3 titoli di private equity economici ad alto rendimento per il 2023

I titoli di private equity (PE) hanno avuto una forte performance negli ultimi anni. Come mostrato di seguito, le più grandi aziende americane di PE, tra cui Carlyle Group, hanno sovraperformato l'indice S&P 500 negli ultimi cinque anni. Le azioni di Ares Capital sono aumentate di oltre il 350% negli ultimi cinque anni, mentre le azioni di Carlyle sono aumentate dell'81%. 

I titoli PE hanno avuto rendimenti contrastanti negli ultimi 12 mesi, poiché le tendenze alla conclusione di accordi si sono arrestate e i tassi di interesse sono aumentati. L'indice S&P 500 è sceso di circa il 7%, mentre altri come Carlyle e Blackstone sono scesi di oltre il 20%. KKR e Ares hanno continuato a fare bene. Quindi, ecco i migliori titoli PE quotati in borsa su cui investire.

Blackstone

Pietra nera (Borsa di New York: BX) il prezzo delle azioni ha sottoperformato negli ultimi mesi a causa delle preoccupazioni per il suo prodotto BREIT. BREIT è un prodotto REIT interno che consente alle persone di investire nel settore immobiliare. Sebbene BREIT abbia registrato buoni risultati nel 2022, la società ha registrato un aumento dei deflussi a causa della sua sovraperformance rispetto ai REIT quotati in borsa. 

Credo che questi timori siano ingiustificati. Per prima cosa, BREIT aveva un valore patrimoniale netto di circa 74 miliardi di dollari rispetto al patrimonio totale di Blackstone di oltre 975 miliardi di dollari. Inoltre, Blackstone è un buon investimento grazie alla sua forte crescita di AUM. Per le società di private equity, gli asset che generano commissioni sono cruciali.

Inoltre, l'azienda ha una vasta importi di polvere secca, con oltre 43 miliardi di dollari di asset. Ha la più alta quantità di polvere secca nell'industria PE. Questo è importante, specialmente se il mondo entra davvero in una recessione. Significa che la società ha liquidità sufficiente per eseguire operazioni.

Nel frattempo, Blackstone ha un'attività diversificata composta da beni reali, private equity, credito e assicurazioni e altre soluzioni. Inoltre, la società è guidata dal fondatore e ha una valutazione relativamente economica del multiplo PE finale di 18. La ciliegina sulla torta è che la società ha un rendimento da dividendi di circa 4.6.

Carlyle Group

Gruppo Carlyle (Borsa di New York: CG) il prezzo delle azioni è rimasto molto indietro rispetto alle altre società PE. Pertanto, si tratta di un investimento contrarian considerando che la società ha recentemente accolto un nuovo CEO. Il motivo principale per cui Carlyle è rimasta indietro è che, a differenza di altre aziende, la sua crescita AUM è stata relativamente lenta. A differenza di artisti del calibro di Apollo Global Management e Blackstone, manca di capitale permanente. Le altre imprese hanno investito in compagnie assicurative che forniscono loro ampia liquidità. 

Carlyle ha anche polvere secca limitata con circa $ 10 miliardi, che rappresenta circa il 2.6% delle attività. Pertanto, con un nuovo CEO, potremmo vedere Carlyle fare bene nei prossimi anni mentre rinvigorisce la crescita. È una valutazione relativamente più economica e un rendimento da dividendo sano di circa il 3.71%. Il multiplo PE finale della società di 10.46 è molto inferiore a quello di altre società.

Ci sono svantaggi quando si investe in Carlyle. Per prima cosa, non è chiaro se il fondatore dell'azienda darà al nuovo amministratore delegato il mandato di gestire l'azienda in modo indipendente. Inoltre, a differenza di altre società PE, il suo portafoglio non è relativamente ben bilanciato. Infine, il suo mix di asset reali di AUM si attesta al 15%, che è inferiore a quello di altre società chiave.

KKR 

KKR (LONDRA: KKR) è una delle migliori società di private equity in cui investire. Ha oltre $ 500 miliardi di asset in gestione e oltre $ 30 miliardi di polvere secca. Il mix di asset reali della società del più ampio AUM è di circa il 23.8%. Inoltre, KKR ha uno dei portafogli più diversificati in tutte le aree del settore PE.

Anche KKR è significativamente sottovalutato con un multiplo PE di 14.6 e un multiplo forward di 14.2. Questa sottovalutazione è dovuta principalmente al suo prodotto KREIT. A gennaio, la società ha deciso di frenare riscatti nel prodotto. Come con Blackstone, frenare questi rimborsi è comprensibile poiché i fondi sono investiti in attività reali.