Perché l'unione di Ethereum è stata un evento "Vendi le notizie".

Ethereum ha fatto la storia quando ha completato "l'unione" da Proof-of-Stake la scorsa settimana, ma ETH ha subito un forte calo da quando l'aggiornamento è stato pubblicato. 

Ethereum ha colpito nelle vendite post-unione 

I trader di criptovalute si stanno affrettando a vendere il loro Ethereum dopo l'attesissimo periodo della scorsa settimana Evento "Unisci".. 

La seconda blockchain più grande del mondo ha registrato pesanti perdite da quando è passata a un meccanismo di consenso Proof-of-Stake all'inizio di giovedì. L'ETH era scambiato appena sopra $ 1,606 quando il Merge è stato spedito, ma da allora è diminuito di circa il 17.8%, scambiando a $ 1,320 al momento della stampa. 

ETH ha mostrato debolezza in vista dell'evento, ha subito un duro colpo mercoledì poiché l'indice dei prezzi al consumo degli Stati Uniti ha registrato un tasso di inflazione dell'8.3% superiore alle attese. Secondo Dati CoinGecko, è sceso del 25.1% nell'ultima settimana. 

Il selloff di Ethereum arriva quando la maggior parte delle principali criptovalute soffre della volatilità del mercato. Settembre è stato storicamente un mese debole per i prezzi delle criptovalute e la recente azione di mercato ha aggravato il dolore per le aspiranti criptovalute dopo mesi di vendite. Lunedì il bitcoin è sceso sotto i 19,000$, attualmente scambiato a 18,684$. Anche i token legati a Ethereum come Ethereum Classic e Lido sono scivolati durante la flessione, riducendo rispettivamente del 12.6% e del 9% i loro valori di mercato nelle ultime 24 ore. ETHW, il token nativo per la catena Ethereum Proof-of-Work lanciata dopo la fusione, ha precipitato a $ 5.49 dopo aver superato $ 50 su alcuni scambi prima dell'evento. 

Mentre i detentori di ETH avevano riposto speranze che la fusione fungesse da catalizzatore per l'azione rialzista dei prezzi per l'asset nativo di Ethereum, l'evento sembra aver sofferto dell'effetto "vendi le notizie". "Compra la voce, vendi la notizia" è un modo di dire popolare nei mercati finanziari. Si riferisce alla pratica di acquistare un bene prima di un evento importante in previsione di un aumento del prezzo prima di vendere il bene dopo il fatto. La quotazione in borsa di Coinbase al Nasdaq è stato un altro esempio di evento "sell the news"; molti partecipanti al mercato speravano che la quotazione della borsa americana avrebbe spinto Bitcoin a $ 100,000 dopo l'evento, ma la criptovaluta più alta ha raggiunto il picco di $ 64,000 quel giorno, quindi ha perso oltre il 50% del suo valore di mercato nell'arco di sei settimane. 

Modifiche a Ethereum

L'attesa per l'unione era alta, in parte perché ci volevano anni e in parte perché si trattava di un'impresa tecnologica così importante. Discussa dal co-fondatore di Ethereum Vitalik Buterin sin dall'inizio della blockchain, il passaggio da Proof-of-Work a Proof-of-Stake ha spesso fatto paragoni con un aereo che cambia motore a metà volo. 

Quando la fusione è stata completata, Ethereum ha introdotto diversi importanti cambiamenti. In primo luogo, e senza dubbio il passo più significativo di Ethereum nella preparazione per l'adozione mainstream fino ad oggi, la blockchain ha ridotto il suo consumo di energia di circa il 99.95% abbandonando i minatori Proof-of-Work. Diverse testate giornalistiche tradizionali, tra cui Il guardiano, The Independente Financial Times, ha riferito su Merge quando è stato spedito la scorsa settimana, portando a discussioni sul miglioramento dell'impronta di carbonio della blockchain. 

Inoltre, Ethereum ha ridotto la sua emissione di ETH di circa il 90% con il passaggio a Proof-of-Stake poiché non ha più bisogno di pagare i minatori. Secondo ultrasuoni.dati di denaro, la fornitura di ETH circolante è aumentata di circa 3,000 ETH dalla fusione, in calo rispetto ai 53,000 ETH che avrebbe pagato con Proof-of-Work. La riduzione dell'emissione è stata ampiamente salutata come un catalizzatore rialzista per ETH, con artisti del calibro di Arthur Hayes che hanno descritto il commercio Merge come “un gioco da ragazzi” in base all'interruttore fondamentale. 

