Il settore energetico dell'indice S&P 500 è stato il migliore dell'anno, ma i titoli petroliferi sembrano ancora poco costosi se confrontati con quelli di altri settori.
Se sei interessato a investire in energia, il tuo lasso di tempo è importante. L'industria petrolifera sembra avere una buona configurazione a lungo termine per i prezzi, ma deve anche affrontare difficili confronti degli utili nel 2023.
Di seguito è riportato un elenco delle società energetiche a grande capitalizzazione che dovrebbero generare i livelli più elevati di flusso di cassa libero per sostenere dividendi e riacquisti di azioni proprie il prossimo anno. Innanzitutto, esaminiamo le valutazioni e le aspettative del settore per il prossimo anno.
L'industria petrolifera dovrebbe guadagnare di meno nel 2023
Discutendo del recente calo dei prezzi del petrolio in una nota ai clienti del 30 novembre, lo stratega azionario globale di Jefferies, Sean Darby, ha scritto: “La crescita cinese ha agito da ostacolo per la domanda globale poiché impone rigide politiche Covid in arrivo nella stagione dell'influenza invernale .”
Ecco uno sguardo agli 11 settori dell'S&P 500, ordinati per rapporti prezzo/utili basati sui prezzi del 29 novembre e sulle stime ponderate degli utili del 2023 tra gli analisti intervistati da FactSet, con l'indice completo in basso:
| Settore | P/E forward basato sulla stima dell'EPS 2023 | EPS 2023 stimato | EPS 2022 stimato | FCF stimato – 2023 | FCF stimato – 2022 |
| Energia | 9.9 | $70.02 | $80.36 | $68.64 | $84.90 |
| Financials | 12.3 | $48.32 | $42.04 | N/A | N/A |
| Servizi di comunicazione | 14.7 | $11.18 | $10.09 | $10.89 | $9.31 |
| Materiali | 16.5 | $30.84 | $33.86 | $26.19 | $25.64 |
| Immobiliare | 16.9 | $14.24 | $13.84 | $12.01 | $7.70 |
| Assistenza sanitaria | 17.5 | $90.44 | $93.66 | $90.89 | $90.86 |
| Utilità | 18.4 | $19.11 | $17.90 | - $ 7.63 | - $ 10.36 |
| Industriali | 18.4 | $45.81 | $40.06 | $41.11 | $33.48 |
| Information Technology | 20.7 | $108.94 | $104.30 | $108.14 | $96.17 |
| Punti di riferimento per i consumatori | 21.3 | $37.10 | $35.70 | $33.89 | $31.15 |
| A discrezione del consumatore | 22.8 | $47.99 | $35.27 | $43.26 | $26.58 |
| S&P 500 | 17.1 | $230.81 | $218.56 | $198.66 | $180.54 |
| Fonte: FactSet |
Il settore dell'energia è uno dei tre (insieme ai materiali e all'assistenza sanitaria) per i quali gli analisti prevedono che l'utile per azione diminuirà il prossimo anno. Ed è l'unico per il quale si prevede un calo del free cash flow per azione.
Ciò significa che gli investitori devono aspettarsi alcuni difficili confronti anno su anno dei risultati durante ogni stagione degli utili trimestrali nel 2023.
Prospettive a lungo termine per i prezzi e le azioni del petrolio
Per preparare il terreno per questa discussione, iniziamo con un grafico a 10 anni per il petrolio greggio West Texas Intermediate (WTI)
CL.1,
-1.49%,
sulla base di continui contratti front-month sul New York Mercantile Exchange, come monitorato da FactSet:
Questo grafico ci accompagna attraverso il calo dei prezzi del petrolio dovuto all'offerta dalla metà del 2014 all'inizio del 2016 e il drammatico crollo durante la fase iniziale della pandemia di coronavirus nel 2020, che Darby ha scritto essere "facile da dimenticare" alla luce del ambiente molto richiesto quest'anno.
Puoi anche vedere che il WTI ha rinunciato alla maggior parte del guadagno di quest'anno. Ha chiuso a $ 75.21 alla fine del 2021, ha raggiunto un picco intraday del 2022 di $ 130.50 il 7 marzo ed è sceso a un minimo intraday dell'anno di $ 73.60 il 28 novembre prima di salire nei due giorni successivi.
