3 dividendi di grandi dimensioni destinati a essere ridotti

Con il mercato in calo, le azioni con dividendi hanno ammortizzatori incorporati. A differenza delle azioni tecnologiche senza profitto, che pagano raramente, i rendimenti dei nostri pagatori di dividendi vanno up quando i prezzi scendono.

Il risultato? Azione sui prezzi più forte per i nostri giochi di rendimento preferiti, grazie all'attenzione dei rifugiati NASDAQ.

Ma dobbiamo essere più vigili sui tagli ai dividendi. Dopotutto, forniscono un disgustoso "doppio smacco". Perdiamo il nostro flusso di cassa ed parte del capitale poiché le azioni vengono rivalutate più in basso dopo il taglio. E il calo può essere anche peggiore in mercati in preda al panico come quello odierno.

AT&T (T) è un ottimo esempio. Da anni ormai ha un rendimento superiore al 7% e ricevo regolarmente domande da lettori che si chiedono se dovrebbero acquistarlo. Non è una possibilità, perché quell'alto rendimento maschera il fatto che AT&T è stata un disastro per i dividendi per anni perché i suoi aumenti dei pagamenti erano falsi sorrisi.

Nell'ultimo decennio, il suo dividendo è appena andato avanti ogni 12 mesi, quel tanto che basta perché il titolo si aggrappi alla sua appartenenza ai Dividend Aristocrats! Abbiamo già parlato di come un dividendo in aumento abbia un'attrazione "magnetica" sui prezzi delle azioni, e puoi vederlo di seguito, con i guadagni anemici del dividendo che stimolano il titolo (leggermente!) Al rialzo, fino a quando il COVID-19 non ha colpito.

Il debole "Divend Magnet" di AT&T si spegne

Come puoi vedere, il titolo stava appena tornando verso il pagamento quando, nel maggio 2021, il management ha tagliato le gambe quando ha detto che avrebbe ridotto il dividendo come parte dello spinoff della sua controllata WarnerMedia, che si fonderà con Scoperta Inc. (DSCA).

La parte peggiore era che AT&T non era chiara sulle dimensioni e sui tempi del taglio. Poi, poche settimane fa, ha annunciato che sarebbe stato profondo, il 47% per la precisione, lasciando il titolo con un rendimento a termine del 4.7%. (Il taglio non è ancora apparso sugli screener, quindi non è nel grafico sopra, ma come puoi vedere, il prezzo delle azioni lo prevedeva.)

La verità è che anche questo pagamento malaticcio potrebbe non durare, dato il debito a lungo termine di 178 miliardi di dollari di AT&T, che supera il suo valore come società pubblica (170 miliardi di dollari). Otterrà $ 43 miliardi in contanti e altre considerazioni dallo spinoff, ma anche se mettesse tutto questo sul suo debito, sarebbe indebitato per circa l'80% del suo valore di mercato. Se sei ancora seduto su questo, è oltre il tempo per lasciarlo andare.

Un fornitore di energia con un pagamento tremolante

In superficie, PPL Corporation (PPL) sembra il sogno di un investitore di dividendi: possiede quattro servizi pubblici regolamentati che servono circa 2.5 milioni di clienti in Pennsylvania e Kentucky. Le sue azioni producono un massimo del 5.8%.

Naturalmente, le utility sono un rifugio sicuro quando l'economia diventa difficile, ma non puoi semplicemente acquistare qualsiasi utility e PPL è un esempio di una che non è la scelta migliore. Come puoi vedere, il pagamento è in stallo, essendo aumentato solo del 15% nell'ultimo decennio.

Quando un dividendo va in stallo o diventa piatto, può trattenere un titolo, che è il nostro Magnete dei dividendi che funziona al contrario! Puoi vederlo sopra: ogni volta che il titolo supera la crescita dei payout a bassa tensione di PPL, viene trascinato indietro. Il risultato? Un semplice aumento di prezzo del 7% per il titolo negli ultimi cinque anni!

A marzo, la società prevede di chiudere l'acquisto della Narragansett Electric Company di Rhode Island, società privata, dalla società con sede nel Regno Unito Rete nazionale (NGG) per 3.8 miliardi di dollari. È un grosso acquisto per PPL, la cui capitalizzazione di mercato è di 21.2 miliardi di dollari. Tuttavia, lo scorso giugno ha venduto la sua sussidiaria Western Power Distribution con sede nel Regno Unito a National Grid per 10.4 miliardi di dollari e prevede di utilizzare parte di quei contanti per finanziare l'accordo.

Una volta che l'acquisto sarà definitivo, PPL afferma che adeguerà il dividendo per raggiungere un rapporto di pagamento compreso tra il 60% e il 65% dell'utile per azione (EPS). Non è chiaro cosa significherebbe per il pagamento, dato che la società ha generato EPS negativi negli ultimi 12 mesi, inclusi gli articoli una tantum. Rettificato per gli articoli speciali, PPL ha guadagnato $ 1.42 per azione in quel periodo, ben al di sotto dei $ 1.66 pagati in dividendi. Quella mancanza di chiarezza, come abbiamo visto con AT&T, è un buon segno che è ora di vendere.

Kraft Heinz Co.: Usa questo rimbalzo per il check-out

pre-pandemia, Kraft Heinz (KHC), con i suoi marchi di prodotti alimentari confezionati (come Oscar Meyer, Velveeta e Jell-O) non era al passo con i consumatori, che erano più interessati ai piatti freschi. Questa tendenza si è invertita durante i blocchi, quando i cibi in scatola e surgelati erano di gran moda. Inoltre, i prodotti di KHC non hanno avuto concorrenza dal cibo dei ristoranti.

Ma ora, con la scomparsa di Omicron, la tendenza sta tornando indietro e minaccia di porre fine al breve (ri) flirt dei commensali con i prodotti di KHC. Questa è una cattiva notizia per gli azionisti perché il dividendo sopra la media del 4.4% di KHC nasconde il fatto che ha già ridotto il suo payout del 36% nel 2018, con il prezzo delle azioni in calo di pari passo.

Ora la corrente si gira di nuovo contro la società e il suo payout ratio in contanti (o la percentuale degli ultimi 12 mesi di free cash flow pagati come dividendi) è in aumento: ora è al 61%, rispetto al 40% alla fine del primo trimestre del 2021. Con questo in mente, sono preoccupato che anche questo pagamento più leggero sarà troppo da sopportare per KHC, soprattutto perché l'inflazione fa aumentare i suoi costi di input.

Ecco la buona notizia: gli investitori l'hanno trascurato nel panico per gli aumenti dei tassi e la crisi ucraina e si sono accumulati in quello che considerano un titolo "sicuro", portando KHC in rialzo del 4% quest'anno al momento della stesura di questo articolo. Questo ti dà un bel rimbalzo in cui vendere se lo possiedi ancora.

Brett Owens è capo stratega degli investimenti per Outlook contrarian. Per altre fantastiche idee sul reddito, ottieni la tua copia gratuita il suo ultimo rapporto speciale: Il tuo portafoglio di pensionamento anticipato: dividendi enormi, ogni mese, per sempre.

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