4 cose da tenere d'occhio quando la Fed decide di aumentare i tassi

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Leggi: La Fed può domare l'inflazione senza schiacciare ulteriormente il mercato azionario?

La decisione della Fed arriverà mercoledì alle 2:XNUMX orientali.

Quanto può diventare aggressiva la Fed? Ecco alcuni segnali a cui gli osservatori della Fed stanno prestando molta attenzione.

Quanto è grande un aumento dei tassi mercoledì?

Michael Gregory, vice capo economista di BMO Capital Markets, pensa che la Fed aumenterà il tasso sui fondi federali di 75 punti base in un intervallo dal 3% al 3.25%. Il sovradimensionato aumento dell'inflazione core dei prezzi al consumo di agosto ha sigillato l'accordo per una mossa di 75 punti base e ha aumentato le probabilità di una mossa di 100 punti base, ha affermato.

I mercati dei future sui fondi federali e alcuni analisti hanno ipotizzato la possibilità di un aumento di 100 punti base, ma Gregory si è opposto.

“Un problema con una mossa senza precedenti di 100 punti base è che potrebbe trasmettere un senso di panico politico. Una mossa tre-torba da 75 punti base senza precedenti trasmette una migliore sensazione di 'abbiamo ottenuto questo'", ha scritto Gregory, in una nota ai clienti.

Ma alcuni economisti, come la banca d'investimento giapponese Nomura, si attengono alle previsioni di una mossa di 100 punti base.

Vedi: Ciò che gli investitori del mercato azionario temono da un rialzo dei tassi della Fed di un intero punto percentuale

Cosa dice Powell di novembre

Prima del sorprendente aumento dell'inflazione al consumo core di agosto, gli economisti pensavano che la Fed si sarebbe spostata al ribasso a novembre a un aumento più contenuto del tasso di un quarto di punto percentuale.

Ora Powell potrebbe lasciare la porta aperta per una quarta mossa da 75 pb nell'1-2 novembre.

“Powell sarà di nuovo aggressivo alla conferenza stampa; qualsiasi impressione da colomba sarà probabilmente il risultato di una cattiva comunicazione", ha affermato Roberto Perli, capo della politica globale di Piper Sandler.

Il governatore della Fed Michelle Bowman ha affermato il mese scorso che "aumenti di dimensioni simili" dovrebbero essere sul tavolo fino a quando la Fed non vedrà l'inflazione diminuire in modo coerente, significativo e duraturo.

"Se i partecipanti al FOMC in generale ritengono questo punto di vista, e Powell in modo specifico lo sostiene, e identificano 'di dimensioni simili' con rialzi dei tassi di 75 pb, allora questo non dovrebbe essere l'ultimo aumento dei tassi di 75 pb", ha affermato Tim Duy, capo economista statunitense di Consulenti Macro SGH.

Il grafico "dot-plot" per il tasso di riferimento della Fed

Gli economisti pensano che la Fed utilizzerà il dot plot per segnalare un percorso "più alto per più a lungo" per i tassi di interesse.

Krishna Guha, vicepresidente di Evercore ISI, ritiene che la Fed aumenterà l'obiettivo mediano del tasso di riferimento a un intervallo compreso tra il 4% e il 4.25% entro la fine dell'anno. Questo è in aumento da un intervallo di 3.25%-3.5% nella previsione precedente di giugno.

Guha pensa che il tasso "terminale" - o il punto più alto per gli aumenti dei tassi in questo ciclo - sarà rivisto fino a un intervallo del 4.25%-4.5% dalla stima precedente del 3.75%-4%.

Allo stesso tempo, il dot plot mostrerà anche che la Fed non ha intenzione di tagliare i tassi nel prossimo anno.

"Quello che la Fed sta cercando di fare è cercare di riuscire a tenere a freno l'economia senza causare una vera e propria recessione", ha affermato Seth Carpenter, capo economista globale di Morgan Stanley.

Una volta che raggiungono un livello che pensano stia iniziando a smorzare la domanda, ma non così tanto da far crollare le cose, i funzionari della Fed intendono "rimanere lì mentre l'economia rallenta", ha aggiunto, in un'intervista a Bloomberg Radio.

Quanto 'dolore' metteranno in evidenza le nuove proiezioni economiche?

Priya Misra, responsabile della strategia sui tassi globali di TD Securities, si aspetta che la Fed ricorra a una prospettiva meno ottimistica per la produzione e le condizioni del mercato del lavoro per fornire la "prova" che la Fed è disposta ad accettare un certo dolore nelle condizioni economiche per far crollare inflazione alle stelle.

Nella loro ultima previsione, la Fed prevedeva che il tasso di disoccupazione sarebbe salito solo al 4.1% entro il 2024. L'economia avrebbe continuato a crescere a un tasso annuo di poco inferiore al 2% nelle previsioni a tre anni.

Leggi anche: La Fed è pronta a dirci quanto 'dolore' soffrirà l'economia

La Fed aumenterà anche le aspettative sull'inflazione.

"Non prevediamo che i politici vorranno riportare l'inflazione core PCE all'obiettivo del 2% nell'orizzonte di previsione", anche se le previsioni della Fed includeranno il 2025, ha affermato Misra.

Data di partenza: Il mercato azionario ha registrato un rally il giorno di ogni decisione della Fed di aumentare i tassi nel 2022. Potrebbe succedere di nuovo mercoledì?