"La mancanza di investimenti a monte nell'ultimo decennio e la riluttanza delle economie del mondo sviluppato ad aggiungere capacità sufficiente a livello nazionale, preferendo le "rinnovabili". ha significato che le società energetiche globali hanno gestito le loro attività per contanti."
— Sean Darby, stratega azionario globale di Jefferies
Darby ha descritto se stesso e il suo gruppo di ricerca come "tori energetici a lungo termine" ma "modestamente ribassisti" per il settore energetico a breve termine. Jefferies ha rating "buy" su otto titoli energetici nell'S&P 500, incluso ConocoPhillips
POLIZIOTTO,
-4.43%
e Exxon Mobil Corp.
XOM,
-3.30%
(L'elenco completo degli "acquisti" di Jefferies è di seguito.)
Darby vede una configurazione positiva a lungo termine per i prezzi del petrolio: "La mancanza di investimenti a monte nell'ultimo decennio e la riluttanza delle economie del mondo sviluppato ad aggiungere capacità sufficiente a livello nazionale, preferendo le 'rinnovabili', ha fatto sì che le società energetiche globali abbiano gestito le loro attività per soldi."
In effetti, i dirigenti di molte grandi compagnie petrolifere quest'anno hanno sottolineato un attento investimento di capitale per evitare di ripetere gli errori commessi quando l'aumento della produzione statunitense ha portato a un eccesso di offerta e a un lungo calo dei prezzi iniziato nel 2014.
Allo stesso tempo, le compagnie petrolifere hanno aumentato i dividendi regolari, pagando dividendi speciali e enfatizzando i riacquisti di azioni proprie. Se i riacquisti di azioni sono sufficienti per ridurre il conteggio delle azioni, gli utili per azione aumenteranno e potenzialmente sosterranno prezzi delle azioni più elevati.
Schermo del flusso di cassa gratuito delle aziende per il 2023
Il flusso di cassa libero (FCF) di una società è il flusso di cassa rimanente dopo le spese in conto capitale. Si tratta di denaro che può essere utilizzato per pagare dividendi, riacquistare azioni, finanziare l'espansione o le acquisizioni della produzione o per altri scopi aziendali. Può essere utile per gli investitori confrontare l'FCF previsto con i pagamenti dei dividendi correnti per capire se è probabile che una società sia in grado di sostenere il suo dividendo o aumentarlo, o se potrebbe dover considerare di tagliare il pagamento.
Se confrontiamo il rendimento FCF atteso con il rendimento da dividendo attuale, possiamo stimare se esiste "spazio per la testa" per l'impiego di liquidità aggiuntiva, si spera in un modo che avvantaggi gli azionisti.
Per questa schermata, abbiamo iniziato con i 51 titoli dell'ETF iShares Global Energy
IXC,
-3.08%
(che include tutti i 23 titoli del settore energetico S&P 500), e quindi filtrato le società per le quali non erano disponibili stime FCF 2023 e quelle per le quali i rendimenti FCF stimati erano inferiori ai rendimenti da dividendo correnti. Questo ci ha lasciato con un gruppo di 44 titoli che mostravano "headroom" FCF per il 2023.
