3 titoli energetici ad alto rendimento che vale la pena possedere ora

Il settore energetico è stato un ottimo posto in cui investire negli ultimi due anni a causa dei forti fattori favorevoli ai prezzi dell'energia derivanti dalla guerra in Ucraina e della rapida inflazione nell'economia in generale (che storicamente è stata un fattore favorevole per i prezzi dell'energia).

Inoltre, le valutazioni nel settore energetico sono entrate nel loro recente mercato rialzista a livelli molto interessanti dato che il settore è stato martellato durante i blocchi del Covid-19 e poi ha subito anche un duro colpo quando i Democratici hanno vinto le elezioni del 2020.

Molti si aspettavano (correttamente) che l'amministrazione Biden avrebbe fornito sussidi per il settore delle energie rinnovabili, accelerando ulteriormente la transizione energetica lontano dai combustibili fossili. Tuttavia, l'inflazione e l'invasione dell'Ucraina da parte della Russia hanno fatto pendere l'ago della bilancia a favore dei combustibili fossili, almeno per ora, e di conseguenza i titoli energetici ne hanno beneficiato.

Di seguito discuteremo tre titoli energetici midstream ad alto rendimento che riteniamo valga la pena possedere in questo momento per beneficiare degli attuali venti favorevoli per il settore energetico.

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TC Energia (TRP) possiede eccellenti attività midstream, in particolare nei settori del gas naturale e del petrolio greggio. La sua attività di gasdotto si estende su tre paesi (Stati Uniti, Canada e Messico), offrendo una portata eccezionalmente lunga che la rende una risorsa competitiva.

Possiede anche l'oleodotto del greggio Keystone, che ha la particolarità di essere il secondo più grande tubo di greggio del settore e fornisce anche greggio ai mercati della costa del Golfo e del Midwest degli Stati Uniti. Inoltre, i suoi gasdotti NGTL e Mainline trasportano il 75% della capacità di prelievo di gas naturale del Canada occidentale.

Con risorse così significative e importanti, a TRP non mancano le opportunità per impiegare il capitale in progetti di crescita accrescitiva. Di conseguenza, non dovrebbe sorprendere il fatto che stia investendo miliardi in progetti di crescita in corso e abbia anche un arretrato di progetti di crescita multimiliardario.

Allo stesso tempo, tuttavia, deve anche dare priorità alla riduzione dell'indebitamento del suo bilancio per preservare il suo rating creditizio BBB+. Di conseguenza, la crescita della società nel breve termine sarà probabilmente inferiore al suo pieno potenziale poiché dovrà impiegare capitale per ripagare il debito invece di investire completamente in opportunità di crescita. Prevediamo un modesto CAGR del flusso di cassa distribuibile del 4% per azione nel prossimo mezzo decennio.

Sebbene la sua leva finanziaria potrebbe essere inferiore, non pensiamo che il dividendo verrà tagliato a breve poiché il suo rapporto di pagamento è solo del 54%, il bilancio rimane in difficoltà e il profilo del flusso di cassa è molto stabile. In effetti, TRP ha aumentato il suo dividendo per sette anni consecutivi, quindi è improbabile che TRP prenda in considerazione la possibilità di ridurre il dividendo e probabilmente continuerà a farlo crescere per il prossimo futuro.

Con un rendimento da dividendi a termine del 6.4%, TRP sembra un titolo energetico ad alto rendimento molto interessante.

Uno stock di energia più gentile e attraente 

Gentile Morgan (KMI) è un'azienda leader nel settore dell'energia midstream che possiede le più grandi attività di trasporto di CO2, trasporto indipendente di prodotti raffinati, terminal indipendenti e trasporto di gas naturale del Nord America. A causa delle sue enormi dimensioni, trasporta circa il 40% del gas naturale degli Stati Uniti.

Dato che il 94% del suo EBITDA è resistente ai movimenti dei prezzi delle materie prime a breve termine, KMI gode di un profilo di flusso di cassa molto stabile. La sua resistenza alle oscillazioni del settore energetico è ulteriormente rafforzata dal fatto che la stragrande maggioranza delle sue controparti sono investment grade.

Simile a TRP, l'immensa scala di KMI offre numerose opportunità di investire in progetti di crescita. Detto questo, la società sta anche investendo ingenti somme di denaro in riacquisti di azioni perché ritiene che le sue azioni siano sottovalutate in questo momento. Considerando che sta affrontando alcuni ostacoli dovuti alla ricontrattazione delle attività legacy a tassi ridotti e ci sono maggiori ostacoli normativi per gli investimenti di crescita nel settore delle pipeline, prevediamo un modesto CAGR del flusso di cassa distribuibile del 2.6% per azione nei prossimi cinque anni.

Dato il suo solido rating creditizio investment grade, la liquidità significativa e il rapporto di leva finanziaria che ora è al di sotto del suo obiettivo a lungo termine, il dividendo di KMI sembra molto sicuro. Quando si combinano questi fattori con il fatto che ha aumentato il proprio dividendo per cinque anni consecutivi e ha un rapporto di pagamento di appena il 52.1%, il dividendo non è solo molto sicuro, ma è anche probabile che continui a crescere nei prossimi anni.

Il rendimento da dividendo a termine di KMI del 6.1% lo rende un titolo energetico ad alto rendimento molto interessante.

Posizionato per la longevità

Le società Williams' (WMB) l'infrastruttura midstream del gas naturale si posiziona bene per la longevità anche di fronte alla transizione energetica. Inoltre, la sua rete serve 14 regioni di fornitura chiave e dispone di un'attività di pipeline di trasmissione che serve regioni densamente popolate.

WMB ha anche aumentato i suoi utili rettificati per azione e dividendi per azione ogni anno dal 2018 nonostante le numerose sfide macroeconomiche e specifiche del settore, riflette la forza e la resilienza del suo modello di business.

Le sue attività strategicamente posizionate le offrono una miriade di interessanti opportunità di investimento per la crescita. Questi includono 35 progetti di trasmissione di gas naturale, sei Deepwater GOM, quattro Northeast G&P e cinque progetti di espansione di Haynesville & Wamsutter G&P. WMB sta inoltre investendo in riacquisti opportunistici di azioni per integrare ulteriormente la crescita per azione. Di conseguenza, stimiamo prudentemente un CAGR del flusso di cassa distribuibile del 4% per azione nel prossimo mezzo decennio.

Simile a TRP e KMI, anche il dividendo di WMB è abbastanza sicuro. Ha un modello di business straordinariamente resiliente, un solido bilancio investment grade, una crescita costante e costante del flusso di cassa distribuibile per azione e un rapporto di pagamento molto basso del 43%. Di conseguenza, prevediamo che WMB non solo sostenga il suo dividendo andando avanti, ma lo cresca anche su base annua.

Con un rendimento da dividendi a termine del 5.4%, WMB è un interessante titolo energetico ad alto rendimento con un rischio molto basso di affrontare un taglio dei dividendi.

Considerazioni finali

Nonostante la forte sovraperformance dei titoli energetici di recente, ci sono diverse opportunità di alta qualità e basso rischio nel settore che offrono ancora rendimenti da dividendo irresistibilmente elevati.

Acquistando azioni di TRP, KMI e/o WMB, puoi possedere una fetta di alcune delle infrastrutture di gas naturale più importanti e competitive del Nord America e raccogliere dividendi consistenti e interessanti per molti anni a venire.