è quanto fosse difficile valutare correttamente le cose nello spazio DeFi. Non guardare oltre la famigerata spirale della morte dell'UST. Quante persone non avevano idea dei rischi che presentava davvero un APY del 20%?

In un mondo post-Merge, tuttavia, il rischio potrebbe essere quantificato in modo più accurato. Diciamo che il rendimento senza rischi (staking) atterra al 5%, per amor di discussione (so che sarà dinamico, ma qui sto usando il 5% per termini semplicistici). Tutto quello che stai mangiando qui è il rischio valutario dei token Ethereum, proprio come il tasso privo di rischio trad-fi viene fornito con il proprio rischio valutario (USD).

D'ora in poi, se un nuovo protocollo DeFi elegante offre un rendimento del 20%, sappiamo che il premio per il rischio qui è di 1500 bps, o 15%, il che aiuta con il processo di valutazione e la valutazione del rischio-rendimento. Come si confronta con il protocollo DeFi X che offre un rendimento del 10% e quindi un premio per il rischio del 5%?

EFFICIENZA   

Le persone spesso dimenticano la giovinezza di Ethereum, se non lo spazio DeFi in generale. Ethereum ha festeggiato il suo settimo compleanno la scorsa settimana, ancora un bambino nel più ampio schema delle cose. Ma con la fusione finalmente bloccata, il potenziale sviluppo di un tasso privo di rischio qui è solo l'ultimo segno che la DeFi sta maturando e sta diventando più efficiente come settore.

Crypto ha ricevuto molte critiche negli ultimi sei mesi, molte delle quali meritate. Tuttavia, è importante chiarire che è stata la finanza centralizzata, o CeFi, le società a commettere gli errori più grandi. Voyager Digital, Celsius, Three Arrows Capital e i numerosi altri giocatori sono stati eliminati.

Certo, avevamo Terra andare sotto anche, che è tecnicamente un protocollo DeFi. Ma lo era davvero? Un design di stablecoin imperfetto risiedeva da un gruppo altamente centralizzato che si faceva chiamare Luna Foundation Guard non mi suona molto DeFi.

La DeFi quindi, per la maggior parte, ha retto in modo abbastanza pulito. E forse, solo forse, Ethereum ci offre il nostro primo tasso di riferimento privo di rischi.

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