Ecco i 20 con i più alti rendimenti del flusso di cassa libero previsti per il prossimo anno:
| Azienda | Telescrivente | Paese | Est. Rendimento FCF 2023 | Rendimento dei dividendi | Est. 2023 "margine" | Est. 2023 FCF per azione | Est. 2022 FCF per azione |
| Equinore ASA | EQNR,
-1.91% | Norvegia | 27.72% | 2.11% | 25.61% | 104.50 | 102.20 |
| Imprese Copec SA | COPEC,
+ 2.25% | Cile | 24.67% | 2.48% | 22.19% | 1488.79 | 1030.72 |
| EQT Corp. | EQT,
-5.43% | NOI | 24.61% | 1.41% | 23.21% | 10.50 | 5.61 |
| Eni SpA | Eni,
-0.64% | Italia | 24.22% | 6.20% | 18.02% | 3.44 | 3.75 |
| Marathon Oil Corp. | MRO,
-5.12% | NOI | 21.19% | 1.05% | 20.13% | 6.43 | 6.12 |
| Ecopetrol SA ADR | CE,
-3.17% | Colombia | 21.06% | 14.08% | 6.97% | 2.18 | 3.03 |
| Inpex Corp. | 1605
+ 2.49% | Giappone | 18.73% | 3.86% | 14.86% | 291.00 | 104.75 |
| BP PLC | BP,
-0.44% | Regno Unito | 17.85% | 4.06% | 13.79% | 0.88 | 1.13 |
| APA Corp. | APE,
-5.79% | NOI | 17.09% | 2.15% | 14.94% | 7.96 | 9.80 |
| Galp Energia SGPS SA Classe B | GALP,
-0.69% | Portogallo | 16.82% | 4.40% | 12.42% | 1.95 | 1.69 |
| PLC a conchiglia | SHEL,
-0.08% | Regno Unito | 16.62% | 3.47% | 13.15% | 3.99 | 4.88 |
| ENEOS Holdings, Inc. | 5020
+ 0.27% | Giappone | 16.47% | 4.69% | 11.77% | 77.19 | N/A |
| Energie Totali SE | TT,
-2.31% | Francia | 16.26% | 4.63% | 11.63% | 9.58 | 11.74 |
| Repsol SA | RAPPRESENTANTE,
+ 0.17% | Spagna | 15.94% | 1.83% | 14.11% | 2.33 | 4.15 |
| Tormalina Oil Corp. | A TE,
-2.76% | Canada | 15.70% | 1.11% | 14.59% | 12.73 | 9.78 |
| Aker BP ASA | AKRBP,
+ 0.20% | Norvegia | 15.30% | 6.14% | 9.16% | 51.95 | 52.07 |
| Risorse naturali canadesi Ltd. | CNQ,
-3.87% | Canada | 15.29% | 4.21% | 11.07% | 12.34 | 13.31 |
| Suncor Energia Inc. | IL SUO,
-3.10% | Canada | 15.03% | 4.58% | 10.45% | 6.83 | 8.11 |
| Valero Energia Corp. | VLO,
-3.26% | NOI | 13.91% | 2.90% | 11.01% | 18.81 | 27.58 |
| Ampol Ltd. | A.L.D.
-0.07% | Australia | 13.86% | 5.65% | 8.21% | 3.95 | 3.14 |
| | | | | | | |
Fare clic sui ticker per ulteriori informazioni su ciascuna società. Leggi La guida dettagliata di Tomi Kilgore alla ricchezza di informazioni gratuitamente sulla pagina delle quotazioni di MarketWatch.
Le stime del flusso di cassa libero si riferiscono ad anni solari e sono espresse in valute locali. Le stime FCF 2023 sono inferiori a quelle per il 2022 per 11 delle 20 società, con una stima 2022 non disponibile per ENEOS Holdings Inc.
5020
+ 0.27%.
I rendimenti dei dividendi sono stimati da FactSet: hanno un ritardo di 45 giorni, il che significa che è importante prima di investire fare le proprie ricerche, soprattutto ora, quando molte società energetiche pagano dividendi regolari e dividendi speciali che variano ogni trimestre.
Otto titoli energetici valutati "buy" da Jefferies
Ecco i titoli energetici nell'S&P 500 valutati "buy" dagli analisti di Jefferies, ordinati in base ai rendimenti del free cash flow previsti per il 2023, sulla base delle stime di consenso:
| Azienda | Telescrivente | Est. Rendimento FCF 2023 | Rendimento dei dividendi | Est. 2023 "margine" | Est. 2023 FCF per azione | Est. 2022 FCF per azione |
| EQT Corp. | EQT,
-5.43% | 24.61% | 1.41% | 23.21% | 10.50 | 5.61 |
| Valero Energia Corp. | VLO,
-3.26% | 13.91% | 2.90% | 11.01% | 18.81 | 27.58 |
| ConocoPhillips | POLIZIOTTO,
-4.43% | 12.06% | 1.64% | 10.41% | 14.98 | 17.42 |
| Exxon Mobil Corp. | XOM,
-3.30% | 9.95% | 3.29% | 6.65% | 10.99 | 14.79 |
| Halliburton Co. | Hal,
-4.65% | 7.77% | 1.29% | 6.48% | 2.89 | 1.33 |
| Baker Hughes Co. Classe A | BKR,
-5.40% | 7.57% | 2.65% | 4.92% | 2.17 | 1.51 |
| Schlumberger Ltd. | SLB,
-5.00% | 5.13% | 1.37% | 3.76% | 2.62 | 1.93 |
| Risorse EOG Inc. | EOG,
-4.35% | N/A | 2.34% | N/A | N/A | N/A |
| | | | | | |
EQT Corp.
