Il prezzo di Ethereum raggiunge $ 1.6K poiché i mercati si aspettano che la Fed allenti la pressione

Tra il 250 e il 25 ottobre si è verificato un rally a sorpresa di $ 26, che ha spinto il prezzo di Ether (ETH) da $ 1,345 a $ 1,595. Il movimento ha causato $ 570 milioni di liquidazioni nelle scommesse ribassiste di Ether sugli scambi di derivati, che è stato l'evento più grande in più di 12 mesi. Anche il prezzo di Ether è salito al di sopra del livello di $ 1,600, che è stato il prezzo più alto visto dal 15 settembre.

Esploriamo se questo rally del 27% negli ultimi 10 giorni riflette segni di un cambiamento di tendenza.

Vale la pena sottolineare che un altro rally del 10.3% verso $ 1,650 si è verificato tre giorni dopo, il 29 ottobre, e questo ha innescato altri $ 270 milioni di liquidazioni di venditori allo scoperto su contratti future su ETH. In totale, $ 840 milioni di short con leva sono stati liquidati in tre giorni, rappresentando oltre il 9% dell'interesse aperto totale dei futures su ETH.

Il 21 ottobre, il mercato è diventato ottimista dopo che il presidente della Federal Reserve di San Francisco Mary Daly menzionato intenzione di rallentare il ritmo degli aumenti dei tassi di interesse. Tuttavia, il precedente movimento di inasprimento della banca centrale degli Stati Uniti ha portato l'indice del mercato azionario S&P 500 a una contrazione del 19% nel 2022.

Nonostante il rally del mercato azionario del 5.5% tra il 20 ottobre e il 31 ottobre, gli analisti di ING noto il 28 ottobre che "ci aspettiamo davvero che la Fed apra le porte a un ritmo più lento attraverso una guida formale in avanti, ma potrebbe non necessariamente attraversarla". Inoltre, il rapporto di ING ha aggiunto: “Potrebbe essere che a febbraio otteniamo un ultimo 50bp che segnerebbe quindi il massimo. Ciò lascerebbe un tasso terminale dal 4.75% al ​​5%.

Considerando i segnali contrastanti dei mercati tradizionali, diamo un'occhiata ai dati sui derivati ​​di Ether per capire se gli investitori hanno sostenuto il recente rally dei prezzi.

I trader di futures hanno mantenuto una posizione ribassista nonostante il rally di $ 1,600

I commercianti al dettaglio di solito evitano i futures trimestrali a causa della loro differenza di prezzo rispetto ai mercati spot. Tuttavia, sono gli strumenti preferiti dai trader professionisti perché impediscono il fluttuazione dei tassi di finanziamento che spesso si verifica in un contratto futures perpetuo.

L'indicatore dovrebbe essere scambiato a un premio annualizzato compreso tra il 4% e l'8% in mercati sani per coprire i costi e i rischi associati. Pertanto, il grafico sopra mostra chiaramente una prevalenza di scommesse ribassiste sui future su ETH, poiché il suo premio si è attestato in area negativa ad ottobre. Tale situazione è insolita e tipica dei mercati ribassisti, poiché riflette la riluttanza dei trader professionisti ad aggiungere posizioni long (rialziste) con leva.

Anche i commercianti dovrebbero analizzare i mercati delle opzioni di Ether escludere le esternalità specifiche dello strumento futures.

I trader di opzioni ETH sono passati a un posizionamento neutro

Il delta skew del 25% è un segnale significativo di quando i market maker e i desk di arbitraggio stanno sovraccaricando la protezione al rialzo o al ribasso.

Nei mercati ribassisti, gli investitori in opzioni offrono quote più elevate per un calo del prezzo, facendo salire l'indicatore di skew oltre il 10%. D'altra parte, i mercati rialzisti tendono a portare l'indicatore di skew al di sotto del -10%, il che significa che le opzioni put ribassiste vengono scontate.

Il delta skew a 60 giorni era stato al di sopra della soglia del 10% fino al 25 ottobre e i trader di opzioni di segnalazione erano meno inclini a offrire protezione dai ribassi. Tuttavia, nei giorni successivi si è verificato un cambiamento significativo quando le balene e i banchi di arbitraggio hanno iniziato a valutare un rischio bilanciato per oscillazioni dei prezzi al ribasso e al rialzo.

Le liquidazioni mostrano una mossa a sorpresa, ma una fiducia minima da parte degli acquirenti

Queste due metriche di derivati ​​suggeriscono che il rialzo del prezzo di Ether del 27% dal 21 al 31 ottobre non era previsto, il che spiega l'enorme impatto sulle liquidazioni. In confronto, un aumento del 25% di Ether dal 4 al 14 agosto ha causato liquidazioni short (venditori) con leva per un valore di 480 milioni di dollari, circa il 40% in meno.

Attualmente, il sentimento prevalente è neutrale secondo le opzioni ETH e i mercati dei futures. Pertanto, è probabile che i trader procedano con cautela, specialmente quando balene e banchi di arbitraggio sono rimasti in disparte durante un rally così impressionante.

Fino a quando non ci sarà la conferma della forza del livello di supporto di $ 1,500 e del maggiore appetito dei trader professionisti per le leve lunghe, gli investitori non dovrebbero affrettarsi alla conclusione che il rally di Ether è sostenibile.