3 Energy Play con rendimenti fino all'11%

Cosa c'è di meglio di un dividendo sicuro dell'11%? Che ne dici di uno con l'11% upside o anche di più!

I titoli di petrolio e gas sono nel bel mezzo di un mercato rialzista pluriennale. La Cina sta per riaprire, il che riaccenderà la domanda di energia.

Il che significa che è il momento di acquistare il calo della sostanza appiccicosa nera, in particolare i titoli energetici che pagano dividendi proprio adesso.

Cominciamo con quel pagatore dell'11% che vanta anche un modello di distribuzione dei dividendi unico.

Un percorso contorto verso i grandi dividendi energetici

Pioniere delle risorse naturali (PXD), una società di esplorazione petrolifera con sede in Texas che è un attore puro nell'enorme bacino del Permiano, rende l'11%.

Undici per cento!

Rischioso? Bene, dobbiamo prenderci il tempo per comprendere correttamente il suo piano di pagamento. Il dividendo più recente di PXD di $ 5.71 per azione è più di 10 volte il pagamento che ha consegnato solo due anni fa: un selvaggio crescita dei dividendi storia, ma con un singhiozzo (fuorviante): la preoccupazione superficiale che il dividendo di PXD sia ora in declino:

Non è. (Fai attenzione ai grafici di Internet!) Questo è semplicemente un riflesso del modello di dividendo "fisso più variabile" (FPV) di PXD.

Dividendi FPV: risposte al 2016 e al 2020

Conosciamo tutti la solita routine dei dividendi: un'azienda paga un certo importo ogni tanto quest'anno, poi l'anno prossimo lo mantiene lo stesso o lo ingrandisce. Questo va avanti e avanti fino a quando qualche cosa brutta accade e improvvisamente gli azionisti vengono colpiti da un improvviso taglio dei dividendi: 15%, 30%, 50%, lo chiami.

Ciò si è verificato durante il crollo energetico del 2014-15, poi di nuovo durante il breve periodo del 2020 con negativo. prezzi del petrolio, con questi notevoli tagli:

• Kinder Morgan (KMI) ha ridotto il suo payout del 75% nel 2015.
• ConocoPhillips (COP) ha tagliato il 65% del suo dividendo nel 2016.
• Trasferimento di energia LP (ET) ha visto la sua distribuzione a metà nel 2020.

Anche i dividendi delle blue chip Chevron (CVX) ed Exxon Mobil (XOM) sono stati chiamati in causa!

La sfida in questo settore è che sono legati a un singolo fattore, i prezzi del petrolio, che è in gran parte fuori dal loro controllo e che può variare notevolmente.

Ecco perché il modello fisso e variabile ha senso per le aziende energetiche. È quasi identico a società che distribuiscono dividendi straordinari oltre ai loro dividendi regolari, ma 1.) sia i dividendi fissi che quelli variabili sono distribuiti in un pagamento, e 2.) il dividendo variabile è solitamente legato a una sorta di rapporto preimpostato. Ad esempio, il management di Pioneer ha l'obiettivo di distribuire il 75% del free cash flow (dopo il pagamento del dividendo base).

Pertanto, gli azionisti di PXD (e un paio di titoli simili, ne parleremo di più tra un momento) si trovano in una posizione unica per beneficiare due volte dell'aumento dei prezzi del petrolio: l'apprezzamento delle azioni ed pagamenti più paffuti.

Quindi, perché aspettarsi un rimbalzo dei prezzi del petrolio nel 2023?

Il modello Crash 'n Rally: ancora nella fase di rally

Il motivo principale per cui rimango ottimista nel settore energetico è uno dei miei fenomeni di investimento preferiti. Si chiama modello "crash 'n rally", un modello nei prezzi del petrolio che abbiamo visto manifestarsi tra il 2008 e il 2012 e che si è ripetuto ancora una volta negli ultimi due anni.

Puoi dai un'occhiata a questo post recente per saperne di più sull'argomento, ma in breve, il crash 'n rally tende a svolgersi in cinque fasi:

1. In primo luogo, la domanda di petrolio evapora a causa di una recessione. Crolla il prezzo del petrolio (2008 e 2020).
2. Successivamente, i produttori di energia si affrettano a tagliare i costi. Hanno tagliato la produzione in modo aggressivo (2008 e 2020).
3. Quindi, l'economia si riprende lentamente. La domanda di energia aumenta (dal 2009 al 2012, dal 2020 ad oggi).
4. Ma non c'è abbastanza offerta! Quindi, il prezzo del petrolio sale e sale e sale (dal 2009 al 2012, dal 2020 ad oggi).
5. I produttori di energia riportano l'approvvigionamento online, ma ci vuole tempo per esplorare e perforare. L'offerta ritarda la domanda per anni e il prezzo del petrolio sale e sale (dal 2009 al 2012, dal 2020 ad oggi).

