5 modi di guardare a un sell-off del mercato obbligazionario

Le obbligazioni hanno raggiunto il picco di prezzo durante lo spavento pandemico di marzo/aprile 2020 e continuano a vendere 2 anni dopo. I consulenti finanziari che consigliano un portafoglio classico 60% azioni/40% obbligazioni si divertono a spiegarlo ai loro clienti. Vuoi dire che sia le obbligazioni che le azioni possono scendere contemporaneamente? O si.

Ecco il grafico dei prezzi mensili per l'ETF iShares 20+ Year Treasury Bond, un benchmark ampiamente seguito per il mercato:

Tutti coloro che sono fuggiti alla "sicurezza" del Tesoro dall'inizio del 2020 a poco tempo stanno perdendo soldi. Nota la grande barra rossa del volume di vendita del mese scorso, visibile sotto il grafico dei prezzi. Nota come il livello di supporto 2019 di fine 130 non è più supporto. I venditori hanno superato gli acquirenti lì. Nota che il prossimo livello di supporto serio è molto basso a circa 105.

Il grafico dei prezzi di riferimento delle obbligazioni settimanali è qui:

Puoi vedere chiaramente il movimento al ribasso dal prezzo di inizio 2020 esploso su un volume enorme. Le obbligazioni sembravano aver toccato il fondo entro marzo 2021, per poi tornare in modalità di vendita entro novembre dello stesso anno. È andato tutto liscio da quel momento. Dai un'occhiata a come il precedente supporto dell'inizio del 2021 è stato eliminato in modo convincente nelle ultime 3 settimane.

Questo è anche il grafico dei prezzi giornalieri di iShares 20+ Year Treasury Bond ETF:

Quella linea tratteggiata rossa dimostra la gravità della discesa da dicembre ad oggi. Questo ETF obbligazionario benchmark è stato scambiato appena sopra 154 ea metà aprile è sceso a 125.12. Nota che di tanto in tanto arrivano acquirenti in calo, ma che i venditori arrivano più spesso e in numero maggiore.

Per una prospettiva diversa, ecco il grafico a punti e cifre della vecchia scuola per l'ETF iShares 20+ Year Treasury Bond:

Che sia rotto al di sotto della linea blu di tendenza al rialzo che ha caratterizzato il movimento dei prezzi dal 2014 non è un buon segno. Nell'angolo in alto a sinistra del grafico, nota il "Pattern P&F: Double Bottom Breakdown il 10 marzo 2022". Non è necessario dedicare molto tempo all'esame di questo: è abbastanza chiaro quale sia la direzione ora.

Ecco il grafico a punti e cifre per il rendimento del Tesoro a 10 anni:

Questo grafico mostra i punti base: il rendimento è passato dallo 40% di inizio 2020 al 2.71% della scorsa settimana. È la versione capovolta del benchmark obbligazionario. La descrizione nell'angolo in alto a sinistra è istruttiva: "Modello P&F: Double Top Breakout, 09 marzo 2022". Una rottura al di sopra del precedente massimo del 2018 del 3.20% attirerebbe sicuramente l'attenzione.

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Non consigli di investimento. Solo a scopo didattico.