Il petrolio potrebbe salire sopra i 100 dollari al barile prima della fine dell'anno, invertendo il costante calo dei prezzi iniziato quando la domanda è crollata durante l'estate.
A fare il caso è Natasha Kaneva, responsabile della strategia delle materie prime presso
Il petrolio è sceso sotto i 100 dollari a metà estate, in sintonia con un evidente rallentamento dell'economia globale e le restrizioni pandemiche della Cina.
"Nonostante i timori sulla forza dell'economia globale, i nostri saldi continuano a suggerire che i surplus osservati durante l'estate si trasformeranno in deficit a partire da ottobre", scrive Kaneva.
Altri contestano la valutazione rialzista di Kaneva, citando l'aumento delle scorte di greggio come prova che la domanda è ancora troppo bassa per giustificare prezzi più alti.
Ci sono fattori legati all'offerta e alla domanda che secondo lo stratega potrebbero portare a un cambiamento nel mercato.
Dal lato dell'offerta, si prevede che gli Stati Uniti smetteranno di vendere petrolio dalla sua riserva nazionale strategica il mese prossimo. Il governo ha venduto circa 1 milione di barili al giorno da aprile, contribuendo a sostenere l'offerta in un momento in cui i produttori perforavano di meno.
Il mondo utilizza circa 100 milioni di barili al giorno e una riduzione di 1 milione di barili di approvvigionamento potrebbe avere un impatto significativo e portare a una carenza.
L'offerta potrebbe diminuire di altri 900,000 barili al giorno a partire da dicembre, quando l'Europa vieterà le importazioni russe. Altri paesi potrebbero importare più petrolio russo, ma è probabile che alla fine raggiungano i loro limiti.
La crescita dell'offerta potrebbe anche essere ostacolata da qualcosa che non accadrà. Per mesi, gli Stati Uniti e l'Europa sono sembrati vicini a concludere un accordo con l'Iran che avrebbe revocato le sanzioni sul petrolio iraniano e aumentato le forniture globali. Ma quell'accordo ora sembra meno probabile, poiché incaglia centinaia di migliaia di barili in Iran.
Dal lato della domanda, Kaneva prevede un balzo di 1.5 milioni di barili al giorno anno su anno nel quarto trimestre, sulla base del presupposto che la crisi economica globale non sia così grave come si temeva. L'economia europea sta resistendo meglio del previsto e la Cina inizierà a utilizzare più petrolio mentre la sua economia si riprenderà dai blocchi di Covid, afferma.
"Il paese sta iniziando a mostrare segnali di un migliore contesto della domanda di petrolio con i carichi mediorientali verso la Cina in aumento in modo significativo a settembre, il che implica un aumento delle raffinerie nel quarto trimestre del 2022", scrive Kaneva.
La domanda potrebbe aumentare anche questo inverno se un numero sufficiente di aziende e consumatori trasferisse le proprie fonti di energia al petrolio dal gas naturale, che ha raggiunto prezzi record. Alcune centrali elettriche possono sostituire il petrolio con il gas, aumentando di conseguenza la domanda di petrolio. Kaneva prevede che metà della sua stima di aumento della domanda proverrà dal passaggio dal gas al petrolio.
Per le compagnie petrolifere statunitensi, un aumento dei prezzi del greggio da $ 80 a $ 100 confluirebbe quasi interamente nella linea di fondo e alla fine si tradurrebbe in maggiori pagamenti per gli azionisti. Per aziende ad alto rendimento come
Risorse naturali pioniere
(PXD) e
Devon Energy
(DVN), le ricompense potrebbero essere particolarmente grandi.
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