Perché un ritardo dell'ETF Spot su Ethereum è una "buona cosa": esperto

Il percorso verso l'approvazione di un Exchange-Traded Fund (ETF) spot sull'Ethereum (ETH) negli Stati Uniti ha preso una svolta complessa, con gli sviluppi delle ultime settimane che gettano un'ombra sulle sue prospettive immediate. L'attesa attorno alla potenziale approvazione è stata accolta con diversi intoppi, tra cui una mancanza di comunicazione tra la Securities and Exchange Commission (SEC) e i richiedenti dell'ETF, nonché un'indagine in corso da parte della SEC sulla Fondazione Ethereum riguardo alla classificazione di Ethereum come una sicurezza.

A seguito di ciò, l'analista di Bloomberg ETF Eric Balchunas ha recentemente adeguato le probabilità di approvazione dell'ETF entro il 23 maggio, scadenza finale per una delle domande, a solo il 25%. Questo aggiustamento avviene in un contesto di crescente scetticismo sull’immediato futuro degli ETF su Ethereum nel mercato statunitense.

Perché un ETF Spot su Ethereum è netto positivo

Contrariamente alla delusione tipicamente associata ai ritardi normativi, Nic Puckrin, CEO di Coin Bureau, presenta una visione ottimista prospettiva sul rinvio dell’approvazione dell’ETF sull’Ethereum. In un post su X, Puckrin ha dichiarato: “Nel caso non fosse ovvio, le possibilità di un ETF ETH entro maggio sono piuttosto basse. Il mercato delle previsioni del Polymarket ha una probabilità del 19%", ha affermato Puckrin, aggiungendo: "Ma forse questa è una buona cosa?"

Il commento di Puckrin approfondisce la discrepanza tra le aspettative del mercato e la realtà, in particolare nel contesto della deludente accoglienza degli ETF sui futures dell'Ethereum lanciati nell'ottobre dello scorso anno. Questo evento, suggerisce, funge da precedente, indicando una potenziale mancanza di interesse per i prodotti spot per impostazione predefinita.

Sostiene che la corsa verso prodotti crittografici alternativi in ​​seguito al lancio dell'ETF Bitcoin potrebbe non essere accolta con l'entusiasmo che alcuni anticipano. "Il momento semplicemente non è quello giusto", ha chiarito Puckrin, sottolineando l'assenza di una domanda immediata da parte dei partecipanti TradFi più ampi per prodotti alternativi come gli ETF su Ethereum.

Inoltre, Puckrin mette in dubbio l’attrattiva intrinseca degli ETF sull’Ethereum in assenza di meccanismi generatori di rendimento come lo staking. Questo aspetto dell'utilità di Ethereum, sebbene attraente per gli investitori, introduce un livello di complessità nel processo di valutazione della SEC. "A meno che gli ETF ETH non offrano rendimento ai detentori, ha meno senso che i fondi detengano gli ETF piuttosto che investire in spot e staking ETH", ha osservato.

Il controllo normativo sulla funzione di staking di Ethereum è un altro aspetto fondamentale dell'argomentazione di Puckrin. Sottolinea che l'attuale interesse della SEC nel classificare ETH come un "titolo", principalmente a causa delle sue capacità di staking, rappresenta un rischio sostanziale per il processo di approvazione.

"Non dimentichiamo che l'intera componente staking è il motivo per cui Gary & Co sta cercando di etichettare ETH come un 'titolo'", ha osservato Puckrin, evidenziando le potenziali ripercussioni di tale classificazione sul più ampio ecosistema Ethereum e sui relativi prodotti finanziari.

Bit per bit è d'accordo

Facendo eco ai sentimenti di Puckrin, Matt Hougan di Bitwise ha espresso una preferenza per un ritardo in tutte le approvazioni degli ETF fino a dicembre. In un'intervista con Forbes, Hougan ha espresso la sua convinzione che il mercato degli ETF sull'Ethereum sarebbe più robusto e attraente se fosse concesso più tempo al settore TradFi per acclimatarsi al Bitcoin e al più ampio ecosistema crittografico.

“Penso che Ethereum sarà molto attraente. Penso che gli ETF sull’etere avranno più successo se verranno lanciati entro 12 mesi piuttosto che se lanciati a maggio. So che sembra sciocco, ma penso che TradFi stia ancora digerendo Bitcoin e se dai a TradFi il tempo di familiarizzare con Bitcoin e criptovalute, sarà pronto per la prossima cosa", ha osservato Hougan.

Un potenziale ritardo, come osserva Puckrin, potrebbe coincidere con una fiorente stagione delle altcoin e potenzialmente con un cambiamento nella leadership normativa della SEC, ponendo le basi per un ambiente più favorevole per l'introduzione e l'accettazione degli ETF su Ethereum.

“A quel punto, potremmo essere nel pieno di una nuova stagione di Altcoin con un’intensa domanda di prodotti ETF alternativi. Se si crede agli ultimi sondaggi, potremmo anche essere in procinto di un cambio di mano alla SEC", ha concluso Puckrin, offrendo un lato positivo alla nube di ritardo che incombe sulle prospettive dell'ETF sull'Ethereum.

Al momento della stampa, ETH era scambiato a $ 3,344.

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