L'occidente ha cercato di tagliare la Russia proventi delle esportazioni di petrolio senza causare un'impennata dei prezzi globali da febbraio. Entrambi gli obiettivi sembrano essere attualmente raggiunti. La Russia esporta tanto petrolio quanto prima della sua invasione dell'Ucraina, ma il greggio degli Urali, la qualità principale che pompa, viene scambiato con uno sconto del 37% rispetto al Brent, il punto di riferimento globale, il che significa che Mosca ottiene un pessimo affare. Il Brent, nel frattempo, è sceso a un minimo annuale di circa $ 80 al barile (vedi grafico), il che significa che i consumatori affrontano meno crisi energetiche.
Poco di questo è dovuto agli sforzi occidentali. Il 14 e 15 dicembre le banche centrali in America, Gran Bretagna e UE hanno annunciato aumenti dei tassi di interesse e hanno segnalato che ne sarebbero arrivati altri, risucchiando la domanda dall'economia. La Cina, sconvolta dall'impennata dei casi di covid-19, ha pubblicato i suoi peggiori dati di fabbrica e vendita al dettaglio in sei mesi. I membri dell'Organizzazione per i paesi esportatori di petrolio (OPEC) ei suoi alleati stanno producendo quasi quanto prima che fosse annunciato un taglio al loro obiettivo collettivo in ottobre, dal momento che la maggior parte stava già pompando al di sotto delle loro quote.
Il boicottaggio degli Urali da parte dell'Occidente, che rappresenta il 10-15% dell'offerta mondiale di greggio, sta probabilmente abbassando un po' il suo prezzo, poiché il grado è inferiore agli altri. Un'esenzione dal divieto europeo di assicurazione per le petroliere che trasportano petrolio russo, che si applica agli acquirenti che accettano di pagare un massimo di 60 dollari al barile, potrebbe aiutare a prevenire uno shock dell'offerta. Ma nessuna delle due misure sta avendo un impatto enorme. Se le condizioni economiche o di mercato cambiano, i prezzi potrebbero salire.
Inoltre, gli scommettitori finanziari sembrano aver avuto un ruolo più importante del solito nel deprimere i prezzi recenti, il che potrebbe far presagire un'improvvisa correzione al rialzo quando i fondamentali della domanda e dell'offerta si riprenderanno. Una fonte del settore indica che ogni giorno vengono effettuati grandi ordini di "vendita" alle 2:9 ora di Londra nelle ultime settimane. Eventi che dovrebbero far salire i prezzi, come la chiusura dell'oleodotto Keystone in America, uno dei più grandi al mondo, il XNUMX dicembre, sembrano essersi appena registrati, osserva Saad Rahim di Trafigura, una società commerciale.
Entro il secondo trimestre del 2023 potrebbe esserci un'altra carenza di petrolio. Gli utenti industriali in Europa stanno passando dal gas naturale al gasolio più economico. I consumi in India e Medio Oriente si stanno dimostrando più resilienti del previsto. La riapertura della Cina probabilmente alimenterà una ripresa economica dopo il picco dei casi.
Ci sono già segnali che il divieto di assicurazione in Europa potrebbe rivelarsi più dirompente del previsto. L'IEA, un previsore ufficiale, stima che la Russia sarà costretta a tagliare la produzione di 1.6 MB/giorno, a 9.6 MB/giorno, entro il secondo trimestre. I caricamenti di un grado russo minore chiamato ESPO, che a differenza degli Urali sono stati recentemente scambiati sopra i $ 60, si sono quasi dimezzati dal 5 dicembre, quando è stato introdotto il limite. Se l'aumento della domanda di petrolio dovesse spingere il prezzo degli Urali sopra i $ 60, anche gli armatori potrebbero avere dei ripensamenti sul trasporto.
La Russia ha minacciato di tagliare l'offerta ai paesi che rispettano il limite e si prevede che la crescita altrove sarà lenta. Un deficit nell'offerta globale consumerebbe le scorte globali già esigue, che rimangono vicine ai minimi di cinque anni, provocando un ulteriore aumento dei prezzi. Tutto ciò significa che il vero banco di prova delle tattiche di guerra petrolifera dell'Occidente arriverà probabilmente l'anno prossimo.
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Fonte: https://finance.yahoo.com/news/2023-bring-true-test-west-192750203.html