I detentori di ETH possono guadagnare rendimenti di circa il 4% mettendo in staking le proprie risorse per proteggere la rete e, con il passaggio a un meccanismo di consenso più favorevole ai criteri ESG, la possibilità per gli investitori istituzionali di distribuire capitale in ETH ha alimentato la narrativa secondo cui la fusione aiuterebbe l'asset ondeggiare. 

Una reazione ritardata

Sebbene Ethereum abbia introdotto diversi miglioramenti, ci sono diversi fattori che potrebbero spiegare perché ETH non ha risposto nel modo in cui speravano i suoi più grandi fan. La riduzione dell'offerta di ETH sta avvenendo gradualmente nel tempo. È probabile che il mercato avrà bisogno di tempo per elaborare l'impatto di un cambiamento così importante, in modo simile al modo in cui Bitcoin tende ad apprezzarsi in valore solo mesi dopo i suoi eventi di "dimezzamento". Con il taglio dell'offerta, ETH potrebbe teoricamente diventare una risorsa deflazionistica, o "ultrasuoni", come è stato soprannominato nella comunità di Ethereum, ma i partecipanti al mercato potrebbero essere in attesa di vedere come andrà a finire il cambiamento prima di acquistare ETH. 

Allo stesso modo, mentre Ethereum ha guadagnato credenziali ecologiche con il passaggio, potrebbe volerci del tempo prima che gli hedge fund e altri grandi attori investano in ETH (le istituzioni e le società finanziarie tradizionali tendono a muoversi più lentamente degli investitori cripto-nativi). È anche improbabile che la fusione trasformi la percezione mainstream verso le criptovalute e il suo costo climatico. L'intera classe di attività è diventata oggetto di esame nel 2021 sull'impatto ambientale dell'estrazione Proof-of-Work e la questione climatica è stata probabilmente una barriera significativa nella prevenzione dell'adozione di massa. Sebbene Ethereum abbia ridotto il consumo di energia, la più grande criptovaluta del mondo utilizza ancora Proof-of-Work e probabilmente lo farà per molti anni a venire. Anche se gli aspiranti investitori sono consapevoli del fatto che Ethereum utilizza la Proof-of-Stake, potrebbero comunque avere un'avversione per le criptovalute a causa del consumo energetico di Bitcoin. Simile al taglio delle emissioni di ETH, potrebbero volerci mesi o anni prima che la riduzione del consumo di energia migliori l'attrattiva di Ethereum sia tra gli investitori istituzionali che al dettaglio. 

L'immagine macro

Oltre alla stessa Ethereum Merge, il più ampio mercato delle criptovalute e il suo posto nell'attuale clima macroeconomico possono spiegare in qualche modo perché l'ETH è in calo. Come Ethereum, Bitcoin è inferiore di oltre il 70% al suo massimo di novembre 2021, portando un crollo di quasi un anno nel mercato delle criptovalute. Le criptovalute sono state scambiate in stretta correlazione con le azioni tradizionali nel 2022, subendo forti perdite alla mercé della Federal Reserve e della sua politica di inasprimento economico in corso. In risposta all'impennata dell'inflazione, la Fed ha aumentato i tassi di interesse durante tutto l'anno e di conseguenza gli asset rischiosi hanno sofferto. Le ultime indicazioni del presidente della Fed Jerome Powell ulteriore “dolore” avanti suggeriscono che potrebbero essere in arrivo ulteriori aumenti, in particolare dopo che gli ultimi dati sull'inflazione sono stati superiori alle stime la scorsa settimana. La Fed ha dichiarato di voler portare l'inflazione al 2%; la banca centrale statunitense dovrebbe annunciare un altro aumento dei tassi di 75 o 100 punti base questo mercoledì. 

Prima della fusione, Ethereum ha dominato il mercato. L'entusiasmo per l'evento ha raggiunto il culmine, in particolare dopo che i piani di EthereumPoW di biforcare la catena si sono concretizzati ad agosto. Tuttavia, ora che l'evento è passato, i trader hanno bisogno di una nuova narrativa per restare indietro. Con il completamento della fusione in un periodo di incertezza macroeconomica e nessun catalizzatore rialzista all'orizzonte, non sorprende che il più grande aggiornamento di Ethereum si sia mai trasformato in un evento "vendi le notizie". Almeno i fondamentali di Ethereum sono migliorati quando il sentimento del mercato cambia e l'interesse per le criptovalute ritorna-ammesso che a un certo punto lo faccia, ovviamente. 

Divulgazione: al momento della stesura di questo articolo, l'autore di questo pezzo possedeva ETH e diverse altre criptovalute.