Non esistono due recessioni uguali. Ma la potenziale recessione nel 2022 sembra la più singolare che abbiamo mai visto.
Alcuni tradizionali segnali di rallentamento economico sono già alle porte. Il PIL degli Stati Uniti si è ridotto per due trimestri consecutivi: la definizione da manuale di recessione tecnica.
Nel frattempo, l'attività di costruzione di case è crollata mentre la fiducia dei consumatori è al punto più basso da quando è scoppiata la pandemia. Tuttavia, giovedì il presidente Joe Biden ha affermato che la nazione rimane “sulla retta via”.
Ecco tre grandi ragioni per cui l'imminente recessione è diversa.
Da non perdere
Il mercato del lavoro è solido
Nella maggior parte delle recessioni, la produzione economica e l'occupazione diminuiscono contemporaneamente. Le minori entrate obbligano le aziende a ridurre il personale, il che porta a una maggiore disoccupazione. In definitiva, una maggiore disoccupazione porta a una minore spesa dei consumatori e ciò crea un circolo vizioso.
Nel 2022, tuttavia, la disoccupazione è ancora ai minimi storici. Il tasso di disoccupazione ufficiale a luglio era del 3.5%, corrispondente al minimo di 50 anni raggiunto poco prima della pandemia. Un mercato del lavoro solido è "storicamente insolito" durante una recessione, secondo gli economisti di Goldman Sachs.
Questo mercato del lavoro insolitamente forte potrebbe trarre forza da un'altra fonte insolita: la solidità finanziaria delle imprese.
Le aziende sono ricche di liquidità
Le aziende vedono un calo delle vendite e degli utili durante le recessioni. Questo processo potrebbe essere già iniziato. Tuttavia, le società statunitensi stanno sostenendo i profitti e siedono su un immenso tesoro di denaro che sta entrando in questa recessione.
Il margine di profitto medio al netto delle tasse della società statunitense è di circa il 16% in questo momento. Nelle recessioni tradizionali, questo tasso scende a una cifra. Nel frattempo, queste società siedono collettivamente su oltre $ 4 trilioni in contanti. Questo è un livello record e anche molto insolito per un ambiente recessivo.
Le aziende potrebbero aver raccolto questi fondi durante l'era del denaro facile e dei tassi di interesse bassi negli ultimi dieci anni. Ora, questo denaro funge da cuscinetto e potrebbe consentire alle aziende di trattenere il personale nonostante il rallentamento economico.
Le tariffe sono in aumento
Un altro fattore insolito di questa recessione è la posizione da falco della Federal Reserve. Nella maggior parte delle recessioni, la banca centrale taglia i tassi di interesse e aggiunge più denaro all'economia per stabilizzarla.
Nel 2022, tuttavia, la Fed ha alzato in modo aggressivo i tassi per frenare l'inflazione. Considerando la forza del mercato del lavoro e dei bilanci aziendali, la banca centrale potrebbe avere più motivi per continuare ad aumentare i tassi.
Quello che viene dopo?
"Questo è insostenibile", afferma Jon Hilsenrath di WSJ. Crede che una delle due cose debba accadere per risolvere questo disallineamento: o l'economia si riprende rapidamente, ponendo fine alla recessione, oppure l'economia continua a calare, costringendo i datori di lavoro a tagliare i posti di lavoro.
Questi due scenari potrebbero potenzialmente essere l'"atterraggio morbido" e l'"atterraggio duro" che la Fed ha menzionato in precedenza. Gli investitori devono tenere d'occhio tutti gli indicatori per vedere quale scenario si sta verificando perché l'impatto potrebbe essere grave.
Questo potrebbe essere il momento ideale per scommettere su una crescita al ribasso e sui titoli tecnologici in caso di atterraggio morbido. Tuttavia, in un atterraggio difficile, gli investitori potrebbero dover rifugiarsi in titoli difensivi garantiti da attività come società sanitarie e fondi di investimento immobiliare.
In entrambi i casi, il 2022 si preannuncia un anno interessante per gli investitori.
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Fonte: https://finance.yahoo.com/news/3-big-reasons-why-2022-170000617.html