3 cose da cercare nella riunione della BCE di giovedì

La riunione della Banca centrale europea (BCE) è prevista tra due giorni e il Consiglio direttivo deve affrontare un compito arduo. Gli eventi nel sistema bancario statunitense, dove due banche regionali sono fallite, influenzeranno la decisione e la comunicazione della BCE.

Aumentano i timori di contagio in Europa. Dopo il crollo delle due banche negli Stati Uniti, sono intervenuti la Federal Reserve e il Tesoro degli Stati Uniti. Tuttavia, gli investitori hanno venduto azioni di altre banche, e lo hanno fatto anche in Europa.

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Il ricordo della Grande Crisi Finanziaria del 2008 è ancora vivo. Se il contagio si diffonde, l'avversione al rischio si ripercuoterà su tutti i mercati, non solo su quello da cui ha avuto origine la crisi.

In vista della riunione di giovedì, gli investitori si concentrano su ciò che la BCE farà con i tassi di interesse, su ciò che crede sulle prospettive di crescita economica e sul futuro andamento dell'inflazione.

Tassi di interesse

La BCE fissa tre tassi di interesse per l'area dell'euro: il tasso sui depositi presso la banca centrale, quello sulla linea di rifinanziamento marginale e il tasso sulle operazioni di rifinanziamento principali.

All'unica riunione della BCE nel 2023, la BCE ha aumentato tutti e tre i tassi di interesse chiave di 50 punti base. Storicamente, è una mossa enorme poiché l'inflazione attanaglia le economie del vecchio continente.

Gli investitori si aspettano che la BCE effettui un altro rialzo dei tassi di 50 punti base durante la riunione di questa settimana, secondo le recenti indicazioni dei membri del Consiglio direttivo.

Ma il rischio è che qualche commento accomodante, come un peggioramento delle prospettive economiche, accompagni l'aumento dei tassi.

Prospettive di crescita

Il rischio al ribasso è che la BCE si aspetti un rallentamento economico più duraturo. La crescita è stata anemica di recente, poiché la guerra in Ucraina influisce sulla performance economica. Inoltre, con i recenti avvenimenti nel settore bancario statunitense, è improbabile che la BCE veda un miglioramento delle prospettive dato che i rischi sono aumentati.

Prospettive di inflazione

Infine, le prospettive di inflazione sono importanti per la stabilità dei prezzi. A gennaio, l'inflazione nell'area dell'euro ha raggiunto l'8.6%, oscillando selvaggiamente tra le nazioni.

I dati finali CPY su base annua sono previsti venerdì, un giorno dopo la riunione della BCE di marzo. Se la BCE ritiene che i rischi per le prospettive di inflazione siano più equilibrati, il mercato potrebbe interpretarlo come un avvicinamento al tasso terminale.