Vecchio sfondo verniciato giallo stagionato con segno di pericolo grunge nero e strisce
getty
L'ultima volta che la Federal Reserve ha cercato di ridurre le proprie modalità di stampa di denaro, l'S&P 500 è sceso del 20% in 11 settimane.
Non sono sicuro che il sequel sarà più gentile con "America's ticker", il SPDR S&P 500 ETF (SPY)
Il momento migliore per vendere posizioni speculative e senza profitto è stato la scorsa settimana. Il secondo miglior momento è probabilmente ora, con Jay Powell pronto a interrompere l'acquisto di obbligazioni e iniziare ad aumentare i tassi nei prossimi due mesi.
So che molti investitori di dividendi si sentono compiaciuti, e giustamente. Abbiamo guadagnato un sacco di soldi dalla stampa di Powell e ora i nostri cari dei dividendi sembrano destinati ad attirare investitori "di base" dalla terra delle criptovalute e della tecnologia.
Ma non tutti i pagatori di dividendi sono al sicuro oggi. Alcuni sono tutt'altro che e saranno sbiaditi insieme alla spazzatura speculativa. (Di seguito nomineremo due di questi pericolosi dividendi.) Ma prima, un brindisi.
Powell è stato buono con noi
Un giorno potremmo alzare un bicchiere a Powell, il cui denaro magico ha contribuito a generare molti guadagni (e dividendi!) nel portafoglio del nostro Rendimenti nascosti consulenza sulla crescita dei dividendi. Un ottimo esempio: l'intermediazione Carlo Schwab (SCHW), che sta portando più reddito da interessi all'aumentare dei tassi. Questo ci ha aiutato a ottenere un ritorno totale del 53% su Schwab in poco più di un anno, al momento della stesura di questo articolo!
Ma ora che il calendario è capovolto, dobbiamo rimanere sul nostro gioco, perché è probabile che l'edizione 2022 del mercato azionario sia un pasticcio: una classica configurazione da raccoglitore di azioni che riguarderà la selezione dei titoli giusti al momento giusto . Detenere titoli con profitti in forte crescita e flusso di cassa libero, oltre a bilanci sani, sarà fondamentale.
La buona notizia è che questo fa per a grande ambiente per raccoglitori di azioni esperti come noi, mentre le persone che acquistano fondi indicizzati o, peggio, speculano su titoli tecnologici senza profitto, NFT e altri espedienti, rimarranno davvero molto esposti.
Un mercato in bilico
In effetti, i più ombrosi tra i "soldi stupidi" sono già scappati. Secondo Sundial Research, circa il 40% delle aziende del NASDAQ
Pensaci per un secondo: quasi la metà di tutte le azioni NASDAQ è stata colpita per il 50% (o più) del loro valore di picco!
Non sembra quadrare con il guadagno del 22% che abbiamo visto dall'indice stesso, che, ovviamente, è ponderato per la capitalizzazione di mercato, con grandi nomi come Apple
Ma se guardi il NASDAQ su un uguale peso base (in viola di seguito), diventa subito chiaro che la performance dell'indice è selvaggiamente sbilanciata, e non è tutto ciò che si spera.
Con un aumento di appena il 10.6% nell'ultimo anno, è chiaro che abbiamo diversi problemi con il NASDAQ, gli avannotti più speculativi, in calo in quel periodo. E i giocatori d'azzardo che sono ancora in attesa stanno per essere stanati mentre Powell rallenta la sua stampante di denaro.
La Fed, ovviamente, ha aperto il rubinetto del denaro a marzo 2020 e i biglietti verdi sono piovuti su di noi per quasi due anni. Ora stiamo vedendo le implicazioni di questa massiccia stampa di denaro: l'inflazione!
Powell ha finalmente riconosciuto che gli aumenti di prezzo che vediamo ogni giorno nei ristoranti, alla pompa di benzina e nei negozi di alimentari non sono dopotutto "transitori".
Il problema è che le "attività di rischio", come i titoli tecnologici con profitti o dividendi bassi (o nulli) sono dipendenti dal flusso di denaro di Jay. È il motivo per cui, quando ha iniziato a pompare i freni, il 40% delle società del NASDAQ ha ribaltato.
