2 speculatori prudenti affari di piccola e media capitalizzazione

La storia del mercato che risale al 1927, secondo i dati dei professori Eugene F. Fama e Kenneth R. French, mostra che i titoli delle piccole società hanno goduto di fantastici rendimenti a lungo termine dell'11.8% annuo. Ancora meglio, i professori mostrano che le azioni a basso prezzo (vale a dire Value) hanno goduto di un rendimento annualizzato del 13.1% nello stesso arco di tempo. E i numeri mostrano che le azioni che pagano dividendi hanno superato dell'1.7% all'anno i non paganti dividendi.

Per i clienti con account gestiti, gestisco una strategia Small-Mid Dividend Value utilizzando la stessa filosofia di acquisto e di detenere pazientemente quelli che ritengo essere titoli sottovalutati per il loro potenziale di apprezzamento a lungo termine. Non sorprende che, data la flessione dei mercati azionari nel 2022, penso che sia un buon momento per considerare titoli come i due nomi maltrattati che presento questa settimana.

ILLUMINARE IL MODO

Marchi AcuityMESE
(AYI) è un produttore leader di luci che progetta, produce e distribuisce una gamma completa di sistemi di controllo e illuminazione per interni ed esterni per applicazioni commerciali, industriali, infrastrutturali e residenziali.

L'arretrato dell'azienda, in particolare per gli operatori di strutture commerciali, educative e industriali, è cresciuto negli ultimi trimestri a causa delle sfide legate all'offerta. Acuity ha anche intrapreso quello che l'azienda ha definito il suo programma "Product Vitality", che mira ad aggiungere nuovi prodotti e migliorare quelli esistenti attraverso investimenti, mentre gli aumenti dei prezzi nell'ultimo anno a causa delle fluttuazioni dei costi hanno protetto i margini lordi.

Il management è stato anche impegnato nel riacquisto di azioni negli ultimi due anni, quindi il dividendo è molto modesto. Lo sforzo ha ridotto il conteggio delle azioni di circa il 20% da maggio 2020, anche se questo ritmo passerà probabilmente in secondo piano rispetto agli investimenti delle imprese nel nuovo anno fiscale.

Acuity ha generato rendimenti del capitale proprio a due cifre ogni anno dal 2005, nonostante abbia distribuito pochissimi debiti. Le azioni vengono scambiate a meno di 13 volte i $ 13.00 e $ 14.00 di guadagni per azione che il CFO Karen Holcom si aspetta il prossimo anno, anche se si prevede che costi di inventario più elevati pesino sui margini nella prima metà dell'anno.

Non più giocherellare

L'anno passato è stato un vortice per i produttori di giocattoli e le aziende di intrattenimento HasbroHA
(HA). La morte dell'ex CEO Brian Goldner ha esercitato pressioni da parte degli investitori attivisti per riorganizzare l'attività, con conseguente ritiro di due membri del consiglio. Parte dell'agenda degli attivisti, la direzione ha recentemente considerato la vendita o la ristrutturazione della sua attività di intrattenimento eOne, che ha acquistato poco prima della pandemia. La società ha già venduto il business musicale di eOne.

Tali mosse vanno in una direzione diversa dalla precedente strategia di Hasbro di utilizzare una piattaforma di intrattenimento per promuovere le sue licenze di giocattoli, ma potrebbero potenzialmente sbloccare il valore per gli azionisti e offrire un nuovo inizio, consentendole di concentrarsi sui suoi punti di forza nella produzione di giocattoli e nei giochi.

Inoltre, l'attuale CEO Christian Cocks ha definito nuove priorità per l'azienda: appoggiarsi ai suoi più grandi marchi di gioco per generare entrate aggiuntive, investire per costruire una piattaforma di analisi del marchio per il processo decisionale basato sui dati e ringiovanire il suo direct-to-consumer e il digital sforzo: raggiungere un elenco di obiettivi finanziari entro il 2027.

Viene chiamato un programma di risparmio sui costi Progetto 2.0 è stato inoltre redatto che incorpora il ritrovato rigore nell'approvazione dello sviluppo degli articoli per eliminare i prodotti inefficienti che non soddisfano un certo ostacolo al ROI. Il piano mira a una crescita del fatturato annuo composto a una cifra media fino al 2027, una crescita dell'utile operativo del 50% nei prossimi tre anni (con un margine del 20% entro il 2027) e un flusso di cassa operativo superiore a $ 1 miliardo all'anno, accelerando nel corso del periodo.

Come si suol dire, la prova sarà nel budino, ma le azioni sembrano a buon mercato, essendo scese di oltre un terzo quest'anno, scambiate per meno di 14 volte le stime di NTM EPS e sfoggiano un robusto dividend yield del 4.1%.