I miscredenti in questo fenomeno in genere si attaccano a pause o regressioni a breve termine dei prezzi del petrolio, come l'attuale carreggiata di più mesi che ha un prezzo dell'oro nero di circa $ 80 al barile, ben al di sotto del massimo dello scorso anno di $ 130.

Ma penso che i rialzisti dell'energia abbiano alcuni motivi per entusiasmarsi.

Per prima cosa, l'amministrazione Biden ha trascorso gran parte del 2022 cercando di abbassare i prezzi del petrolio ritirandosi dalla Strategic Petroleum Reserve (SPR).

Quell'ago sta per iniziare a puntare nella direzione opposta. Alla fine di dicembre, il Dipartimento dell'Energia ha annunciato un riacquisto di petrolio per ricostituire l'SPR- e più il DoE riacquista, più la domanda spingerà i prezzi del petrolio verso l'alto.

Anche la stagionalità gioca un ruolo. L'inverno è storicamente il periodo più debole dell'anno per i prezzi del petrolio West Texas Intermediate (greggio USA). Ma il petrolio tende a prendere vapore durante la primavera e ad esaurirsi durante l'estate.

Altri jolly includono un'eventuale uscita della Cina dalle sue rigide misure di contenimento del COVID-19, che dovrebbe stimolare una domanda aggiuntiva (e quindi prezzi più alti), nonché future decisioni politiche sia della Federal Reserve che dell'OPEC+.

Ancora una volta, non mi aspetto una linea perfetta qui: tutti questi fattori non si sincronizzeranno perfettamente e produrranno un chiaro "Eureka!" momento per gli investitori petroliferi. Ma uno per uno, mi aspetto che inizino a spingere la roccia su per la collina.

Torniamo alle nostre grandi giocate sui dividendi

Pioneer Natural Resources (PXD, rendimento 11.0%): Pioneer, che ha avviato questa politica fissa e variabile nell'agosto 2021, ha un dividendo base di $ 1.10 per azione trimestrale, che si traduce in un rendimento certamente irrisorio dell'1.9%, non molto migliore del mercato. Ma c'è un ampio potenziale per di più. PXD prevede un rendimento di circa il 10% per il 2022 sulla base di $ 80 al barile di petrolio. Vanta anche un bilancio in sterline e gode di costi di produzione estremamente bassi, quindi finché il petrolio non crolla, gli investitori possono aspettarsi almeno un po' di addolcimento su base regolare.

E hey, se il petrolio aumentasse alla riapertura della Cina, non solo il dividendo di PXD potrebbe salire all'11% o più, ma il titolo potrebbe anche rally di un facile 11% o più mentre gli investitori di reddito si affrettano a inseguire questo rendimento.

Diamondback Energy (FANG, rendimento 6.1%): Diamondback, con sede in Texas, è un altro esploratore del bacino del Permiano, alla ricerca di petrolio e gas naturale nelle formazioni Wolfcamp, Spraberry e Bone Spring. FANG ha costi di produzione altrettanto bassi ed eccellenti margini di cassa. Il suo dividendo base di 75 centesimi per azione si traduce in un rendimento di circa il 2.1% ed è protetto fino a $ 35 al barile. FANG aveva precedentemente impegnato il 50% di FCF per i suoi dividendi e riacquisti di azioni proprie, ma l'ha ampliato al 75% nel terzo trimestre del 3 e si aspetta che tale cifra superi almeno il 2022% nel prossimo futuro.

Devon Energy (DVN, rendimento 8.2%): Devon Energy è una società di esplorazione e produzione con operazioni di petrolio e gas in cinque stati, toccando formazioni tra cui il bacino del Delaware e Eagle Ford. Il suo pagamento fisso e variabile inizia con un dividendo trimestrale di 18 centesimi, che è cresciuto del 45% nel 2022, che si traduce in un rendimento dell'1.1%. Ma può essere aumentato fino al 50% del flusso di cassa libero in eccesso di DVN del trimestre. Uno sviluppo degno di nota degno di nota è arrivato nel rapporto del terzo trimestre di Devon, che ha rivelato risultati incoraggianti dai test di perforazione nella formazione di scisto di Niobrara.

Brett Owens è capo stratega degli investimenti per Outlook contrarian. Per altre fantastiche idee sul reddito, ottieni la tua copia gratuita il suo ultimo rapporto speciale: Il tuo portafoglio di pensionamento anticipato: dividendi enormi, ogni mese, per sempre.

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