EQT,
-5.43%
e Valero Energia Corp.
VLO,
-3.26%
sono in entrambe le liste. Non sono disponibili stime FCF per EOG Resources Inc.
EOG,
-4.35%
Da non perdere: 20 azioni con dividendi ad alto rendimento che sono diventate più attraenti in questo momento
Fonte: https://www.marketwatch.com/story/20-big-oil-companies-expected-to-be-cash-gushers-in-2023despite-short-term-uncertainty-11669827865?siteid=yhoof2&yptr=yahoo
20 grandi compagnie petrolifere dovrebbero essere fonti di liquidità nel 2023 nonostante l'incertezza
Il settore energetico dell'indice S&P 500 è stato il migliore dell'anno, ma i titoli petroliferi sembrano ancora poco costosi se confrontati con quelli di altri settori.
Se sei interessato a investire in energia, il tuo lasso di tempo è importante. L'industria petrolifera sembra avere una buona configurazione a lungo termine per i prezzi, ma deve anche affrontare difficili confronti degli utili nel 2023.
Di seguito è riportato un elenco delle società energetiche a grande capitalizzazione che dovrebbero generare i livelli più elevati di flusso di cassa libero per sostenere dividendi e riacquisti di azioni proprie il prossimo anno. Innanzitutto, esaminiamo le valutazioni e le aspettative del settore per il prossimo anno.
L'industria petrolifera dovrebbe guadagnare di meno nel 2023
Discutendo del recente calo dei prezzi del petrolio in una nota ai clienti del 30 novembre, lo stratega azionario globale di Jefferies, Sean Darby, ha scritto: “La crescita cinese ha agito da ostacolo per la domanda globale poiché impone rigide politiche Covid in arrivo nella stagione dell'influenza invernale .”
Ecco uno sguardo agli 11 settori dell'S&P 500, ordinati per rapporti prezzo/utili basati sui prezzi del 29 novembre e sulle stime ponderate degli utili del 2023 tra gli analisti intervistati da FactSet, con l'indice completo in basso:
Il settore dell'energia è uno dei tre (insieme ai materiali e all'assistenza sanitaria) per i quali gli analisti prevedono che l'utile per azione diminuirà il prossimo anno. Ed è l'unico per il quale si prevede un calo del free cash flow per azione.
Ciò significa che gli investitori devono aspettarsi alcuni difficili confronti anno su anno dei risultati durante ogni stagione degli utili trimestrali nel 2023.
Prospettive a lungo termine per i prezzi e le azioni del petrolio
Per preparare il terreno per questa discussione, iniziamo con un grafico a 10 anni per il petrolio greggio West Texas Intermediate (WTI)
-1.49% ,
CL.1,
sulla base di continui contratti front-month sul New York Mercantile Exchange, come monitorato da FactSet:
FactSet
Questo grafico ci accompagna attraverso il calo dei prezzi del petrolio dovuto all'offerta dalla metà del 2014 all'inizio del 2016 e il drammatico crollo durante la fase iniziale della pandemia di coronavirus nel 2020, che Darby ha scritto essere "facile da dimenticare" alla luce del ambiente molto richiesto quest'anno.
Puoi anche vedere che il WTI ha rinunciato alla maggior parte del guadagno di quest'anno. Ha chiuso a $ 75.21 alla fine del 2021, ha raggiunto un picco intraday del 2022 di $ 130.50 il 7 marzo ed è sceso a un minimo intraday dell'anno di $ 73.60 il 28 novembre prima di salire nei due giorni successivi.
"La mancanza di investimenti a monte nell'ultimo decennio e la riluttanza delle economie del mondo sviluppato ad aggiungere capacità sufficiente a livello nazionale, preferendo le "rinnovabili". ha significato che le società energetiche globali hanno gestito le loro attività per contanti."
— Sean Darby, stratega azionario globale di Jefferies
Darby ha descritto se stesso e il suo gruppo di ricerca come "tori energetici a lungo termine" ma "modestamente ribassisti" per il settore energetico a breve termine. Jefferies ha rating "buy" su otto titoli energetici nell'S&P 500, incluso ConocoPhillips
-4.43%
-3.30%
POLIZIOTTO,
e Exxon Mobil Corp.
