Le obbligazioni del Tesoro USA benchmark stanno affrontando i loro peggiori rendimenti annuali dal 1788, ma è probabile un grande rimbalzo nel nuovo anno, insieme a una rottamazione azionaria.
Questo secondo un team di strateghi della Bank of America guidato da Michael Hartnett, che ha esaminato 250 anni di storia per concludere che le obbligazioni sono destinate a rendimenti positivi nel 2023, mentre i mercati ruotano da "shock inflazionistico" e shock dei tassi. '” alle aspettative di una recessione.
Un grafico degli strateghi mostra i titoli del Tesoro a 10 anni
TMUBMUSD 10Y,
hanno perso il 23% annualizzato da inizio anno e sono fissati per una seconda perdita annuale consecutiva. L'ultima volta che gli investitori hanno visto tali perdite consecutive è stata dal 1958 al 1959, ha affermato Hartnett. Inoltre, la classe di attività non ha mai subito tre anni consecutivi di perdite e l'ultima volta che ha visto una perdita superiore al 5% è stata seguita da un rendimento positivo nel 1861, secondo la banca.
Bank of America
Il suo prossimo grafico mostra come il rendimento a lungo termine dei Treasury statunitensi sia crollato al minimo di 50 anni dello 0.7%, da un massimo del 9.7% durante i minimi della pandemia di marzo 2020 per i mercati azionari.
BofA
I mercati hanno visto 243 aumenti dei tassi a livello globale quest'anno, che secondo Hartnett ammontano a uno per giorno di negoziazione, ma che il mercato obbligazionario sta ora iniziando a ruotare, dati i "lampeggiamenti" politici della Bank of England, della Royal Bank of Australia e della Bank of Canada .
Lo stratega ha affermato di vedere uno "shock di recessione" per i mercati futuri, che porterà a nuovi massimi degli spread creditizi, nuovi minimi per le azioni, probabilmente nel primo trimestre del prossimo anno. Questo anche se le azioni si stanno preparando per un rally del quarto trimestre a causa dell'estrema tendenza al ribasso degli investitori.
Il "commercio di recessione è sempre obbligazioni lunghe, azioni corte", ha detto, fornendo il grafico sottostante.
BofA
Big Tech ha recentemente attraversato lo strizzatoio degli utili, con una nuova delusione da parte di Amazon.com
AMZN,
dopo Microsoft
MSFT,
Alfabeto
GOOGL,
Meta Piattaforme
META,
e Snap
SCATTO,
guadagni cupi.
Queste perdite sono solo all'inizio, ha affermato Hartnett, fornendo il seguente grafico:
BofA
Fonte: https://www.marketwatch.com/story/250-years-of-history-is-telling-investors-to-bet-on-treasury-bonds-in-2023-bank-of-america-says- 11666958942?siteid=yhoof2&yptr=yahoo