L'unione di Ethereum non impedirà al suo prezzo di scendere

La tanto attesa fusione di Ethereum ha avuto luogo a settembre, spostandola da un'eredità prova di lavoro (POW) modello per il sostenibile proof-of-stake (PoS) algoritmo di consenso. Molti osservatori si aspettavano di Ether (ETH) prezzo per rispondere positivamente poiché le sue emissioni giornaliere sono diminuite del 90% con l'interruzione delle operazioni minerarie. 

Tuttavia, il previsto aumento dei prezzi non si è mai verificato. In effetti, Ether è sceso di oltre il 7% dall'aggiornamento. Allora perché la fusione non ha fatto aumentare il prezzo della moneta?

Politica monetaria ETH post-fusione

La politica monetaria di Ethereum era semplicemente quella di ridurre l'offerta di token a 1,600 ETH al giorno. Il modello PoW, un equivalente di 13,000 ETH è stato emesso giornalmente come ricompense minerarie. Tuttavia, questo è stato completamente eliminato dopo l'unione, poiché le operazioni di mining non sono più valide sul modello PoS. Pertanto, rimane solo la fornitura di 1,600 ETH per lo staking dei premi, riducendo la sua fornitura giornaliera del 90%. Se il prezzo medio del gas sulla rete di Ethereum diventasse di almeno 16 gwei, i 1,600 ETH verrebbero bruciati ogni giorno, rendendo l'inflazione di Ethereum zero o addirittura innescando una deflazione.

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Questa politica monetaria è stata un fattore chiave per le aspettative di aumento dei prezzi di Ether. Tuttavia, gli utenti non hanno considerato l'impatto del sentimento di marketing e delle modifiche normative. Il modello deflazionistico è stato stabilito per avere un impatto sul prezzo di ETH a lungo termine quando la crescita dell'offerta della blockchain è in zona negativa.

La crescita dell'offerta di token dalla fusione è stata del -0.01%, il che significa che è stata prodotta all'incirca la stessa quantità di ETH dell'importo bruciato attraverso le commissioni di transazione. Sebbene questa metrica indichi una deflazione, non è sostanziale per aumentare il prezzo del token, specialmente quando la liquidazione rimane elevata nel mercato delle criptovalute.

Lo stato della deflazione da ETH

Attualmente, ETH si sta sgonfiando. Il numero di token in circolazione è diminuito di oltre 10,000 nelle ultime due settimane, mentre un totale di 3,037 nuovi token sono entrati nel mercato dalla fusione. La nuova offerta di token è aumentata fino all'8 ottobre, poiché Ethereum è rimasto in inflazione. Da allora, più token sono stati bruciati attraverso le commissioni di transazione, rendendo l'ETH deflazionistico.

Negli ultimi 49,000 giorni sono stati bruciati più di 30 ETH, a una velocità media di 1.15 token al minuto. Sembra che l'offerta di Ether abbia raggiunto il suo picco e la crescita dell'offerta continuerà a diminuire in modo significativo. Quindi, cosa è successo l'8 ottobre che ha innescato questa deflazione per la prima volta?

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Era principalmente dovuto a un nuovo progetto blockchain chiamato XEN Crypto. Dal suo lancio, XEN Crypto ha bruciato oltre 5,391 ETH in commissioni di transazione, arrivando al secondo posto nella classifica ETH Burned, leggermente dietro a Uniswap V3. Il tasso di transazioni e di conio di token ERC-20 è stato significativo tra l'8 e il 15 ottobre. Il prezzo medio del gas quella settimana era di 37 gwei, più del doppio di "barriera agli ultrasuoni” di 15 gwei, che ha innescato questa deflazione.

Per ora, finché il prezzo del gas di Ethereum rimarrà al di sopra di 15 gwei, la rete brucerà abbastanza token per mantenerlo deflazionistico.

Perché il prezzo di Ether non aumenta?

Sebbene il meccanismo introdotto dalla fusione e l'attuale stato di deflazione debbano tecnicamente spingere i prezzi al rialzo, il tempismo semplicemente non è adatto. I prezzi di qualsiasi criptovaluta non si basano solo sul suo meccanismo di fornitura e consumo: anche la liquidazione gioca un ruolo significativo.

La Federal Reserve statunitense ha aumentato in modo aggressivo i tassi di interesse negli ultimi mesi. Di conseguenza, i buoni del tesoro hanno prodotto rendimenti significativi e questi titoli hanno molti meno rischi rispetto alle criptovalute. C'è anche una maggiore pressione normativa sullo spazio crittografico e, con la recessione in corso, gli investitori a breve termine si stanno allontanando dagli asset volatili.

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Bicchiere da monete dati mostra che le liquidazioni di ETH sono state particolarmente elevate negli ultimi due mesi. Questo è principalmente il motivo per cui il prezzo di ETH non è aumentato, e invece è diminuito nonostante il suo stato deflazionistico.

Deflazione: un impatto a lungo termine

Nel complesso, la deflazione mostrerà sicuramente un impatto a lungo termine. Se appare un ciclo rialzista, comporterà un maggiore utilizzo della rete, aumentando così i prezzi del gas. Ciò comporterà una diminuzione più sostanziale dell'offerta del token e potrebbe verificarsi un possibile aumento dei prezzi. La liquidazione è rallentata negli ultimi giorni, poiché i prezzi degli ETH sembrano aver raggiunto un livello di resistenza sostenibile. Tuttavia, il fatto che presto compaia o meno un ciclo rialzista dipenderà dal sentiment del mercato.

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