XOM,
(L'elenco completo degli "acquisti" di Jefferies è di seguito.)
Darby vede una configurazione positiva a lungo termine per i prezzi del petrolio: "La mancanza di investimenti a monte nell'ultimo decennio e la riluttanza delle economie del mondo sviluppato ad aggiungere capacità sufficiente a livello nazionale, preferendo le 'rinnovabili', ha fatto sì che le società energetiche globali abbiano gestito le loro attività per soldi."
In effetti, i dirigenti di molte grandi compagnie petrolifere quest'anno hanno sottolineato un attento investimento di capitale per evitare di ripetere gli errori commessi quando l'aumento della produzione statunitense ha portato a un eccesso di offerta e a un lungo calo dei prezzi iniziato nel 2014.
Allo stesso tempo, le compagnie petrolifere hanno aumentato i dividendi regolari, pagando dividendi speciali e enfatizzando i riacquisti di azioni proprie. Se i riacquisti di azioni sono sufficienti per ridurre il conteggio delle azioni, gli utili per azione aumenteranno e potenzialmente sosterranno prezzi delle azioni più elevati.
Schermo del flusso di cassa gratuito delle aziende per il 2023
Il flusso di cassa libero (FCF) di una società è il flusso di cassa rimanente dopo le spese in conto capitale. Si tratta di denaro che può essere utilizzato per pagare dividendi, riacquistare azioni, finanziare l'espansione o le acquisizioni della produzione o per altri scopi aziendali. Può essere utile per gli investitori confrontare l'FCF previsto con i pagamenti dei dividendi correnti per capire se è probabile che una società sia in grado di sostenere il suo dividendo o aumentarlo, o se potrebbe dover considerare di tagliare il pagamento.
Se confrontiamo il rendimento FCF atteso con il rendimento da dividendo attuale, possiamo stimare se esiste "spazio per la testa" per l'impiego di liquidità aggiuntiva, si spera in un modo che avvantaggi gli azionisti.
Per questa schermata, abbiamo iniziato con i 51 titoli dell'ETF iShares Global Energy
-3.08%
IXC,
(che include tutti i 23 titoli del settore energetico S&P 500), e quindi filtrato le società per le quali non erano disponibili stime FCF 2023 e quelle per le quali i rendimenti FCF stimati erano inferiori ai rendimenti da dividendo correnti. Questo ci ha lasciato con un gruppo di 44 titoli che mostravano "headroom" FCF per il 2023.
Ecco i 20 con i più alti rendimenti del flusso di cassa libero previsti per il prossimo anno:
Fare clic sui ticker per ulteriori informazioni su ciascuna società. Leggi La guida dettagliata di Tomi Kilgore alla ricchezza di informazioni gratuitamente sulla pagina delle quotazioni di MarketWatch.
Le stime del flusso di cassa libero si riferiscono ad anni solari e sono espresse in valute locali. Le stime FCF 2023 sono inferiori a quelle per il 2022 per 11 delle 20 società, con una stima 2022 non disponibile per ENEOS Holdings Inc.
+ 0.27% .
5020
I rendimenti dei dividendi sono stimati da FactSet: hanno un ritardo di 45 giorni, il che significa che è importante prima di investire fare le proprie ricerche, soprattutto ora, quando molte società energetiche pagano dividendi regolari e dividendi speciali che variano ogni trimestre.
Otto titoli energetici valutati "buy" da Jefferies
Ecco i titoli energetici nell'S&P 500 valutati "buy" dagli analisti di Jefferies, ordinati in base ai rendimenti del free cash flow previsti per il 2023, sulla base delle stime di consenso:
EQT Corp.
-5.43%
-3.26%
-4.35%
EQT,
e Valero Energia Corp.
VLO,
sono in entrambe le liste. Non sono disponibili stime FCF per EOG Resources Inc.
EOG,
Da non perdere: 20 azioni con dividendi ad alto rendimento che sono diventate più attraenti in questo momento
Fonte: https://www.marketwatch.com/story/20-big-oil-companies-expected-to-be-cash-gushers-in-2023despite-short-term-uncertainty-11669827865?siteid=yhoof2&yptr=yahoo