"Dividend Magnets" Azioni di potere in tutte le condizioni meteorologiche del mercato
Noi investitori sui dividendi tendiamo ad essere piuttosto compiaciuti in tempi come questo. Dopotutto, stiamo ricevendo una buona fetta del nostro ritorno in contanti, il che ci allontana dai "guadagni di carta" di oggi e domani andati.
E gli investitori che acquistano i produttori di dividendi in Rendimenti nascosti ottenere il beneficio del cosiddetto "Magnete da dividendo". Questa è la propensione al prezzo di un'azione a salire di pari passo con il suo dividendo. È stato un fattore chiave in molte delle nostre scelte, inclusa la nostra chiamata vincente Texas Instruments
Il prezzo delle azioni di TXN è aumentato con i suoi aumenti dei dividendi durante il nostro periodo di detenzione di quasi cinque anni, regalandoci un aumento del prezzo del 136% (e un rendimento totale del 163% ordinato con i dividendi presi in considerazione!).
TXN è il tipo di dividend grower che amiamo. Il CEO Rich Templeton ha più che raddoppiato il flusso di cassa libero dell'azienda da quando ha preso il timone nel 2008, supportando la crescita dei dividendi dell'azienda di oltre il 1,000% da allora (una serie che ha mantenuto durante la crisi finanziaria e il COVID-19).
Oggi, il dividendo di TXN rappresenta un sicuro 52% del flusso di cassa gratuito. E la società sfoggia un bilancio "fortezza", con liquidità e investimenti a breve termine di $ 9.8 miliardi, più del suo debito a lungo termine di $ 7.74 miliardi.
I deboli pagatori di dividendi danno l'illusione della sicurezza
Ma non tutti i pagatori di dividendi sono su basi così solide e talvolta un rendimento elevato è un segno di pericolo, piuttosto che un solido flusso di reddito. Ad esempio, quando la stampante di denaro rallenta, lo fai non voglio essere bloccato in possesso di un titolo come Pitney Bowes (PBI), che sta cercando di fare il difficile passaggio dai servizi di posta della vecchia scuola all'e-commerce.
Sfortunatamente, Pitney ha fatto pochi progressi: le sue entrate stanno ancora cercando, e senza riuscirci, di riprendere un picco raggiunto 13 anni fa!
Il PBI è un tale residuo che è stato travolto dalla mania delle azioni meme dello scorso gennaio, balzando di circa il 93% in un solo giorno mentre i giocatori d'azzardo millenari di Reddit cercavano di catturare gli hedge fund che vendevano allo scoperto. Questo lo mette nella stimata compagnia di pezzi da museo come GameStop
Per quanto riguarda i dividendi, tu forza essere trascinato dal rendimento del 3.1% di Pitney, ma questo è tutto interamente perché il titolo è crollato di circa il 60% nell'ultimo anno. Il pagamento rappresenta anche un (apparentemente) sicuro 21% del flusso di cassa gratuito di Pitney, ma non lasciarti ingannare: quel rapporto "sicuro" esiste perché la società ha ridotto il suo pagamento dell'87% nell'ultimo decennio!
Un altro esempio di un titolo tenuto in alto principalmente dalla speranza è Documento Internazionale
Nonostante ciò, le entrate non sono andate da nessuna parte 20 anni!
Azienda ha fatto ha tagliato il dividendo del 10% alla fine del 2021 dopo aver scorporato la sua attività di carta da stampa e il titolo è stato impantanato in un crollo, scendendo di circa il 24% dal suo massimo di giugno 2021.
Il pagamento è sicuro, al 35% del flusso di cassa gratuito, ma con entrate sostanzialmente piatte e poca crescita dei dividendi per aumentare il prezzo (il pagamento era rimasto piatto per due anni prima di essere tagliato), questo è un altro titolo che potrebbe crollare quando Powell chiude i rubinetti dello stimolo.
Brett Owens è capo stratega degli investimenti per Outlook contrarian. Per altre fantastiche idee sul reddito, ottieni la tua copia gratuita il suo ultimo rapporto speciale: Il tuo portafoglio di pensionamento anticipato: dividendi enormi, ogni mese, per sempre.
Divulgazione: nessuna
Source: https://www.forbes.com/sites/brettowens/2022/01/19/2-dangerous-dividends-thatll-be-wiped-out-in-22/